Η τιμή του χρυσού περέμεινε σταθερή, κοντά στα 2.650 δολάρια/ουγκιά αυτή την εβδομάδα, καθώς η πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου, η άνοδος των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και η μεγαλύτερη διάθεση ανάληψης κινδύνου για αμερικανικές μετοχές περιορίζουν την κίνησή του σε ένα στενό εύρος τιμών.
Από την αρχή του έτους, ωστόσο, έχει αυξηθεί 28%, περισσότερο απ’ ό,τι αυξήθηκε ο S&P 500, με την UBS να εκτιμά ότι θα συνεχίσει τα κέρδη και το επόμενο έτος, φθάνοντας στα 2.900 δολάρια στα τέλη του 2025.
Θα συνεχιστούν οι αγορές από κεντρικές τράπεζες
Η ελβετική τράπεζα αναφέρει τέσσερις λόγους, για τους οποίους βλέπει ότι θα συνεχισθεί το ράλι του χρυσού:
Πρώτον, οι κεντρικές τράπεζες αναμένεται να συνεχίσουν να συσσωρεύουν χρυσό καθώς διαφοροποιούν τα αποθέματά τους.
Τα τελευταία στοιχεία του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου έδειξαν ότι οι καθαρές αγορές χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες τον Οκτώβριο αυξήθηκαν στο υψηλότερο μηνιαίο επίπεδο φέτος.
Η UBS αναμένει τώρα ότι ο επίσημος τομέας θα αγοράσει 982 τόνους χρυσού φέτος σε σχέση με την προηγούμενη εκτίμησή της για 900 εκατ. τόνους. Αν και οι αγορές αυτές είναι χαμηλότερες από αυτές που έγιναν τα τελευταία δύο χρόνια, είναι ωστόσο υψηλότερες από τον μέσο όρο των περίπου 500 εκατ. τόνων κατά την περίοδο από το 2011 και μετά.
«Πιστεύουμε ότι η ισχυρή δυναμική για αγορές θα συνεχιστεί εν μέσω των προσπαθειών αποδολαριοποίησης και αναμένουμε ότι οι κεντρικές τράπεζες θα αγοράσουν άλλους 900 εκατ. τόνους χρυσού ή και περισσότερο το 2025», σημειώνει η UBS.
Ο χρυσός ως μέσο αντιστάθμισης κινδύνου
Δεύτερον, η ζήτηση για τον χρυσό, ως βασικό μέσο αντιστάθμισης του κινδύνου χαρτοφυλακίων, αναμένεται επίσης να αυξηθεί.
Αν και η πολιτική ατζέντα του εκλεγμένου προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, έχει επικοινωνηθεί καλά, παραμένει αβεβαιότητα σχετικά με το τι θα ισχύσει αναφορικά με τη δημοσιονομική και την εμπορική πολιτική και από γεωπολιτικής άποψης.
«Με τον πόλεμο Ρωσίας-Ουκρανίας να συνεχίζεται και την κατάσταση στη Μέση Ανατολή να μην είναι λιγότερο περίπλοκη, πιστεύουμε ότι η ζήτηση των επενδυτών για αντιστάθμιση κινδύνου θα αυξηθεί περαιτέρω, ενισχύοντας τις εισροές στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) χρυσού».
Η μείωση των επιτοκίων
Τρίτον, τα χαμηλότερα επιτόκια είναι πιθανό να στηρίξουν τη διακράτηση χρυσού. Η UBS αναμένει ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης σήμερα, με περισσότερη χαλάρωση να ακολουθεί το επόμενο έτος. Αυτό θα μειώσει το κόστος ευκαιρίας διακράτησης του χρυσού, ο οποίος δεν δίνει τόκο στους επενδυτές.
Τέταρτον, ένα ασθενέστερο δολάριο μεσοπρόθεσμα, λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων και των ανησυχιών σχετικά με την πορεία του αμερικανικού δημόσιου χρέους, εκτιμάται επίσης ότι θα στηρίξει τις τιμές του χρυσού.
Δεδομένου ότι ο χρυσός εκφράζεται σε δολάρια, η αποδυνάμωση του αμερικανικού νομίσματος τον καθιστά φθηνότερο για τους επενδυτές εκτός δολαρίου, ενισχύοντας τη ζήτηση.
«Έτσι, διατηρούμε την ανοδική μας άποψη για τον χρυσό τους επόμενους 12 μήνες, προβλέποντας ότι το κίτρινο μέταλλο θα φθάσει τα 2.900 δολάρια/ουγκιά μέχρι το τέλος του επόμενου έτους. Συνιστούμε μια κατανομή περίπου 5% στο πλαίσιο ενός ισορροπημένου χαρτοφυλακίου με βάση το δολάριο ως παράγοντα διαφοροποίησης.
Γενικότερα, βλέπουμε επίσης μακροπρόθεσμες ευκαιρίες στον χαλκό και σε άλλα μέταλλα στην περίοδο μετάβασης, καθώς η ζήτηση αυξάνεται παράλληλα με την αύξηση των επενδύσεων στην παραγωγή ενέργειας, την αποθήκευση και τις ηλεκτρικές μεταφορές», σημειώνει η ελβετική τράπεζα.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
