Οριστικά παρελθόν φαίνεται πως αποτελούν οι εποχές της παρατεταμένης νηνεμίας στις διεθνείς αγορές, με το 2025 να εγκυμονεί νέες αναταράξεις λόγω της επικείμενης ανάληψης της προεδρίας των ΗΠΑ από τον Ντόναλντ Τραμπ.
Και αυτό γιατί ενώ πολλές εξαγγελίες του εκλεγμένου Αμερικανού προέδρου, κυρίως αυτές που αφορούν τις φοροαπαλλαγές προς τους «έχοντες», έχουν ενθουσιάσει επιχειρηματίες και τραπεζίτες, άλλες πολιτικές που σκοπεύει να εφαρμόσει - όπως η επιβολή υψηλότατων δασμών στις εισαγωγές ή η απέλαση χιλιάδων μεταναστών - δύνανται να προκαλέσουν μεγάλη αναταραχή στην αγορά.
Αναταραχή
Αναλυτές κορυφαίων τραπεζικών ιδρυμάτων επισημαίνουν ότι έντονες διακυμάνσεις θα μπορούσαν να πυροδοτήσουν παράγοντες όπως η αυξανόμενη αβεβαιότητα γύρω από τις δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ, οι γεωπολιτικές εντάσεις, ορισμένες υπερβολικά υψηλές αποτιμήσεις και κάποιες ενδείξεις πίεσης στις αγορές χρήματος και αποδυνάμωσης της αγοράς εργασίας.
Εκτιμούν, σε αυτό το πλαίσιο, ότι η αγορά θα χαρακτηριστεί από περιόδους νηνεμίας που θα διακόπτονται όμως από ξαφνικές ακραίες διακυμάνσεις. Είναι ενδεικτικό ότι η BofA «βλέπει» αύξηση της συχνότητας εμφάνισης «σοκ ευθραυστότητας» στον δείκτη S&P 500 σε σύγκριση με τα προηγούμενα 80 χρόνια και προειδοποιεί ότι ένα ακόμη μεγάλο γεγονός σοκ μπορεί να είναι κοντά.
Είναι ενδεικτική η δήλωση του Pierre de Saab, εταίρου και επικεφαλής επενδύσεων στη Dominice & Co. Asset Management, ο οποίος τόνισε ότι «το τρέχον καθεστώς χαμηλής μεταβλητότητας είναι πιθανό να είναι προσωρινό [καθώς] οι επενδυτές έχουν ήδη τιμολογήσει όλα τα καλά νέα από τις πολιτικές που σκοπεύει να εφαρμόσει ο Τραμπ, αλλά έχουν αγνοήσει τις πιθανές αρνητικές παρενέργειες τους». «Αναμένω το 2025 να έχουμε πιο αδύναμες ανοδικές κινήσεις στις αγορές και μεγαλύτερο κίνδυνο σοβαρών διαταραχών, λόγω των ανορθόδοξων μεθόδων του Τραμπ, σε σχέση με το 2024 ή το 2017», πρόσθεσε.
Αλλά και οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS υπογραμμίζουν, όπως αναφέρει το Bloomberg, ότι η αντιστάθμιση μεταξύ δασμών και φορολογικών περικοπών θα μπορούσε να προκαλέσει περισσότερες διακυμάνσεις. «Θα μπορούσαμε να εισέλθουμε απευθείας σε ένα περιβάλλον σχετικά υψηλής μεταβλητότητας μετοχών στο πρώτο εξάμηνο του επόμενου έτους», δήλωσε ο επικεφαλής ερευνών παραγώγων μετοχών των ΗΠΑ, Max Grinacoff.
Προς διετία μεταβλητότητας;
Στο ίδιο μήκος κύματος και οι στρατηγικοί αναλυτές της Societe Generale, οι οποίοι βλέπουν επίσης ότι το περιθώριο για μείωση της μεταβλητότητας στενεύει. «Τα μοντέλα μας προβλέπουν αυξανόμενη μεταβλητότητα το 2025 και το 2026» δήλωσε ο Jitesh Kumar, στρατηγικός αναλυτής παραγώγων στην εταιρεία.
Οι JPMorgan και BofA άλλωστε προειδοποιούν ότι τον κίνδυνο ξαφνικών καθοδικών κινήσεων στις αγορές ενισχύει ο ενθουσιασμός με την Τεχνητή Νοημοσύνη, που έχει εκτοξεύσει μετοχές τεχνολογικών εταιρειών (με προεξάρχουσα την Nvidia) σε υψηλά πολλών ετών.
Τέλος, ανησυχία επικρατεί και για τον τρόπο με τον οποίον θα αντιδράσει η Fed σε ενδεχόμενη επιβολή υψηλότερων δασμών, που θεωρείται βέβαιο ότι θα οδηγήσουν σε αναθέρμανση του πληθωρισμού. Κάτι τέτοιο πιθανότατα θα ανέκοπτε τον ρυθμό ή και θα τερμάτιζε την πορεία μείωσης των επιτοκίων στην οποίαν έχει εισέλθει τους τελευταίους μήνες η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
