Εν αναμονή ενός ακόμα ορόσημου στην πορεία προς την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας, αυτό της 8ης Σεπτεμβρίου 2023 όταν ο καναδικός οίκος DBRS θα δώσει τη δική του αξιολόγηση, βρίσκεται η ελληνική οικονομία και φυσικά το τραπεζικό σύστημα. Mια εβδομάδα αργότερα, στις 15 Σεπτεμβρίου, ακολουθεί η αυστηρή Μοοdy’s που έχει κατατάξει την Ελλάδα τρεις θέσεις κάτω από την επενδυτική βαθμίδα, αλλά έχει δώσει ήδη από τα τέλη Μαϊου – πριν την ανακοίνωση των θετικών τραπεζικών αποτελεσμάτων του 6μήνου και τα εξαιρετικά αποτελέσματα τoυ stress test - ψήφο εμπιστοσύνης στο εγχώριο τραπεζικό σύστημα.
Το θετικό momentum που δημιουργήθηκε μετά και τις αναβαθμίσεις του ιαπωνικού οίκου R&I και του γερμανικού Scope, που δεν είναι ακόμα επιλέξιμος από την ΕΚΤ, εκτιμάται ότι θα εδραιωθεί από τους δύο οίκους και οι τράπεζες θα δουν να ανοίγει «παράθυρο ευκαιρίας» για να προχωρήσουν σε νέες εκδόσεις ομολόγων στο πλαίσιο κάλυψης των ελάχιστων απαιτήσεων για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις (MREL) με μικρότερο κόστος σε σχέση με τις εκδόσεις των προηγούμενων μηνών (για τα senior preferred bonds το κόστος κινήθηκε μεταξύ 7%-8,75%).
Εθνική Τράπεζα
Ειδικότερα, η Εθνική Τράπεζα, εφόσον το επιτρέψουν οι συνθήκες, ενδεχομένως να προχωρήσει σε νέα έκδοση εντός του β’ εξαμήνου του 2023 και ενώ βρίσκεται μια «ανάσα» από την ελάχιστη απαίτηση του Ιανουαρίου 2024, ύψους 22,7%, καθώς στο α’ εξάμηνο ο δείκτης ΜREL διαμορφώθηκε στο 22,5%. Ο δεσμευτικός στόχος για τον δείκτη ΜREL στο τέλος του 2025 είναι 27%. Υπενθυμίζεται ότι η Εθνική πραγματοποίησε πέρσι δύο «εξόδους» στις αγορές με την έκδοση αντίστοιχων εκδόσεων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας: 5ετούς, ύψους 500 εκατ. ευρώ με τοκομερίδιο 7,25% και μιας διάρκειας 4,5 ετών ύψους 200 εκατ. λιρών Αγγλίας με το τελικό κόστος για την ελληνική τράπεζα να διαμορφώνεται μετά από συναλλαγές ανταλλαγής νομισμάτων στο 6,97%.
Τράπεζα Πειραιώς
Για την Πειραιώς ο pro forma MREL δείκτης αυξήθηκε στο 21,6% το α’ εξάμηνο του 2023 προσεγγίζοντας τον ενδιάμεσο στόχο του 21,8% για τον Ιανουάριο του 2024. Τον Ιούλιο 2023, η Τράπεζα ολοκλήρωσε επιτυχώς την έκδοση νέου ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, 5ετούς διάρκειας ύψους €500 εκατ., με κουπόνι 7,25%, προσελκύοντας το ενδιαφέρον σημαντικού αριθμού θεσμικών επενδυτών.
Eurobank
Η Eurobank έχει καλύψει τον στόχο ΜREL όχι μόνο για το 2023 αλλά και το 2024, με τον σχετικό δείκτη σε ενοποιημένη βάση να βρίσκεται στο 23,17% στου σταθμισμένου ενεργητικού έναντι μη δεσμευτικών στόχων 20,53% και 22,93% για το 2023 και το 2024 αντίστοιχα. Παρ’ όλα αυτά, αναμένεται να αξιοποιήσει ευκαιρία εξόδου στις αγορές εφόσον προκύψει, μέχρι τις αρχές του 2024. Τον περασμένο Ιανουάριο η Tράπεζα προχώρησε στην έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας, ονομαστικής αξίας 500 εκατ. ευρώ, που λήγει τον Ιανουάριο του 2029, με δυνατότητα ανάκλησης στην ονομαστική αξία τον Ιανουάριο του 2028, προσφέροντας ετήσιο τοκομερίδιο 7%.
Alpha Bank
Η Alpha Bank «έκλεισε» το α’ 6μηνο με δείκτη MREL στο 24,34%, πολύ πάνω από τους μη δεσμευτικούς στόχους του 2023 (19,94%) και του 2024 (22,39%). Oπως αναφέρει η διοίκηση, η έκδοση ομολόγου υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (senior preferred bond) τον Ιούνιο 2023, ύψους €500 εκατ., διάρκειας 6 ετών και δυνατότητα ανάκλησης στα 5 έτη, με ονομαστικό επιτόκιο 6,875%, διαφοροποιεί τις πηγές χρηματοδότησης της Τράπεζας, ενισχύοντας περαιτέρω την κεφαλαιακή της θέση. Ο δείκτης Ελαχίστων Απαιτήσεων Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL) διαμορφώνεται σε 24,34% συνυπολογιζόμενης της έκδοσης, επιτυγχάνοντας ήδη πλεόνασμα 4,4% ή €0,6 δισ. σε σχέση με τον μη δεσμευτικό στόχο που είχε τεθεί για την 1η Ιανουαρίου 2023.
Σημειώνεται ότι με βάση τα στοιχεία του Ενιαίου Συμβουλίου Εξυγίανσης (SRB MREL Dashboard 2022:Q4), και τις εκδόσεις που πραγματοποιήθηκαν το 2023 έως τις 15 Ιουνίου, απομένουν περίπου 6,7 δισεκ. ευρώ που πρέπει να καλυφθούν από αντίστοιχες ομολογιακές εκδόσεις ή άλλους τύπους επιλέξιμων στοιχείων παθητικού έως το τέλος του 2025.
►Διαβάστε επίσης:Alpha Bank: Εξι προτεραιότητες και μέρισμα στο 20% των κερδών του 2023
Oπως αναφέρει η Τράπεζα της Ελλάδος στην Εκθεση Νομισματικής Πολιτικής (Ιούνιος 2023): «Οι τέσσερις σημαντικές ελληνικές τράπεζες έχουν εκδώσει ομόλογα συνολικής αξίας περίπου 10,4 δισεκ. ευρώ από το 2018, με βασικό σκοπό την κάλυψη της Ελάχιστης Απαίτησης Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL).
Από το υφιστάμενο υπόλοιπο ύψους περίπου 10 δισεκ. ευρώ, τα 5,5 δισεκ. ευρώ έχουν αντληθεί μέσω έκδοσης τίτλων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (senior), ενώ τα 4,55 δισεκ. έχουν αντληθεί με την έκδοση τίτλων χαμηλής εξοφλητικής προτεραιότητας (subordinated).
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Ενιαίου Συμβουλίου Εξυγίανσης (SRB MREL Dashboard 2022:Q4), στο τέλος Δεκεμβρίου 2022 απέμεναν περίπου 7,7 δισεκ. Ευρώ που πρέπει να καλυφθούν από αντίστοιχες ομολογιακές εκδόσεις ή άλλους τύπους επιλέξιμων στοιχείων παθητικού έως το τέλος του 2025. Το μεσοσταθμικό τοκομερίδιο του συνόλου των εκδόσεων υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας είναι 4,87% και εκείνο των τίτλων χαμηλής προτεραιότητας 7,26%.»
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
