Οι αγορές «μαζεύουν» τις προσδοκίες τους για την έκταση και τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων φέτος από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες, λαμβάνοντας υπόψη τις συνεχείς προειδοποιήσεις τους αλλά και τα τελευταία οικονομικά στοιχεία στις ΗΠΑ και την Ευρώπη.
Η τελευταία αναθεώρηση προς τα κάτω των προσδοκιών των traders έγινε σήμερα, καθώς η Βρετανία ανακοίνωσε το πρωί μία απρόσμενη αύξηση του πληθωρισμού στο 4% τον Δεκέμβριο από 3,9% τον Νοέμβριο, για πρώτη φορά μετά από σχεδόν ένα χρόνο.
Μέσα σε λίγα λεπτά από την ανακοίνωση της Τράπεζας της Αγγλίας (ΒοΕ), η αγορά εκτιμούσε ότι η ΒοΕ θα προχωρήσει σε τέσσερις μειώσεις των επιτοκίων της φέτος - από ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας η κάθε μία – αντί για έξι που προεξοφλούσε τον περασμένο μήνα.
Η αναπροσαρμογή των προσδοκιών επεκτάθηκε στη συνέχεια στις ΗΠΑ καθώς οι λιανικές πωλήσεις ήταν υψηλότερες από το αναμενόμενο, υπενθυμίζοντας ότι ο πληθωρισμός εξακολουθεί να αφήνει το αποτύπωμά του στην οικονομία. Τα στοιχεία αυτά οδήγησαν σε αύξηση των αποδόσεων των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ στο 4,10% και στον περιορισμό των στοιχημάτων για την έκταση της χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής της Fed.
Εδώ και ημέρες, οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Fed δίνουν έναν πολύ πιο συγκρατημένο τόνο από τις αγορές σχετικά με τις προοπτικές χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής. Τα τελευταία στοιχεία βοήθησαν πάντως τους κεντρικούς τραπεζίτες στις προσπάθειές τους να περάσουν αυτό το μήνυμα και να περιορίσουν τις προσδοκίες των επενδυτών για μπαράζ μειώσεων των επιτοκίων.
Παράλληλα, οι traders δίνουν τώρα μικρότερη πιθανότητα στο να γίνουν μειώσεις επιτοκίων μειώσεις το πρώτο τρίμηνο.
Διαβάστε επίσης: Λαγκάρντ: Πιθανή η μείωση των επιτοκίων το καλοκαίρι - Τα στοιχήματα της αγοράς προκαλούν σύγχυση
Επιφυλακτικοί οι κεντρικοί τραπεζίτες
Η επιφυλακτικότητα των κεντρικών τραπεζιτών σχετικά με τις μειώσεις των επιτοκίων βασίζεται σε μία σειρά λόγους, από τη σχετική ανθεκτικότητα της απασχόλησης και των οικονομιών έως την ανησυχία ότι οι αυξήσεις των τιμών θα είναι πιο επίμονες και υψηλότερες από τους στόχους.
Οι κεντρικοί τραπεζίτες εξακολουθούν να φέρουν το βάρος από τις αποτυχημένες προβλέψεις που έκαναν έως και τις αρχές του 2022 για τον πληθωρισμό, θεωρώντας ότι θα ήταν προσωρινός. Τώρα, αν και ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί από καιρό στις μεγάλες οικονομίες, οι κεντρικοί τραπεζίτες προσέχουν πολύ να μην πέσουν και πάλι έξω.
Μιλώντας στο Νταβός σήμερα, ο διευθύνων σύμβουλος της αμερικανικής εταιρείας χρηματοπιστωτικών υπηρεσιών, State Street, εκτίμησε ότι η Fed δεν θα ήθελε να δει μια αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
«Για μένα, η Fed ήταν πολύ ξεκάθαρη στο dot plot της (είχε προβλέψεις τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2024). Δεν ξέρω γιατί οι αγορές αποφάσισαν να διπλασιάσουν τις μειώσεις Δεν βγάζει νόημα», είπε ο Ron O'Hanley.
►Διαβάστε επίσης: Χόλτσμαν: (ΕΚΤ): Επιμένει ότι τα επιτόκια μπορεί να μη μειωθούν το 2024
Οι νέες προσδοκίες
Οι αγορές αναμένουν τώρα για τις ΗΠΑ μειώσεις επιτοκίων, κατά 142 μονάδες βάσης φέτος, από 166 μονάδες βάσης που περίμεναν περασμένη εβδομάδα. Η πιθανότητα μείωσης τον Μάρτιο, που κάποτε θεωρούνταν βέβαιη, είναι τώρα λίγο πάνω από 50%.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, ακολούθησε, δηλώνοντας ότι τα στοιχήματα της αγοράς προκαλούν σύγχυση, θεωρώντας τα υπερβολικά. «Δεν βοηθούν τη μάχη μας κατά του πληθωρισμού, αν οι προβλέψεις είναι πολύ υψηλές σε σύγκριση με το τι είναι πιθανό να συμβεί», δήλωσε σε συνέντευξή της στο Bloomberg House στο Νταβός.
Οι αγορές χρήματος αντέδρασαν μειώνοντας την έκταση των περικοπών που αναμένονται φέτος. Τώρα βλέπουν μειώσεις 137 μ.β. μέχρι το τέλος του έτους, κάτι που ισοδυναμεί με πέντε μειώσεις από ένα τέταρτο της μονάδας, με 50% πιθανότητα για μια έκτη.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
