Στην αποκλιμάκωση της απόδοσης του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου και όχι στη μείωση του βραχυπρόθεσμου επιτοκίου της Fed επικεντρώνεται η κυβέρνηση Τραμπ, τόνισε ο  υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg.

«Αυτός και εγώ επικεντρωνόμαστε στο 10ετές αμερικανικό ομόλογο» εξήγησε ο Μπέσεντ σε συνέντευξή του στο Fox Business την Τετάρτη, όταν ρωτήθηκε για το αν ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ επιθυμεί χαμηλότερα επιτόκια. «Δεν ζητά από τη Fed να μειώσει τα επιτόκια».

Ο Μπέσεντ επανέλαβε την άποψή του ότι η ενίσχυση της προσφοράς ενέργειας θα συμβάλει στη μείωση του πληθωρισμού. Για τους Αμερικανούς της εργατικής τάξης, «το ενεργειακό στοιχείο είναι ένας από τους πιο σίγουρους δείκτες για τις μακροπρόθεσμες προσδοκίες πληθωρισμού», είπε.

«Έτσι, αν μπορέσουμε να μειώσουμε ξανά τη βενζίνη, το πετρέλαιο θέρμανσης, τότε αυτοί οι καταναλωτές όχι μόνο θα εξοικονομήσουν χρήματα, αλλά η αισιοδοξία τους για το μέλλον θα τους βοηθήσει να ανακάμψουν από τα τελευταία χρόνια υψηλού πληθωρισμού» πρόσθεσε.

Ο πρώην διαχειριστής hedge fund  άσκησε έμμεση κριτική στη Fed λέγοντας ότι «θα μιλήσω μόνο για το τι έχουν κάνει, όχι για το τι νομίζω ότι πρέπει να κάνουν από εδώ και πέρα». Είπε ότι οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων ανέβηκαν μετά τη «μείωση των επιτοκίων jumbo» της Fed, αναφερόμενος στη μείωση κατά 50 μονάδες βάσης που αποφάσισε η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ τον Σεπτέμβριο.

Ενώ ο βραχυπρόθεσμος δείκτης αναφοράς της Fed χρησιμεύει ως βασικό σημείο αναφοράς για τις αγορές χρήματος, τα 10ετή κρατικά ομόλογα αποτελούν σημείο αναφοράς για τα επιτόκια των 30ετών ενυπόθηκων δανείων μαζί με άλλα βασικά επιτόκια δανεισμού. Ο δείκτης αναφοράς ομολόγων έκλεισε σε νέο χαμηλό για το 2025 την Τετάρτη μετά τα αδύναμα στοιχεία για τη δραστηριότητα του τομέα των υπηρεσιών και τα κρατικά ομόλογα παρουσίασαν μικρή μεταβολή στις συναλλαγές στην Ασία μετά τις παρατηρήσεις του Μπέσεντ.

«Η αγορά ομολόγων αναγνωρίζει ότι» υπό τον Τραμπ «οι τιμές της ενέργειας θα είναι χαμηλότερες και μπορούμε να έχουμε μη πληθωριστική ανάπτυξη» σημείωσε ο Αμερικανός υπουργός σχολιάζοντας την υποχώρηση των αποδόσεων τις τελευταίες εβδομάδες. «Κόβουμε τις δαπάνες, μειώνουμε το μέγεθος της κυβέρνησης έχουμε μεγαλύτερη αποτελεσματικότητα στην κυβέρνηση. Και θα μπούμε σε έναν καλό κύκλο επιτοκίων».

Πώς μπορεί η κυβέρνηση να επηρεάσει τις αποδόσεις

Η αμερικανική κυβέρνηση μπορεί να επηρεάσει τις αποδόσεις καθώς μπορεί να αποφασίσει τι ομόλογα θα εκδώσει 30ετή, 10ετή ή μικρότερης διάρκειας για να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της και της διαχείρισης των συνολικών δανειακών αναγκών της μέσω της μείωσης του ελλείμματος.

Νωρίτερα, το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών διατήρησε την καθοδήγησή του να διατηρήσει αμετάβλητες τις πωλήσεις μακροπρόθεσμου χρέους μέχρι και το 2025, παρά το γεγονός ότι ο Μπέσεντ είχε επικρίνει τη στρατηγική έκδοσης του προκατόχου του πριν επιλεγεί για τη θέση. Οι traders θεωρούσαν αναπόφευκτες τις αυξημένες πωλήσεις μακροπρόθεσμων λήξεων κάποια στιγμή, μια κίνηση που θα μπορούσε να συμβάλει στην άνοδο των αποδόσεών τους.

Μια πιο άμεση επιλογή για να επηρεαστούν οι αποδόσεις θα ήταν ο λεγόμενος έλεγχος της καμπύλης, όπου η κεντρική τράπεζα μιας χώρας αγοράζει ομόλογα για να διατηρήσει τις αποδόσεις κοντά σε έναν στόχο, όπως έκανε η Ιαπωνία μέχρι πέρυσι. Οι ΗΠΑ πραγματοποίησαν ένα τέτοιο πρόγραμμα τη δεκαετία του 1940, ενώ η Fed αγόρασε πιο μακροπρόθεσμα ομόλογα στο πλαίσιο της επιχείρησης Twist πριν από μια δεκαετία.

Η Fed είναι ανεξάρτητη από το υπουργείο Οικονομικών και ο Μπέσεντ δεν έδωσε καμία ένδειξη ότι είναι υπέρ μιας τέτοιας άμεσης παρέμβασης.

Για τον Stephen Miller, επενδυτικό στρατηγικό σύμβουλο της Grant Samuel Funds Management στο Σίδνεϊ, ο καλύτερος τρόπος για να μειωθούν οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων θα ήταν μέσω ενός χαμηλότερου δημοσιονομικού ελλείμματος. Οι ΗΠΑ έχουν σήμερα έλλειμμα περίπου 7% του ΑΕΠ.

«Συγκεκριμένα μέτρα θα είναι το κλείσιμο του δημοσιονομικού ελλείμματος ή η μείωση του δημοσιονομικού ελλείμματος και η επανεξέταση όλης αυτής της στρατηγικής των δασμών» είπε. «Η αύξηση της προσφοράς ενέργειας θα βοηθήσει. Αλλά όταν την βάζετε απέναντι στους δασμούς, το δημοσιονομικό έλλειμμα, τη μετανάστευση, δεν είμαι ακόμη πεπεισμένος ότι θα είναι αρκετό για να στείλει τις αποδόσεις των 10ετών ομολόγων χαμηλότερα».

Η νομισματική πολιτική της  Fed

Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ ξεκίνησε το 2025 με την ομόφωνη απόφαση να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στο εύρος του 4,25%-4,5%. Ο Τραμπ με ανάρτηση στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης έστρεψε τα βέλη εναντίον της.

«Επειδή ο Τζέι Πάουελ και η Fed απέτυχαν να αντιμετωπίσουν το πρόβλημα που δημιούργησαν με τον πληθωρισμό, θα το κάνω απελευθερώνοντας την αμερικανική παραγωγή ενέργειας, μειώνοντας τους κανονισμούς, εξισορροπώντας το Διεθνές Εμπόριο και αναζωπυρώνοντας την αμερικανική βιομηχανία», έγραψε στην πλατφόρμα του κοινωνικής δικτύωσης Truth Social.

«Αν η Fed είχε αφιερώσει λιγότερο χρόνο στο DEI (πολιτικές συμπερίληψης), στις ιδεολογίες περί φύλου (gender ideology), στην «πράσινη» ενέργεια και στην ψεύτικη κλιματική αλλαγή, ο πληθωρισμός δεν θα αποτελούσε ποτέ πρόβλημα» πιστεύει ο πρόεδρος των ΗΠΑ.

Ο πρόεδρος πιστεύει ότι αν οι τιμές της ενέργειας μειωθούν, οι επεκτάσεις των φορολογικών μειώσεων για τις οποίες εργάζεται η κυβέρνηση τεθούν σε ισχύ και η οικονομία απελευθερωθεί, «τότε τα επιτόκια θα φροντίσουν τον εαυτό τους και το δολάριο θα φροντίσει τον εαυτό του» τόνισε ο Μπέσεντ.

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!