H Morgan Stanley θεωρεί ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεν θα αυξήσει άλλο τα επιτόκια μετά τα τελευταία στοιχεία για την οικονομία της Ευρωζώνης.

Τα στοιχεία για επιβράδυνση των τιμών των υπηρεσιών και οι ενδείξεις για γρήγορη επιδείνωση της οικονομίας πιθανόν θα κλίνουν την πλάστιγγα προς την πλευρά διατήρησης αμετάβλητων των επιτοκίων τον Σεπτέμβριο, ανέφεραν οικονομολόγοι της αμερικανικής τράπεζας, ενώ προηγουμένως προέβλεπαν μία ακόμη αύξηση, τη δέκατη συνεχόμενη, αυτό τον μήνα. Τώρα, όμως, εκτιμούν ότι η αύξηση του Ιουλίου ήταν και η τελευταία.

«Αλλάζουμε τη θέση μας για τα επιτόκια της ΕΚΤ και αναμένουμε παύση τον Σεπτέμβριο… Τώρα βλέπουμε το τελικό επιτόκιο στο 3,75%», σημείωσαν σε σημείωμα για τους πελάτες της τράπεζας.

Τι προβλέπει η αγορά χρήματος

Η εκτίμηση αυτή συνάδει με τα τελευταία στοιχήματα στις αγορές χρήματος, όπου οι traders «ψαλίδισαν» σε μόλις 25% την πιθανότητα μίας νέας αύξησης τον Σεπτέμβριο κατά 25 μονάδες βάσης. Ωστόσο, οι αγορές χρήματος θεωρούν ότι θα υπάρξει μία ακόμη αύξηση φέτος με το τελικό επιτόκιο να διαμορφώνεται στο 4%.

Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley σημείωσαν ότι η μείωση του πληθωρισμού στις υπηρεσίες στην Ευρωζώνη τον Αύγουστο στο 5,5% από 5,6% τον Ιούλιο μπορεί να αποτελέσει τον καθοριστικό παράγοντα για να υποστηριχθεί η άποψη ότι ο δομικός πληθωρισμός – που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων – είναι σε πτωτική τάση.

Η τράπεζα πιστεύει ότι το μακροοικονομικό πλαίσιο γίνεται ιδιαίτερα ευνοϊκό για τις πραγματικές αποδόσεις – αφού αφαιρεθεί δηλαδή ο πληθωρισμός – δεδομένου του «φθίνοντος κινδύνου καθώς πλησιάζουμε στο τέλος του κύκλου σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής της ΕΚΤ».

Οι δείκτες του δομικού πληθωρισμού

Τα στοιχεία που ανακοίνωσε η Eurostat χθες έδειξαν ότι ο γενικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έμεινε σταθερός στο 5,3% τον Αύγουστο, αλλά οι δείκτες του δομικού πληθωρισμού, τους οποίους παρακολουθούν ιδιαίτερα οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ, υποχώρησαν.

Ο πληθωρισμός χωρίς τις τιμές της ενέργειας, των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού μειώθηκε στο 5,3% από το 5,5%, ενώ αν εξαιρεθούν μόνο οι τιμές της ενέργειας και των νωπών τροφίμων, που είναι και οι πλέον ευμετάβλητες, ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 6,2% από 6,6%.

Με πληροφορίες από Bloomberg

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!