Από την Κίνα έως την Ευρώπη και από τον Καναδά έως το Μεξικό, οι παγκόσμιες αγορές έχουν ήδη αναστατωθεί από την υπόσχεση του Ντόναλντ Τραμπ να αυξήσει τους δασμούς όταν γίνει πρόεδρος των ΗΠΑ σε λιγότερο από δύο εβδομάδες.
Ο Τραμπ έχει κάνει λόγο προεκλογικά για δασμούς έως και 10% σε όλες τις εισαγωγές και 60% στα κινεζικά προϊόντα, καθώς και επιπλέον δασμούς 25% στα προϊόντα από τον Καναδά και το Μεξικό, δασμοί που σύμφωνα με αναλυτές θα ανατρέψουν τις εμπορικές ροές, θα αυξήσουν τα κόστη και θα προκαλέσουν αντίποινα από τις άλλες χώρες.
Μένει να φανεί τι θα αποφασίσει τελικά ο Τραμπ για τους δασμούς, αλλά ο δρόμος αναμένεται δύσκολος. Και αυτή η δυσκολία έχει ήδη αποτυπωθεί στις αγορές, τόσο των μετοχών όσο και των νομισμάτων, όπως του κινεζικού και του ευρώ.
Οι κινεζικές αγορές
«Η Κίνα πιθανότατα θα είναι ο πρωταρχικός στόχος των εμπορικών πολέμων 2.0 του Τραμπ», επισημαίνουν στην Goldman Sachs.
Οι επενδυτές έχουν ήδη προχωρήσει σε κινήσεις, αναγκάζοντας τα χρηματιστήρια και την κεντρική τράπεζα της χώρας να υπερασπιστούν το γουάν που καταρρέει και τις μετοχές.
Το αυστηρά ελεγχόμενο νόμισμα της Κίνας βρίσκεται στο χαμηλότερο σημείο των τελευταίων 16 μηνών, με το δολάριο να διαπραγματεύεται καθαρά πάνω από το ορόσημο των 7,3 γουάν, το οποίο οι αρχές είχαν υπερασπιστεί.
Η Barclays βλέπει το γουάν στα 7,5 ανά δολάριο μέχρι το τέλος του 2025 και να διολισθαίνει στα 8,4 σε ένα σενάριο, στο οποίο οι ΗΠΑ επιβάλλουν δασμούς 60%.
Χωρίς ακόμη να έχουν επιβληθεί νέοι δασμοί, το γουάν έχει πληγεί από την αδύναμη κινεζική οικονομία που πιέζει προς τα κάτω τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, αυξάνοντας την ψαλίδα με τις υψηλές αποδόσεις του αμερικανικού δημοσίου.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι η Κίνα θα αφήσει το γουάν να αποδυναμωθεί περαιτέρω σταδιακά για να βοηθήσει τους εξαγωγείς να διαχειριστούν τον αντίκτυπο των δασμών. Μια απότομη πτώση του κινεζικού νομίσματος θα προκαλούσε φόβους για εκροές κεφαλαίων και θα κλόνιζε την εμπιστοσύνη, η οποία έχει ήδη πληγεί μετά την πρόσφατη μεγαλύτερη εβδομαδιαία πτώση των μετοχών τα τελευταία δύο χρόνια.
Το τοξικό μείγμα για το ευρώ
Το ευρώ έχει διολισθήσει πάνω από 5% μετά τις αμερικανικές εκλογές στις 5 Νοεμβρίου, στα 1,03 δολάρια που είναι χαμηλό διετίας.
Η JPMorgan και η Rabobank εκτιμούν ότι το ενιαίο νόμισμα θα μπορούσε να υποχωρήσει στο επίπεδο της απόλυτης ισοτιμίας με το δολάριο καθώς η αβεβαιότητα για τους δασμούς το επηρεάζει αρνητικά. Οι ΗΠΑ είναι ο σημαντικότερος εμπορικός εταίρος της Ευρωπαϊκής Ένωσης, με 1,7 τρισεκατομμύρια δολάρια στις διμερείς συναλλαγές αγαθών και υπηρεσιών.
Οι αγορές αναμένουν μείωση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας κατά 100 μονάδες βάσης φέτος για να στηριχθεί η αδύναμη οικονομία της Ευρωζώνης.
Από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού, όμως, οι traders εκτιμούν ότι οι δασμοί θα μπορούσαν να ενισχύσουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και για τον λόγο αυτό προβλέπουν μειώσεις των επιτοκίων της Fed κατά μόνο 40 μ.β., ενισχύοντας έτσι την ελκυστικότητα του δολαρίου έναντι του ευρώ.
Η αποδυνάμωση της κινεζικής οικονομίας πλήττει επίσης την Ευρώπη. Ετσι, αν οι δασμοί πλήξουν ταυτόχρονα την Κίνα και την Ευρωζώνη θα μπορούσαν να αποτελέσουν ένα «πολύ τοξικό μείγμα για το ευρώ», δήλωσε στρατηγικός αναλυτής νομισμάτων της ING.
Διαβάστε επίσης: Ισχυρή άνοδος για το δολάριο το 2024 - Σε χαμηλό διετίας το ευρώ
Ο κλάδος της αυτοκινητοβιομηχανίας
Οι μετοχές των ευρωπαϊκών αυτοκινητοβιομηχανιών είναι ιδιαίτερα ευαίσθητες στα πρωτοσέλιδα για δασμούς. Τη Δευτέρα, μία ομάδα εταιρειών του κλάδου εκτοξεύθηκε πρόσκαιρα σχεδόν κατά 5% μετά από δημοσίευμα της Washington Post, σύμφωνα με το οποίο οι συνεργάτες του Τραμπ εξετάζουν την επιβολή δασμών μόνο σε κρίσιμης σημασίας εισαγωγές, αλλά στη συνέχεια υποχώρησε καθώς ο Τραμπ διέψευσε το άρθρο.
Οι διακυμάνσεις αυτές δείχνουν την ευαισθησία των επενδυτών σε έναν ήδη υποβαθμισμένο κλάδο που έχει δει τις μετοχές του να χάνουν το ένα τέταρτο της αξίας τους από το υψηλό του Απριλίου 2024 και τις σχετικές αποτιμήσεις τους να βυθίζονται.
Ο επικεφαλής αναλυτής ευρωπαϊκών μετοχών της Barclays δήλωσε ότι οι αυτοκινητοβιομηχανίες συγκαταλέγονται μεταξύ των εκτεθειμένων στο εμπόριο, καταναλωτικών κλάδων που παρακολουθεί. Αλλοι κλάδοι που επηρεάζονται αφορούν στα τρόφιμα, τα είδη πολυτελείας και τη βιομηχανία.
Ενας δείκτης της Barclays με τις πιο εκτεθειμένες σε δασμούς ευρωπαϊκές μετοχές έχει υποχωρήσει περίπου 20%-25% σε σχέση με την κύρια αγορά τους τελευταίους έξι μήνες.
Η οικονομική αδυναμία της ευρωζώνης θα μπορούσε επίσης να παρατείνει την υποαπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών. Ο δείκτης STOXX 600 αυξήθηκε κατά 6% το 2024, ενώ ο δείκτης S&P 500 σημείωσε άνοδο 23%.
Διαβάστε επίσης: Χρηματιστήριο: Με την παραδοσιακή άνοδο μπήκε το 2025 στις αγορές σε Αμερική και Ευρώπη
Βουτιά του καναδικού δολαρίου
Το δολάριο του Καναδά βρίσκεται κοντά στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων και πλέον ετών, έχοντας υποχωρήσει απότομα αφότου ο Τραμπ απείλησε τον Νοέμβριο με δασμούς 25% τον Καναδά και το Μεξικό μέχρι να πατάξουν την κίνηση ναρκωτικών και μεταναστών, ενώ έχει την προοπτική να υποχωρήσει περαιτέρω.
Οι αναλυτές της Goldman εκτιμούν ότι οι αγορές μπορεί να τιμολογούν μόνο περίπου 5% πιθανότητα για την επιβολή δασμών 25%, αλλά οι παρατεταμένες εμπορικές διαπραγματεύσεις θα μπορούσαν να διατηρήσουν τον κίνδυνο αυτό στο προσκήνιο.
Ένας γενικευμένος εμπορικός πόλεμος, που θα απαιτούσε πρόσθετες μειώσεις των καναδικών επιτοκίων, θα μπορούσε να ωθήσει το καναδικό δολάριο στο 1,50 έναντι του αμερικανικού δολαρίου, δήλωσε αναλυτής της ING κάτι που θα σήμαινε περαιτέρω αποδυνάμωση σχεδόν 5% από το σημειρνό επίπεδο των 1,44. Η παραίτηση του Καναδού πρωθυπουργού Justin Trudeau περιπλέκει περαιτέρω τις προοπτικές.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
