Σε μία άσκηση για πολύ δυνατούς λύτες εξελίσσεται η υπόθεση πώλησης της Εθνικής Ασφαλιστικής. Εκεί που όλα έδειχναν «ναυάγιο» στις διαπραγματεύσεις ανάμεσα στο βασικό μέτοχο, την Εθνική Τράπεζα και το fund CVC, φαίνεται να υπάρχει ανατροπή.
Οι πληροφορίες για την εξέλιξη του deal είναι εξαιρετικά περιορισμένες, αφού το θέμα από την πλευρά της Τράπεζας το χειρίζεται αποκλειστικά ο διευθύνων σύμβουλος Παύλος Μυλωνάς και η πληροφόρηση προς τα έξω αν μη τι άλλο είναι από ανύπαρκτη έως στοχευμένη.
Οι τελευταίες, περιορισμένες πάντως πληροφορίες αναφέρουν ότι, το χάσμα που υπήρχε ανάμεσα στις δύο πλευρές έχει περιοριστεί. Και από εκεί που είχαν επικρατήσει δεύτερες σκέψεις, όπως η υιοθέτηση των προτάσεων των συμβούλων για είσοδο στο Χρηματιστήριο και διακοπή των διαπραγματεύσεων με το CVC, πλέον τα πάντα είναι ανοικτά.
Βελτιωμένη προσφορά
Το fund επανήλθε με σημαντικά βελτιωμένη πρόταση και η μπάλα περνάει στο γήπεδο της Εθνικής Τράπεζας. Το διοικητικό συμβούλιο την προσεχή Πέμπτη θα αξιολογήσει την νέα πρόταση και ανάλογα θα πράξει.
Σε ότι αφορά το ύψος της νέα πρότασης – εάν αυτή έχει υπάρξει – κυμαίνεται κοντά στα 480 – 500 εκατ. για το 80% των μετοχών της Εθνικής Ασφαλιστικής. Βέβαια επειδή η πρόταση είναι σπονδυλωτή και με πολλές αιρέσεις θα πρέπει να αξιολογηθούν πολλά επιμέρους στοιχεία.
Υπό αυτή την προϋπόθεση, δεν αποκλείεται καθόλου, να έχουμε νέα παράταση στο σήριαλ Εθνική Ασφαλιστική. Κάποιες πηγές αναφέρουν ότι και οι δύο πλευρές θέλουν να κερδίσουν χρόνο, απέναντι στο ενδεχόμενο να ναυαγήσει οριστικά το deal.
Και αυτό διότι, η εξέλιξη της πανδημίας μπορεί, να προσθέσει ή και να αφαιρέσει κίνητρα για την ολοκλήρωση του deal.
Το μόνο κοινό που υπάρχει ανάμεσα σε Π. Μυλωνά και CVC είναι ότι και οι δύο προκρίνουν την ολοκλήρωση του deal. Το αντίθετο θα έχει αρνητικές επιπτώσεις και για τους δύο.
Χαμένοι και οι δύο
Για το δε CVC θα χάσει ένα σημαντικό asset στην προσπάθειά του, να εδραιωθεί στην ελληνική αγορά. Υπενθυμίζεται ότι το fund είναι βασικός μέτοχος στο μεγαλύτερο σχήμα στο χώρο της υγείας (Υγεία, Metropolitan κ.λπ.) και οι συνέργειες που θα προκύψουν από την απόκτηση της Εθνικής Ασφαλιστικής νομοτελειακά αυταπόδεικτες.
Από την άλλη πλευρά ο Π. Μυλωνάς έχει επενδύσει σε αυτό το deal και αν ναυαγήσει θα αποτελεί μία προσωπική του ήττα, διαχειρίσιμη μεν, αλλά ήττα.
Το μόνο που δεν θέλει η Εθνική Τράπεζα, είναι να μπει σε νέες διαπραγματεύσεις με την Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ, DG Comp, θα ήθελε σε περίπτωση που χαλάσει το deal με το CVC, να προχωρήσει άμεσα το plan B.
Οι σύμβουλοι της Τράπεζας, Goldman Sachs και Morgan Stanley συστήνουν μετά από έρευνα, ότι είναι συμφέρουσα η επιλογή του IPO με την εισαγωγή στο Χρηματιστήριο και διάθεση, εντός ποσοστού 40% ή 50% των μετοχών, διαδικασία από την οποία μπορεί να αποκομίσει περί τα 300-350 εκατ. ευρώ.
Με την κίνηση, αυτή θα μεγιστοποιήσει το όφελος και παράλληλα θα δώσει αίγλη στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η διαδικασία εισαγωγής στο ΧΑ
Εφόσον προκριθεί τελικά το plan B θα διατεθεί το 51% της Εθνικής Ασφαλιστικής, μέσω συνδυασμένης προσφοράς νέων και υφιστάμενων μετοχών.
Η διάθεση θα γίνει με ιδιωτική τοποθέτηση και δημόσια εγγραφή. Το σκέλος της ιδιωτικής τοποθέτησης θα καλυφθεί από βασικό επενδυτή ή ομάδα βασικών επενδυτών, μετά από μίνι διαγωνιστική διαδικασία.
Η δημόσια εγγραφή θα διενεργηθεί με ελάχιστη τιμή διάθεσης, αυτή που προσέφερε ανά μετοχή ο προτιμητέος επενδυτής. Ο τελευταίος θα αναλάβει το management της ασφαλιστικής, ενώ η Εθνική θα δεσμευτεί ότι θα διαθέσει επιπλέον ποσοστό εν ευθέτω χρόνω, διατηρώντας κατ’ ανώτατο το 20% της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
