Οι ερευνητές της Τράπεζας της Ελλάδας, Ιωάννης Ασημακόπουλος, Αθανάσιος Π. Φάσσας και Δημήτρης Μαλλιαρόπουλος πραγματοποίησαν ερευνα σχετικά με το πόσο σημαντική είναι η ποιότητα των εταιρικών κερδών. Μελέτησαν ευρήματα στο Χρηματιστήριο Αθηνών και κατέληξαν ότι η αύξηση ποιοτικών κερδών επηρεάζει την πορεία των μετοχών.
Η σχέση λογιστικών κερδών και αποτίμησης των επιχειρήσεων αποτελεί διαχρονικό θέμα ενδιαφέροντος τόσο για τους ακαδημαϊκούς όσο και για τους επενδυτές. Η μελέτη αναλύει τη σχέση μεταξύ της αξίας μιας επιχείρησης και της ποιότητας των κερδών της, δηλαδή πόση αξιόπιστη πληροφόρηση εμπεριέχεται στην εξέλιξη των λογιστικών κερδών για τους δυνητικούς επενδυτές.
Για το σκοπό αυτό, αξιοποιείται ένα δείγμα 1.953 παρατηρήσεων για επιχειρήσεις του μη χρηματοπιστωτικού τομέα με μετοχές εισηγμένες στο Χρηματιστήριο Αθηνών κατά την περίοδο 2004-2019. Για τη σφαιρική διερεύνηση της προαναφερθείσας σχέσης εφαρμόζεται σειρά εναλλακτικών μεθοδολογικών προσεγγίσεων.
Τα εμπειρικά ευρήματα δείχνουν ότι οι επενδυτές αξιολογούν θετικά την ποιότητα των κερδών και αυτό αντανακλάται σε καλύτερη αποτίμηση για τις επιχειρήσεις των οποίων τα κέρδη κρίνονται ως υψηλότερης ποιότητας. Τα αποτελέσματα της μελέτης εξακολουθούν να ισχύουν και μετά την εφαρμογή εναλλακτικών μεθοδολογιών, αλλά και μετά το συνυπολογισμό συγκεκριμένων χαρακτηριστικών των επιχειρήσεων.
Τα ευρήματα έχουν ιδιαίτερη σημασία για τις ελληνικές επιχειρήσεις που επιδιώκουν να επεκτείνουν τις πηγές χρηματοδότησής τους πέρα από τον τραπεζικό δανεισμό. Για να γίνει αυτό εφικτό, απαιτείται συνεχής παρακολούθηση και ενίσχυση του πλαισίου εταιρικής διακυβέρνησης, ώστε να βελτιωθεί η ποιότητα των πληροφοριών που δημοσιοποιούν οι επιχειρήσεις στο επενδυτικό κοινό.
Από αυτή την άποψη, οι διατάξεις του ν. 4706/2020 σχετικά με το πλαίσιο εταιρικής διακυβέρνησης στην Ελλάδα και τη λειτουργία της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς φαίνεται να είναι προς τη σωστή κατεύθυνση.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
