Η Κεντρική Τράπεζα της Τουρκίας ετοιμάζεται να μειώσει το βασικό επιτόκιο για τρίτη συνεχόμενη συνεδρίαση, αξιοποιώντας την καλύτερη από την αναμενόμενη πορεία του πληθωρισμού τον Φεβρουάριο.
Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής, υπό την ηγεσία του διοικητή Φατίχ Καραχάν, αναμένεται να μειώσει το επιτόκιο από 45% σε 42,5% την Πέμπτη, σύμφωνα με τη μέση εκτίμηση δημοσκόπησης του Bloomberg. Η απόφαση αυτή θα ακολουθήσει τις δύο προηγούμενες μειώσεις κατά 250 μονάδες βάσης, με την κεντρική τράπεζα να ακολουθεί μια στρατηγική «συνεδρίαση προς συνεδρίαση».
Παραμένει υψηλός ο δομικός πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός μειώθηκε περισσότερο από τις εκτιμήσεις των αναλυτών τον περασμένο μήνα, αγγίζοντας το 39% – το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 μηνών – ενισχύοντας τις εκκλήσεις για περαιτέρω μείωση των επιτοκίων. Αν και το χαμηλότερο κόστος δανεισμού ενδέχεται να τονώσει την οικονομία, παράλληλα μπορεί να επιδεινώσει τις προοπτικές του πληθωρισμού. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί ασταθή στοιχεία όπως τα τρόφιμα και η ενέργεια, παραμένει υψηλός, όπως και ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες.
Ο διοικητής Καραχάν δήλωσε τον περασμένο μήνα, παρουσιάζοντας τις προβλέψεις για τον πληθωρισμό, ότι το κόστος εκπαίδευσης και ενοικίων, που είναι προσαρμοσμένα βάσει παρελθοντικών στοιχείων, παραμένει σημείο πίεσης. Ως αποτέλεσμα, αναθεώρησε την πρόβλεψη για τον πληθωρισμό στο τέλος του έτους από 21% σε 24%, τονίζοντας ότι αυτά τα κόστη δεν επηρεάζονται άμεσα από τη νομισματική πολιτική.
Όσον αφορά τον κύκλο μείωσης επιτοκίων, ο Καραχάν είχε δηλώσει στις 16 Φεβρουαρίου ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ακολουθούν μια «πολύ σταδιακή» προσέγγιση.
Πρόκληση η προσέλκυση καταθέσεων σε λίρα
Μια ακόμη πρόκληση για τις αρχές είναι να πείσουν τους Τούρκους να αποταμιεύουν σε λίρες, τη στιγμή που μειώνονται τα επιτόκια. Σύμφωνα με εκτιμήσεις οικονομολόγων της Goldman Sachs, οι καταθέσεις σε ξένο νόμισμα αυξήθηκαν κατά περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο μήνα. Παράλληλα, η λίρα έχει χάσει 3% της αξίας της έναντι του δολαρίου από την αρχή του έτους, καταγράφοντας τη χειρότερη επίδοση μεταξύ των αναδυόμενων αγορών μετά το πέσο της Αργεντινής.
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό από νοικοκυριά και επιχειρήσεις παραμένουν υψηλότερες από τις εκτιμήσεις της κεντρικής τράπεζας και χαρακτηρίζονται από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής ως κίνδυνοι για τη διαδικασία αποπληθωρισμού. Οι προσδοκίες για αυξήσεις τιμών μπορούν να οδηγήσουν σε προαγορές προϊόντων, τη στιγμή που η τράπεζα προσπαθεί να συγκρατήσει τη ζήτηση.
Αν και οι τιμές παραγωγού μειώνονται γρηγορότερα, η οικονομική δραστηριότητα που βασίζεται στην κατανάλωση παραμένει ισχυρή.
«Μια γρήγορη ματιά στις πληθωριστικές προσδοκίες ανά κλάδο αποκαλύπτει τον σύνθετο δρόμο που έχουμε μπροστά μας όσον αφορά τον αποπληθωρισμό», δήλωσαν οι οικονομολόγοι της Citigroup, Ilker Domac και Gultekin Isiklar, οι οποίοι εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα μειωθεί στο 28% μέχρι το τέλος του 2025. «Οι προσδοκίες των νοικοκυριών και του ιδιωτικού τομέα δείχνουν μια πιο αργή διαδικασία αποπληθωρισμού από αυτή που προβλέπουν οι αρχές».
Προοπτικές νομισματικής πολιτικής
Σύμφωνα με το Bloomberg Economics, η κεντρική τράπεζα αναμένεται να μειώσει το επιτόκιο στο 25% μέχρι το τέλος του έτους. Επιπλέον, αναμένονται πρόσθετες χαλαρώσεις στις χρηματοπιστωτικές συνθήκες, με την αντιστροφή ορισμένων περιοριστικών μέτρων που επιβλήθηκαν από τα μέσα του 2023, ιδιαίτερα στο δεύτερο εξάμηνο του έτους.
«Αν και ο πληθωρισμός του Φεβρουαρίου ήταν χαμηλότερος των εκτιμήσεων, βλέπουμε αυξημένους κινδύνους για την πορεία των τιμών», δήλωσε η οικονομολόγος Selva Bahar Baziki. «Αυτοί περιλαμβάνουν πιθανές αυξήσεις στα τιμολόγια των κοινωφελών υπηρεσιών, νέες πληθωριστικές πιέσεις από τη δημοσιονομική πολιτική και ακόμη ταχύτερη υποτίμηση της λίρας, ειδικά δεδομένης της υψηλής αβεβαιότητας στις παγκόσμιες εμπορικές πολιτικές».
Οποιαδήποτε ανακοίνωση από την κεντρική τράπεζα την Πέμπτη θα είναι κρίσιμη για τους επενδυτές. Οι οικονομολόγοι της Garanti BBVA Research δήλωσαν ότι θα αξιολογήσουν το μελλοντικό ρυθμό των μειώσεων των επιτοκίων μετά την ανάλυση της δήλωσης της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής.
Οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένης της Gul Yucel δήλωσαν ότι, αν και αναμένεται μείωση 250 μονάδων βάσης την Πέμπτη, οι κίνδυνοι απαιτούν «μια προσεκτική στάση» βραχυπρόθεσμα.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Επιμέλεια: Θέα Μανούρα
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
