H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Fed μπορεί να στραγγίσουν από τις τράπεζες έως και το 90% της ρευστότητας που τους έδωσαν την τελευταία δεκαετία τώρα που ο υψηλός πληθωρισμός και επιτόκια την καθιστούν περιττή, σύμφωνα με ανάλυση οικονομολόγου της Fed.

Οι δύο μεγαλύτερες κεντρικές τράπεζες του κόσμου έχουν προχωρήσει σε επιθετική αύξηση των επιτοκίων για να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό καθώς και στη σταδιακή μείωση μέρους του χαρτοφυλακίου ομολόγων τους, τα οποία πλημμύρισαν τις τράπεζες με ρευστότητα όταν ο πληθωρισμός ήταν πολύ χαμηλός και το κόστος δανεισμού μηδενικό.

Το έγγραφο της Fed, το οποίο θα παρουσιαστεί στο συνέδριο της ΕΚΤ την επόμενη εβδομάδα στην Πορτογαλία, ασχολείται με το ζήτημα για το ύψος της ρευστότητας που πρέπει να υπάρχει στις τράπεζες, ώστε να ικανοποιούν αυτές τη ζήτηση για μετρητά τώρα που δεν υπάρχει πλέον ανάγκη για νομισματική στήριξη.

Πόσο θα μειωθεί η ρευστότητα

Σύμφωνα με την οικονομολόγο της Fed, Ανέτ Βίσινγκ Γιόργκενσεν, η Fed θα μπορούσε να μειώσει τη ρευστότητα από 6 τρις. δολάρια σήμερα σε 600 δις. δολάρια έως 3,3 τρις. δολάρια, ανάλογα με το αν η κεντρική τράπεζα θα λάμβανε ως ενέχυρο αμερικανικά κρατικά ομόλογα ή λιγότερο καλυμμένα assets.

Αντίστοιχα, η ΕΚΤ θα μπορούσε να συρρικνώσει τη δική της ρευστότητα από το σημερινό επίπεδο των 4,1 τρις. ευρώ σε 521 δις. ευρώ, εφόσον θα δέχεται μόνο γερμανικά κρατικά ομόλογα, ή σε 1,4 τρις. δολάρια αν δέχεται και άλλα assets.  

Κανένα από τα δύο αυτά σενάρια δεν είναι, ωστόσο, εύλογο βραχυπρόθεσμα καθώς τόσο η Fed όσο και η ΕΚΤ διαθέτουν ένα μείγμα κρατικών ομολόγων και άλλες μορφές ομολόγων στους ισολογισμούς τους.

Με πληροφορίες από Reuters

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!