Συνεχίζεται και σήμερα η πτωτική πορεία των τιμών των ομολόγων και η άνοδος των αποδόσεων τους παγκοσμίως, ενισχυμένη από τις προσδοκίες για επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες.
Τα ελληνικά ομόλογα ήταν στην αιχμή του sell-off στην Ευρώπη μετά τις δηλώσεις του Ολλανδού κεντρικού τραπεζίτη, Κλάας Κνοτ, ότι είναι πιθανό να αυξηθούν φέτος τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ).
Οι αποδόσεις των ελληνικών 10ετών ομολόγων εκτινάχθηκαν έως και 28 μονάδες βάσης στο 2,55%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2020. Πριν από λίγο, η απόδοση των 10ετών διαμορφωνόταν στο 2,49% και των 5ετών στο 1,41%, σημειώνοντας άνοδο 21 μ.β.
Το ελληνικό χρέος είναι πιο ευάλωτο καθώς το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς ομολόγων της ΕΚΤ λόγω της πανδημίας (PEPP) ολοκληρώνεται τον Μάρτιο και η Ελλάδα δεν έχει αποκτήσει ακόμη την επενδυτική βαθμίδα για να μπορεί η κεντρική τράπεζα να τα αγοράζει με βάση το τακτικό πρόγραμμά της (APP).
Μεγάλη άνοδος απόδοσεων και για τα ιταλικά ομόλογα
Ωστόσο, η ΕΚΤ αποφάσισε τον Δεκέμβριο ότι θα μπορεί να αγοράζει ελληνικά ομόλογα, όπως και ομόλογα άλλων ευάλωτων χωρών – όπως η Ιταλία - με ευελιξία, εφόσον υπάρξουν συνθήκες κατακερματισμού στην αγορά, δηλαδή αν αυξηθούν πολύ οι αποδόσεις τους.
Η δέσμευση αυτή της ΕΚΤ θα πρέπει να επιβεβαιωθεί στην πράξη καθώς δεν μπορεί να αφεθεί το κόστος δανεισμού της Ελλάδας να αυξηθεί σε επίπεδα που θα δημιουργήσουν προβλήματα στη βιωσιμότητα του χρέους της. Το ίδιο ισχύει για την Ιταλία, καθώς η απόδοση των 10ετών ομολόγων της πλησίασε σήμερα το 2%. Αντίστοιχη αύξηση των spreads των ελληνικών και ιταλικών ομολόγων είχε σημειωθεί τον Μάρτιο του 2020 μετά την εμφάνιση της Covid-19 στην Ευρώπη και οδήγησε στην επίσπευση της απόφασης για το PEPP.
«Η πορεία στο μέλλον θα είναι δύσκολη λόγω της προοπτικής αύξησης των επιτοκίων, της συνεχιζόμενης ενεργειακής κρίσης και της γεωπολιτικής κατάστασης στην Ουκρανία», δήλωσε στο Bloomberg ο Αλέξανδρος Μάλαμας, χρηματιστής της «Χρηματιστηριακή Πειραιώς», ο οποίος συνιστά στάση αναμονής για την αγορά ελληνικών ομολόγων μέχρι να κατακαθίσει η σκόνη.
Η απόδοση των ιταλικών 10ετών τίτλων αυξήθηκε 12 μ.β. στο 1,88% καθώς οι αγορές χρήματος αναμένουν μία αύξηση του επιτοκίου αποδοχής καταθέσεων της ΕΚΤ κατά 25 μ.β. τον Σεπτέμβριο και μία ακόμη στο τέλος του έτους.
Σύμφωνα με δείκτη του Bloomberg, οι τιμές των ομολόγων παγκοσμίως συνεχίζουν να υποχωρούν μετά το χειρότερο εξάμηνο από το 2016. Οι χρηματιστές βλέπουν πιθανότητα 40% να αρχίσει η Fed τις αυξήσεις επιτοκίων τον Μάρτιο με τη μεγαλύτερη ένταση εδώ και δύο δεκαετίες καθώς τα ισχυρά στοιχεία για την απασχόληση που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή ενίσχυσαν τις εκτιμήσεις ότι η αμερικανική οικονομία διατρέχει κίνδυνο υπερθέρμανσης.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
