Τα κέρδη που έδωσε η Wall Street το 2021 ήταν εκπληκτικά, αλλά μία επανάληψή τους το 2022 δεν προβλέπεται, σύμφωνα με τους αναλυτές.
Ο δείκτης S&P 500 αυξήθηκε πέρυσι 26,9%, καταγράφοντας την τρίτη καλύτερη επίδοση στον 21ο αιώνα, ενώ αν προστεθούν και τα μερίσματα, η συνολική απόδοση για τους επενδυτές έφθασε το 28,7%, με αιχμή τις ενεργειακές, χρηματοπιστωτικές και τεχνολογικές μετοχές υψηλής κεφαλαιοποίησης.
Για φέτος, όμως, τα πράγματα φαίνονται διαφορετικά καθώς μία σειρά από παράγοντες προμηνύονται δυσκολίες, όπως η πιο αυστηρή νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών, ο αυξημένος πληθωρισμός και τα προβλήματα στις εφοδιαστικές αλυσίδες που αναμένεται να διαρκέσουν τουλάχιστον στο πρώτο εξάμηνο του έτους. Μαζί με αυτά, υπάρχει και η δυσκολία που αντιμετωπίζει ο Αμερικανός πρόεδρος, Τζο Μπάιντεν, για να περάσει από το Κογκρέσο το νομοσχέδιο για την ενίσχυση των υποδομών στις ΗΠΑ (Build Back Better).
Οι προβλέψεις της Goldman Sachs και της BofA
H τιμή – στόχος της Goldman Sachs για τον S&P 500 στο τέλος του 2022 είναι οι 5.100 μονάδες, που σημαίνει μία αύξηση 7% από τα σημερινά επίπεδά του.
Και αυτή η πρόβλεψη είναι από τις αισιόδοξες. Η BofA Securities προβλέπει ότι ο S&P 500 θα υποχωρήσει φέτος και θα κινείται στις 4.600 μονάδες στο τέλος του έτους, ενώ η επικεφαλής για τις επενδύσεις της Morgan Stanley Wealth Management δηλώνει ότι «περιμένουμε ότι ο S&P 500 θα κινείται μέσα σε συγκεκριμένα όρια τιμών και με διακυμάνσεις».
Τα επιτόκια και το tapering
Η επικρατούσα άποψη στην Wall Street είναι ότι η Fed θα σταματήσει τον Μάρτιο τις αγορές ομολόγων και θα αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια σε κάποιο χρονικό σημείο στο δεύτερο τρίμηνο του έτους. Παραδοσιακά, σε ένα τέτοιο περιβάλλον οι τιμές που δίνουν αξία (value stocks) υπεραποδίδουν σε σχέση με τις μετοχές που βασίζονται στην ανάπτυξη (growth stocks). Διαισθανόμενοι μία τέτοια εξέλιξη, οι επενδυτές άρχισαν να ξεφορτώνονται πολλές από τις αγαπημένες growth stocks.
Πληθωρισμός
Στο τέλος του 2021, ο πληθωρισμός έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 6,8% στις ΗΠΑ, ενώ αναμένεται ότι θα εξακολουθήσει να είναι πολύ υψηλός τουλάχιστον στο πρώτο εξάμηνο του 2022. Τα προβλήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας αναμένεται να χαλαρώσουν, αλλά το αυξημένο κόστος εργασίας αναμένεται να συνεχισθεί καθώς οι επιχειρήσεις συμφωνούν σημαντικές αυξήσεις μισθών σε μία αγορά εργασίας που είναι πολύ σφιχτή.
Η πραγματικότητα αυτή αναμένεται να έχει αντίκτυπο στις μετοχές. Ο επικεφαλής αναλυτής της Goldman Sachs για τις μετοχές συμβουλεύει απερίφραστα ότι «το 2022 οι επενδυτές πρέπει να εστιάσουν σε μετοχές με υψηλές προοπτικές και υψηλά περιθώρια και να αποφύγουν εταιρείες με υψηλή έκθεση στον πληθωρισμό μισθών».
Build Back Better
Οι μετοχές εταιρειών που έχουν σχέση με υποδομές, το κλίμα και τους καταναλωτές θα μπορούσαν να έχουν προβλήματα στις αρχές του 2022, καθώς το νομοσχέδιο Build Back Better του Τζο Μπάιντεν, που προβλέπει δαπάνες 1,75 τρις. δολαρίων, φαίνεται να έχει βαλτώσει. Η Goldman Sachs, για παράδειγμα, στοιχηματίζει ότι το νομοσχέδιο δεν θα ψηφισθεί από το Κογκρέσο. Αυτή η ήττα θα πλήξει την ανάπτυξη της αμερικανικής οικονομίας, καθώς οι καταναλωτές, που είναι η μηχανή της, θα έχουν μικρότερη δυνατότητα να κάνουν δαπάνες.
COVID
Η Ομικρον πρόσθεσε μία νέα δόση μεταβλητότητας στις ήδη άστατες αγορές τον Νοέμβριο. Είναι ακόμη πολύ νωρίς να λεχθεί πόσο έντονο αποτύπωμα θα έχει στην παγκόσμια οικονομία. Ηδη, εταιρείες καλούνται να ξανασκεφτούν τα σχέδιά τους για επαναλειτουργία και οι αεροπορικές εταιρείες ακυρώνουν κατά χιλιάδες τις πτήσεις. Αυτό κλονίζει τις μετοχές των ταξιδιωτικών εταιρειών και των εταιρειών αναψυχής και αυξάνει την αβεβαιότητα.
Με πληροφορίες από Fortune
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
