H μεγάλη στροφή της Γερμανίας από την παραδοσιακή συντηρητική δημοσιονομική πολιτική της και το φρένο χρέους που επέβαλαν Σόιμπλε και Μέρκελ την περασμένη δεκαετία θα μπορούσε υπό προϋποθέσεις να αποτελέσει τον καταλύτη για την ανάπτυξη της χειμαζόμενης εδώ και δύο χρόνια από την ύφεση οικονομίας της και παράλληλα για την ανάκαμψη της οικονομίας της Ευρωζώνης συνολικά.
Αυτό τουλάχιστον πιστεύουν οι επενδυτές που έσπευσαν να αγοράσουν το ευρώ, το οποίο έκανε νέο άλμα σήμερα προς τα 1,08 δολάρια, το υψηλότερο επίπεδο πολλών μηνών. Και έσπευσαν επίσης να αγοράσουν μετοχές, ωθώντας σε μεγάλα κέρδη τους χρηματιστηριακούς δείκτες από άκρου σε άκρο της Ευρωπαϊκής Ενωσης.
Το γερμανικό μπαζούκα, όπως αποκαλείται το ταμείο 500 δισ. ευρώ για επενδύσεις σε υποδομές που ανακοίνωσαν τα γερμανικά κόμματα για την επόμενη 10ετία, τα οποία θα σχηματίσουν την επόμενη κυβέρνηση, είναι όντως μεγάλου βεληνεκούς. Αν μάλιστα προστεθούν και οι πρόσθετες αμυντικές δαπάνες, πέραν του 1% του γερμανικού ΑΕΠ, τα ποσά που θα πέσουν στη γερμανική οικονομία θα είναι τεράστια.
Και δεδομένου ότι η Γερμανία αποτελεί το 25% της οικονομίας της Ευρωζώνης, με υψηλές εισαγωγές από τις χώρες της περιοχής, θα υπήρχε εύλογα μία στήριξη στην ευρύτερη περιοχή. Η Γερμανία θα γινόταν ξανά η ατμομηχανή της ευρωπαϊκής οικονομίας.
Παραμένουν οι προβλέψεις για μείωση επιτοκίων
Παράλληλα, οι επενδυτές δεν θεωρούν ότι ο μεγαλύτερος δανεισμός από τη Γερμανία και συνολικά την ΕΕ, μετά την αναμενόμενη εξαίρεση των αμυντικών δαπανών από το δημοσιονομικό έλλειμμα, θα αποτρέψει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα από το να συνεχίσει τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής της. Αντίθετα, εξακολουθούν να αναμένουν τρεις ακόμη μειώσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα φέτος, ώστε το επιτόκιο καταθέσεων να μειωθεί στο 2% τον Ιούνιο από 2,75% τώρα, με την πρώτη να αποφασίζεται στην αυριανή συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Για την ώρα, το υψηλότερο χρέος δεν αποτελεί λόγο ανησυχίας για την ΕΚΤ καθώς υπάρχει η απειλή επιβολής δασμών από τον Τραμπ που θα περιόριζε την ανάπτυξη και θα κρατούσε τον πληθωρισμό σε τροχιά για τον στόχο του 2%. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ευρωζώνης στις δευτερογενείς αγορές, που υποδηλώνουν το κόστος δανεισμού τους, αυξήθηκαν, πάντως, σήμερα αισθητά, πάνω από 25 μονάδες βάσης, με την προοπτική πολλών νέων εκδόσεων χρέους το επόμενο διάστημα.
Διαβάστε επίσης: Γερμανία: Η απόφαση για μαζική αύξηση δαπανών προκαλεί sell off ομολόγων
Θαρραλέα στροφή λένε αναλυτές
Η στροφή του Βερολίνου χαρακτηρίζεται τολμηρή και θαρραλέα από αναλυτές διεθνών τραπεζών, έστω και αν σε σημαντικό βαθμό προκλήθηκε από τις τεκτονικές γεωπολιτικές εξελίξεις που προκαλεί το δόγμα Τραμπ για αποδέσμευση των ΗΠΑ από την ασφάλεια της Ευρώπης.
Η κίνηση αυτή έγινε λίγες ώρες μετά την πρόταση της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για αλλαγή των δημοσιονομικών κανόνων της ΕΕ, ώστε να επιτραπεί στις χώρες να διαθέσουν περισσότερα χρήματα για τις δικές τους αμυντικές δαπάνες χωρίς αυτές να προσμετρώνται στον κανόνα του ελλείμματος (έως και 600 δισ. ευρώ εκτιμά η Κομισιόν ότι μπορεί να διατεθούν επιπλέον με τον τρόπο αυτό), ενώ παράλληλα θα δοθούν 150 δισ. ευρώ μέσω δανεισμού για αμυντικές δαπάνες των χωρών-μελών.
«Ό,τι νομίζατε ότι γνωρίζατε για τις οικονομικές προοπτικές της Γερμανίας πριν από τρεις μήνες ή ακόμη και πριν από τρεις εβδομάδες, θα πρέπει να το πετάξετε και να ξεκινήσετε την ανάλυσή σας από την αρχή», δήλωσε ο Jim Reid της Deutsche Bank. «Αυτό θα αλλάζει το παιχνίδι, αν περάσει».
Οι προτάσεις των γερμανικών κομμάτων, που πρέπει να εξασφαλίσουν την υποστήριξη της πλειοψηφίας των δύο τρίτων στο κοινοβούλιο της χώρας την επόμενη εβδομάδα, επιτρέπουν επίσης τη δημιουργία μικρών ελλειμμάτων και από τα γερμανικά κρατίδια.
Ο αναλυτής της TS Lombard, Davide Oneglia, δήλωσε ότι πρόκειται για μια ιστορική στροφή στη δημοσιονομική πολιτική, η οποία «μπορεί επίσης να σηματοδοτήσει μια αλλαγή στη δημοσιονομική στάση σε επίπεδο ΕΕ», ιδίως αν ληφθεί υπόψη σε συνδυασμό με τα μεγαλύτερα περιθώρια που παρέχει η νέα στάση της Επιτροπής.
Δεδομένου ότι το γερμανικό χρέος είναι λίγο υψηλότερο από το 60% του ΑΕΠ - το μισό του επιπέδου των Ηνωμένων Πολιτειών και τα δύο τρίτα του μέσου όρου της ευρωζώνης - δεν υπάρχει προς το παρόν μεγάλη ανησυχία ότι η Γερμανία οδεύει σε μη βιώσιμη δημοσιονομικά πορεία, ακόμη και αν το χρέος θα μπορούσε πλέον να φθάσει το 70% μέχρι το τέλος της δεκαετίας.
Η Bank of America χαρακτήρισε την κίνηση αυτή μεγάλη, τολμηρή και game changer, η οποία θα ωθήσει τη γερμανική ανάπτυξη πιο κοντά στο 1,5-2% για το 2027 και μετά.
Διαβάστε επίσης: Γερμανία: Συμφωνία CDU - SPD για χαλάρωση του «φρένου χρέους» και επενδύσεις 500 δισ. ευρώ
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
