Η ταχύτατη επιστροφή της εμπιστοσύνης των αγορών μετά το μεγάλο sell-off των μετοχών στις αρχές Αυγούστου αποτελεί λόγο ανησυχίας, σύμφωνα με τον επικεφαλής έρευνας για επενδύσεις στην Goldman Sachs.
Μιλώντας σήμερα στην εκπομπή «Squawk Box Europe» του CNBC, ο Christian Mueller-Glissmann είπε ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να θεωρήσουν τη βουτιά των μετοχών στις αρχές Αυγούστου ως «προειδοποιητική βολή».
Τα χρηματιστήρια ξεκίνησαν τον μήνα με έντονες πιέσεις, καθώς οι ανησυχίες για ενδεχόμενη ύφεση στις ΗΠΑ και η εκκαθάριση των δημοφιλών «carry trades» που συνδέονται με το ιαπωνικό γεν ώθησαν τις μετοχές κάτω από τα υψηλά επίπεδα τους. Ο S&P 500 έχασε 3% στις 5 Αυγούστου, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση από το 2022.
Εκτοτε, ωστόσο, οι προσδοκίες για επικείμενες μειώσεις των επιτοκίων από τη Fed και η βελτίωση των οικονομικών στοιχείων των ΗΠΑ ώθησαν τις μετοχές στα ύψη. Ο S&P 500 έχει κάνει άλμα 8% από τις 5 Αυγούστου, ενώ ο Dow Jones έχει σκαρφαλώσει περισσότερο από 6%.
«Περίπου έναν ή δύο μήνες πριν από τις αρχές Αυγούστου, το κλίμα ήταν σε πολύ υψηλό επίπεδο, ο κόσμος ήταν αισιόδοξος», δήλωσε ο Mueller-Glissmann.
«Στην πραγματικότητα ανησυχούσαμε για μια μικρή διόρθωση, επειδή την ίδια στιγμή, ενώ η αγορά κινείτο ανοδικά, η δυναμική στα μακροοικονομικά ήταν λίγο πιο αδύναμη. Είχαμε αρνητικές μακροοικονομικές εκπλήξεις στις ΗΠΑ για περίπου 1,5 μήνα πριν από αυτό και στην πραγματικότητα αρχίσαμε να βλέπουμε τις μακροοικονομικές εκπλήξεις της Ευρώπης και της Κίνας να γίνονται επίσης αρνητικές», πρόσθεσε.
Εχουμε επιστρέψει στο ίδιο πρόβλημα
«Αυτό που προκαλεί ανησυχία τώρα είναι το πόσο γρήγορα η αγορά επέστρεψε στο σημείο που βρισκόμασταν πριν, και μπορούμε να το συζητήσουμε, αλλά σίγουρα αυτό δείχνει ότι δυστυχώς έχουμε επιστρέψει σχεδόν στο ίδιο πρόβλημα που βρισκόμασταν πριν από ένα μήνα».
Οι παράγοντες της αγοράς αναμένουν για την ώρα την ανακοίνωση των στοιχείων για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ για να αποκτήσουν μια καλύτερη εικόνα για την υγεία της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου. Τα στοιχεία για τις τιμές των προσωπικών καταναλωτικών δαπανών στις ΗΠΑ, τον δείκτη πληθωρισμού που προτιμά η Fed, αναμένεται να δημοσιευθούν την Παρασκευή.
Θα ανακοινωθούν, αφού ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell δήλωσε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας ότι «έχει έρθει η ώρα για την προσαρμογή της πολιτικής», ενισχύοντας τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας στις 18 Σεπτεμβρίου.
Τεχνική υπεραντίδραση στις αρχές Αυγούστου
Ερωτηθείς πώς προδιαγράφεται μετά τις τελευταίες εξελίξεις η διάθεση για ανάληψη κινδύνου για τους επόμενους μήνες, ο Mueller-Glissmann απάντησε: «Αυτό που συνέβη στις 5 Αυγούστου ήταν προφανώς μια τεράστια τεχνική υπεραντίδραση ... οπότε ήταν μια ευκαιρία αγοράς».
Η τρέχουσα πρόκληση για τους παράγοντες της αγοράς, είπε, είναι ότι οι μετοχές και γενικά τα περιουσιακά στοιχεία με ρίσκο έχουν αντιστρέψει πλήρως τις απώλειες τους για να επιστρέψουν στο σημείο όπου βρίσκονταν πριν.
«Βρίσκω αρκετά ενδιαφέρον ότι η διάθεση ανάληψης κινδύνου δεν έχει επιστρέψει εκεί που βρισκόμασταν πριν και αυτό που συνέβη στην πραγματικότητα είναι ότι δεν υπήρξε sell-off στα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία - ομόλογα, χρυσός, γεν, ελβετικό φράγκο », δήλωσε ο Mueller-Glissmann.
«Αυτό που θα έλεγα καλά νέα είναι ότι, ενώ ο S&P έχει επιστρέψει εκεί που ήμασταν πριν, ο εφησυχασμός δεν έχει επιστρέψει. Δεν βρισκόμαστε στο ίδιο είδος ακραίου ανοδικού κλίματος και θέσεων».
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
