Μειωμένη ήταν η διάθεση των επενδυτών για ανάληψη κινδύνου την περασμένη εβδομάδα, όπως φαίνεται από τις κινήσεις σε όλες τις κατηγορίες των assets, κάτι που συνδέεται με την ανάληψη της προεδρίας των ΗΠΑ από τον Ντόναλντ Τραμπ μέσα στον Ιανουάριο.
Αν και τα πνεύματα αναθάρρησαν χθες στην Wall Street, οι traders σε όλες τις αγορές αποδόθηκαν σε μία προσπάθεια μετά τις γιορτές για να περιορίσουν την έντονη διάθεση για ρίσκο που κυριάρχησε σε μεγάλο διάστημα του 2024.
Οι δείκτες μεταβλητότητας αυξήθηκαν στα αμερικανικά κρατικά ομόλογα (Treasuries) και τα επιχειρηματικά δάνεια, ενώ έκαναν άλμα στις μετοχές, οι οποίες σημείωσαν τη μεγαλύτερη πτώση που έχει καταγραφεί ποτέ στο τέλος έτους.
Παράλληλα, στο μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί το Bitcoin καταγράφηκαν οι μεγαλύτερες εκροές όλων των εποχών.
Τίποτα στις αγορές δεν υποδηλώνει πανικό, αλλά οι κινήσεις δείχνουν μια επιφυλακτικότητα που απουσίαζε σε μεγάλο βαθμό τους τελευταίους 12 μήνες, τουλάχιστον στα assets με ρίσκο, όπου η άνθηση της αμερικανικής οικονομίας και η μείωση των επιτοκίων της Fed αποτέλεσαν συνταγή για συνεχή αύξηση κερδών.
Η ανησυχία για τις πολιτικές του Ντόναλντ Τραμπ και τον αντίκτυπό τους στον πληθωρισμό ενεργοποίησε τις αγορές αντιστάθμισης κινδύνου και κράτησε τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων υψηλά, μετά τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδό τουςεδώ και περισσότερα από δύο χρόνια.
Διαβάστε επίσης: Διεθνείς αγορές: Σπουδαία χρονιά το 2024 για μετοχές, χρυσό και crypto - Διαψεύστηκαν οι «αρκούδες»
Αλλαγές πολιτικής από τον Τραμπ
Η υποχώρηση ορισμένων ορισμένων assets και ιδίως των μετοχών ήταν αντίθετη στο ιστορικό πρότυπο, όπου ο S&P 500 τείνει να αυξάνεται στις συνεδριάσεις αμέσως μετά τα Χριστούγεννα, κάτι που τονίζει τους κινδύνους που διαβλέπουν οι επενδυτές στη δεύτερη προεδρική θητεία του Τραμπ.
«Μας εξέπληξε λίγο το γεγονός ότι είδαμε την αγορά να αποφεύγει τόσο πολύ το ρίσκο στο τέλος του 2024, αλλά είναι πιθανό να κάνει ένα μικρό άλμα το 2025», δήλωσε ο Chris Zaccarelli, επικεφαλής επενδύσεων της Northlight Asset Management. «Είναι λογικό για εμάς να μειώσουμε κάπως το ρίσκο, δεδομένου ότι η επερχόμενη κυβέρνηση είναι πιθανό να προβεί σε αλλαγές πολιτικής», πρόσθεσε.
Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ διατηρήθηκαν πάνω από το επίπεδο του 4,5%, καθώς οι traders προετοιμάζονταν για τους δασμούς που μπορεί να ανακοινωθούν ήδη από αυτόν τον μήνα, μετά την ορκωμοσία του Τραμπ, ενισχύοντας τον κίνδυνο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Οι απαισιόδοξοι για την πορεία των ομολόγων κρούουν επίσης τον κώδωνα του κινδύνου ότι η ατζέντα του Τραμπ για τη μείωση των φόρων απειλεί να διευρύνει το ήδη τεράστιο δημοσιονομικό έλλειμμα και χρέος των ΗΠΑ.
Εβδομαδιαία πτώση του S&P 500
Σημάδια ανοδικής τάσης επανεμφανίστηκαν την Παρασκευή, με τον S&P 500 να σημειώνει άνοδο 1,3%, καθώς οι μετοχές των τεχνολογικών κολοσσών έκαναν ράλι και οι επενδυτές ανακουφίστηκαν από την ταχεία επανεκλογή προέδρου της αμερικανικής Βουλής των Αντιπροσώπων.
Για το σύνολο της εβδομάδας, οι μετοχές υποχώρησαν, κυμαινόμενες κοντά στο χαμηλό επίπεδο που επιτεύχθηκε μετά την τελευταία συνεδρίαση της Fed που έστειλε μήνυμα για λιγότερες μειώσεις επιτοκίων το 2025 από ό,τι προβλεπόταν προηγουμένως.
Διαβάστε επίσης: Wall Street: Οι προβλέψεις των αναλυτών για την πορεία το 2025 - Τιμές-στόχοι για S&P 500
Αύξηση στους δείκτες μεταβλητότητας
Το φάσμα της αβεβαιότητας της πολιτικής έχει θέσει τους επενδυτές σε εγρήγορση, με τη ζήτηση για προστασία να αυξάνεται σε όλα τα περιουσιακά στοιχεία. Ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe Volatility Index, ένας δείκτης του κόστους των δικαιωμάτων προαίρεσης του S&P 500, σημείωσε εβδομαδιαία άνοδο, για τρίτη φορά σε διάστημα τεσσάρων εβδομάδων. Ένα παρόμοιο μέτρο για τα κρατικά ομόλογα, ο δείκτης ICE BofA Move Index, σημείωσε υψηλό ενός μηνός, ενώ η αναταραχή αυξήθηκε στα ομόλογα υψηλής απόδοσης και στα νομίσματα
Στο iShares Bitcoin Trust ETF της BlackRock σημειώθηκε το μεγαλύτερο σερί εκροών, συμπεριλαμβανομένων εκροών - ρεκόρ την Πέμπτη, ενώ οι πωλητές ανοικτών τίτλων ξαναρχίζουν τα στοιχήματα εναντίον ορισμένων από τα μεγαλύτερα ETF που παρακολουθούν το εταιρικό χρέος.
Η αποστροφή κινδύνου, η οποία παρατηρείται προς το παρόν, έρχεται σε αντίθεση με την αισιοδοξία μεταξύ των στρατηγικών αναλυτών της Wall Street σε έρευνα του Bloomberg, οι οποίοι βλέπουν μία άνοδο 12% το 2025 για τον S&P 500, αφού αυτός έχει σημειώσει ράλι 53% την περασμένη διετία.
«Η κυρίαρχη άποψη της αγοράς είναι ότι οι μετοχές θα συνεχίσουν να σκαρφαλώνουν ένα τείχος ανησυχίας, αλλά γνωρίζουμε ότι η επερχόμενη αμερικανική κυβέρνηση αγαπά να χτίζει ψηλούς τοίχους. Με άλλα λόγια, τα εμπόδια για να συνεχίσουν να αποφέρουν κέρδη θα γίνουν μεγαλύτερα», δήλωσε ο Max Gokhman, ανώτερος αντιπρόεδρος της Franklin Templeton Investment Solutions.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
