Έπειτα από ένα θετικό ξεκίνημα του έτους, οι ανησυχίες για την οικονομία της Ευρωζώνης αναζωπυρώθηκαν, μετά από μια σειρά αδύναμων στοιχείων, που επιδεινώνονται από τους αυξανόμενους κινδύνους εμπορικής πολιτικής, τη στασιμότητα στη Γερμανία και τις δημοσιονομικές ευπάθειες.
Ωστόσο, παρά αυτές τις προκλήσεις, η UBS εξακολουθεί να αναμένει θετική δυναμική ανάπτυξης το επόμενο έτος, εν μέσω μιας σειράς θετικών στοιχείων, όπως η ενίσχυση των καταναλωτικών δαπανών και η μείωση των τιμών της ενέργειας. Γι’ αυτό και η ελβετική τράπεζα βλέπει περιθώρια η Ευρώπη να εκπλήξει ανοδικά τους επενδυτές.
Όπως διαπιστώνει η UBS, οι προοπτικές της οικονομίας της Ευρωζώνης δίνουν μια αίσθηση απαισιοδοξίας. Έπειτα από μια πολλά υποσχόμενη έναρξη του έτους, όταν και η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,3% το α’ τρίμηνο και κατά 0,2% το β’ τρίμηνο, μια σειρά αδύναμων στοιχείων αναζωπύρωσε τους φόβους ότι η δυναμική διολισθαίνει. Φαίνεται ότι η Ευρώπη αντιμετωπίζει πολυάριθμες διαρθρωτικές αδυναμίες που περιορίζουν την οικονομική της δυναμική σε σχέση με άλλες χώρες, ιδίως με τις ΗΠΑ.
Ωστόσο, η οικονομία της Ευρωζώνης παραμένει σε μια θετική πορεία, με την ανάπτυξη να είναι πιθανό να φτάσει γύρω στο 1% το 2025, κατά την εκτίμηση της UBS. Επιπλέον, υπάρχουν αρκετοί θετικοί καταλύτες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ταχύτερη ανάπτυξη. Για παράδειγμα, οι καταναλωτές δείχνουν πιο ισχυροί, εν μέσω αυξανόμενων μισθών, χαμηλότερων τιμών ενέργειας και πτώσης των επιτοκίων.
Την ίδια ώρα, σύμφωνα με τη UBS, οι ανησυχίες σχετικά με τη δημοσιονομική σύσφιξη, το εμπόριο και την αγορά κατοικίας είναι πιθανώς υπερβολικές.
Ως εκ τούτου, ενώ το βασικό σενάριο της UBS είναι για μια μέτρια βελτίωση της ανάπτυξης με την πάροδο του χρόνου, η οικονομία θα μπορούσε να έχει καλύτερες επιδόσεις λόγω των χαμηλών προσδοκιών. Ένα τέτοιο αποτέλεσμα θα οδηγούσε, κατά την UBS, σε ένα ισχυρότερο ενιαίο νόμισμα έναντι του δολαρίου ΗΠΑ και θα ενίσχυε τις μετοχές μικρής και μεσαίας κεφαλαιοποίησης στην Ευρώπη.
Τέλος της ενεργειακής κρίσης;
Το ενεργειακό σοκ επιβάρυνε την ευρωπαϊκή βιομηχανία, πλήττοντας ιδιαίτερα τις ενεργοβόρες. Ωστόσο, κατά τους τελευταίους μήνες, η κατάσταση σταθεροποιήθηκε και μάλιστα βελτιώθηκε. Ενώ οι τιμές της ενέργειας εξακολουθούν να είναι πάνω από τα προ κρίσης επίπεδά τους, υποχωρούν και το κλίμα μεταξύ των επιχειρήσεων έντασης ενέργειας αλλάζει.
Αν και η δυναμική της ανάκαμψης ήταν πιο αδύναμη τελευταία, ενδέχεται να δούμε περαιτέρω βελτίωση καθώς οι τιμές της ενέργειας συνεχίζουν να πέφτουν, εκτιμά σε αυτό το πλαίσιο η UBS. Με την πάροδο του χρόνου, το περιβάλλον πολιτικής θα μπορούσε επίσης να γίνει πιο υποστηρικτικό με τη μορφή χαμηλότερων ενεργειακών φόρων ή άμεσων επιδοτήσεων, δεδομένης της ανανεωμένης εστίασης της Ευρωπαϊκής Επιτροπής στις βιομηχανίες έντασης ενέργειας.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
