H δήλωση της Κριστίν Λαγκάρντ ότι είναι απίθανο η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) να αυξήσει τα επιτόκια το 2022 είχε ως παράπλευρη συνέπεια την εξασθένιση του ευρώ, η οποία ευνοεί τις εξαγωγές και τις προοπτικές ανάπτυξης της Ελλάδας και των άλλων χωρών της Ευρωζώνης.
Τις τελευταίες εβδομάδες, το ευρώ βρίσκεται σε σταθερή πτωτική τροχιά, με την ισοτιμία του να υποχωρεί στα 1,13 δολάρια, το χαμηλότερο επίπεδο 16 και πλέον μηνών. Από την αρχή του έτους, η ισοτιμία του έχει χάσει πάνω από 7% έναντι του δολαρίου.
Σημαντικές απώλειες έχει το κοινό νόμισμα και σε σχέση με άλλα νομίσματα, όπως το ελβετικό φράγκο - με την ισοτιμία να υποχωρεί στα 1,05 φράγκα, κοντά στο χαμηλό επίπεδο του 2015 - ή τη βρετανική λίρα, η οποία αντιστοιχεί σε περίπου 1,2 ευρώ, ένα επίπεδο που δεν είχε καταγραφεί μετά την πανδημία.
Η προοπτική αύξησης των επιτοκίων στις ΗΠΑ και στη Βρετανία έχει ενισχύσει την ελκυστικότητα των νομισμάτων τους για τους επενδυτές, ενώ το ελβετικό φράγκο ανατιμάται καθώς λειτουργεί ως ασφαλές καταφύγιο, παρά το γεγονός ότι τα επιτόκια του είναι πιο αρνητικά από αυτά του ευρώ.
Στη Βρετανία, όπου ο πληθωρισμός αυξήθηκε στο 4,2% τον Οκτώβριο, η κεντρική τράπεζα είναι πιθανόν να αυξήσει τα επιτόκιά της τον Δεκέμβριο. Θα είναι η πρώτη μεγάλη χώρα του κόσμου, η οποία θα αυξήσει τα επιτόκια μετά την κρίση του κορονοϊού, ενώ μία σειρά μικρότερων χωρών – στην Ευρώπη και αλλού – έχουν προχωρήσει ήδη σε τέτοιες κινήσεις.
Οι επενδυτές αναμένουν επίσης ότι η Fed θα αυξήσει τα επιτόκια από τα μέσα του 2022, κάτι που δεν έχει αντικρουσθεί σθεναρά από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ. Αντίθετα, για την Ευρωζώνη οι προσδοκίες των αγορών είναι ότι τα επιτόκια θα αυξηθούν μόλις 12,5 μονάδες βάσης (0,125 της ποσοστιαίας μονάδας) στα τέλη του επόμενου έτους αντί των 20 μ.β. που ανέμεναν πριν από τις δηλώσεις της Λαγκάρντ.
«Με την ΕΚΤ να επιμένει ότι τα επιτόκια δεν θα αυξηθούν το επόμενο έτος, δεν υπάρχει ιδιαίτερος λόγος να προσπαθήσει κανείς να πιάσει ένα μαχαίρι που πέφτει», δήλωσε αναλυτής της Societe Generale.
Τι περιμένουν οι αγορές για την πορεία του ευρώ
Οι αναλυτές αναμένουν περαιτέρω εξασθένιση του ευρώ βραχυπρόθεσμα. Οι αγορές παραγώγων δείχνουν ότι η τάση υποτίμησης του ευρώ αυξήθηκε στις δύο τελευταίες ημέρες.
Το πτωτικό κλίμα για το ευρώ προκύπτει σε μεγάλο βαθμό από τις προσδοκίες ότι η Fed θα πρέπει να βάλει φρένο στην υπερθέρμανση της αμερικανικής οικονομίας. Οι λιανικές πωλήσεις τον Οκτώβριο, για παράδειγμα, ξεπέρασαν τις προσδοκίες, παρά την αύξηση του πληθωρισμού στο 6,2% που είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 1990.
Ο υπεύθυνος για τις επενδύσεις της UBS Global Wealth Management αναμένει ότι το δολάριο θα ενισχυθεί γενικότερα το 2022, με την ισοτιμία του ευρώ να υποχωρεί στα 1,10 δολάρια στα τέλη του έτους.
Από την άλλη πλευρά, τα hedge funds στράφηκαν υπέρ του ευρώ την περασμένη εβδομάδα, παίρνοντας θέσεις long ύψους 1,4 δις. δολαρίων, αλλά κάποιες από αυτές μπορεί να αναστραφούν μετά τις δηλώσεις Λαγκάρντ.
Στην αγορά των παραγώγων, οι επενδυτές περιμένουν μικρή ενίσχυση του ευρώ στα 1,15 δολάρια στα τέλη Νοεμβρίου. Και αυτό, όμως, μπορεί να αλλάξει καθώς θα ενισχύονται οι προσδοκίες αύξησης των αμερικανικών επιτοκίων.
Στο υψηλότερο επίπεδο τα spreads των επιτοκίων
Η διαφορά μετά των προθεσμιακών επιτοκίων στην Ευρωζώνη και τις ΗΠΑ τον Δεκέμβριο του 2022 είναι η μεγαλύτερη από τον Νοέμβριο του 2020 υπέρ των δεύτερων, με τη μηνιαία έρευνα της BofA Securities να δείχνει ότι οι επενδυτές αναμένουν περισσότερες από μία αυξήσεις των επιτοκίων της Fed το 2022.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
