Θετικές συστάσεις από Goldman Sachs, JP Morgan, Euroxx και Αxia για την Εθνική τράπεζα μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 6μήνου.
Η JP Morgan προτείνει overweight και τιμή στόχο 3,30 ευρώ και αναφέρει ότι τα ισχυρά αποτελέσματα ήταν αναμενόμενα. Οι μετοχές της ΕΤΕ διαπραγματεύονται 0,42 φορές 2022e το δείκτης τιμής προς εσωτερική ενσώματη αξία (P/TBV), και με δείκτη NPE 6% 2023e, καλύτερο στην κατηγορία, 15,7% fully loaded CET1 και πάνω από 7% ROTE με τους αναλυτές να θεωρούν ότι οι μετοχές παραμένουν ελκυστικές και παραμένει overweight.
Η Goldman Sachs, εμφανίζεται πιο επιφυλακτική και δεν δίνει σύσταση και τιμή στόχο για τη μετοχή της ΕΤΕ. Αναφέρει ότι τα ότι τα κέρδη προ φόρων όπως τα έσοδα από εμπορικές δραστηριότητες και οι μη βασικές απομειώσεις κινήθηκαν χαμηλότερα από τα αναμενόμενα. Σημειώνει ωστόσο ότι μαζί με τον ισχυρό έλεγχο του κόστους, τα βασικά έσοδα προ προβλέψεων ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις κατά 13%.
Από πλευράς ισολογισμού, τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα μειώθηκαν ενώ ο δείκτης κάλυψης αυξήθηκε και τα εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα αυξήθηκαν κατά 5% σε ετήσια βάση, με σχετικά σταθερό front book περιθώρια. Ενώ ο πλήρως επιβαρυμένος δείκτης CET1 μειώθηκε κατά 20 μ.β. qoq και παρέμεινε σε σχετικά υψηλός στο 13,8%.
Η Euroxx με overweight και τιμή στόχο στα 3,40 ευρώ εκτιμά ότι η ΕΤΕ παρουσίασε κέρδη μετά από φόρους από συνεχιζόμενες δραστηριότητες ύψους 45 εκατ. ευρώ (εκτίμηση στα 51 εκατ. ευρώ) το β' τρίμηνο του 21 έναντι κερδών 578 εκατ. ευρώ το α' τρίμηνο του 21, λόγω των χαμηλότερων μη κύριων εσόδων που αντισταθμίζουν τα υψηλότερα έσοδα από την κύρια τραπεζική δραστηριότητα. Εάν συνυπολογιστούν και οι τις διακοπείσες εργασίες, τις μειοψηφίες και λοιπά έξοδα, τα κέρδη μετά από φόρους διαμορφώθηκαν στα €18 εκατ. έναντι κερδών €557 εκατ. το 1ο τρίμηνο του 21. Τούτου λεχθέντος, σε επίπεδο βασικών επαναλαμβανόμενων κερδών η ΕΤΕ ανακοίνωσε €182 εκατ. αυξημένα κατά 5,9% q-o-q.
Ο δείκτης NPEs θα διαμορφωθεί στο 6% έως το 2022e, συμπεριλαμβανομένων νέων τιτλοποιήσεων/πωλήσεων €1,5 δισ. (πέραν του Frontier Project) και εισροών €0,6 δισ. NPEs από δάνεια moratoria.
Η Axia, με σύσταση αγοράς και τιμή στόχο στόχο στα 4,30 ευρώ επισημαίνει ότι διοίκηση εμμένει στην καθοδήγηση για περίπου 9% core ROE για το 2022, με βάση περίπου 490 εκατ. ευρώ core operating κερδών και διψήφιο ποσοστό το 2023. Επιπλέον, η pro-forma συνολική κεφαλαιακή θέση του ομίλου διαμορφώθηκε στο 18,8% και στο 16,5% σε πλήρως επιβαρυμένη βάση (Fully Loaded).
Η ETE συνεχίζει να σημειώνει πρόοδο όσον αφορά την ποιότητα του ενεργητικού, με δείκτη NPE 12,7% (απόθεμα 4,1 δισ. ευρώ) με κάλυψη μετρητών 66,8%, την υψηλότερη μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Ως εκ τούτου, ο μονοψήφιος δείκτης NPE είναι προ των πυλών, με μη επιβαρυντικό τρόπο για τους μετόχους. Συνεχίζει να πιστεύει η Axia ότι η Εθνική Τράπεζα παραμένει με μια ελκυστική αποτίμηση 0,34 φορές την εσωτερική αξία του 2023 και 3,9x 2023 με βάση τα κέρδη.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
