Οι επενδυτές ομολόγων που περίμεναν από τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, να προκαλέσει ράλι απογοητεύτηκαν, αφού η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε τα επιτόκια όπως αναμενόταν, αλλά δεν έδωσε αρκετές ενδείξεις για την πορεία που θα ακολουθήσει στη συνέχεια.
Τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ κινήθηκαν ελαφρά ανοδικά, προσθέτοντας στα κέρδη που καταγράφηκαν την Πέμπτη. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου υποχώρησε κατά δύο μονάδες βάσης στο 4,31%, με την εβδομαδιαία μείωση να ανέρχεται σε 8 μ.β. παρά τη μεγάλη άνοδο που σημειώθηκε την Τετάρτη, μετά τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις εκλογές.
Φόβος για έλλειμμα και πληθωρισμό
Ωστόσο, λίγοι είδαν τη μείωση των αποδόσεων ως την αρχή μιας νέας τάσης. Και αυτό, επειδή ο Τραμπ αναμένεται να προωθήσει υψηλότερους δασμούς, μείωση της φορολογίας και πιο χαλαρό ρυθμιστικό πλαίσιο για κλάδους της αμερικανικής οικονομία - όλα αυτά θα μπορούσαν να ανεβάσουν τον πληθωρισμό, καθώς θα έριχνε καύσιμα σε μια ήδη ισχυρή οικονομία.
Σίγουρα θα οδηγούσε σε αύξηση του ελλείμματος και θα δοκίμαζε την ικανότητα της αγοράς να απορροφήσει μια φαινομενικά ατελείωτη προσφορά κρατικών ομολόγων.
Ο Πάουελ υπογράμμισε αυτές τις ανησυχίες για το έλλειμμα, λέγοντας ότι η δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης βρίσκεται σε «μη βιώσιμη πορεία», ακόμη και όταν αρνήθηκε να σχολιάσει πώς τα σχέδια του Τραμπ μπορεί να επηρεάσουν τις προοπτικές.
Ο επικεφαλής της Fed δεν έδωσε ενδείξεις για το τι θα συμβεί στη συνεδρίαση του Δεκεμβρίου, με τους traders να υπολογίζουν μια πιθανότητα περίπου 70% για μια νέα μείωση του επιτοκίου.
«Δεν νομίζω ότι η ανακοίνωση (της Fed) ή οτιδήποτε άλλο είπε ο Πάουελ κινήθηκαν πραγματικά σε αντίθεση με την πρόσφατη επαναξιολόγηση της αγοράς ομολόγων», δήλωσε επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στην LPL Financial.
«Άφησε όλα τα ενδεχόμενα ανοικτά,, υπονοώντας ότι αν τα στοιχεία είναι ισχυρότερα από τα αναμενόμενα θα μπορούσαν να μη μειώσουν τον Δεκέμβριο», είπε. «Θα παραμείνουμε σε αυτά τα επίπεδα αποδόσεων προς το παρόν», πρόσθεσε.
Αλλαξαν οι προσδοκίες
Οι traders έχουν προσγειώσει τις προσδοκίες τους για το πόσο θα μειώσει η Fed το επιτόκιο αναφοράς της το επόμενο έτος, δεδομένου ότι μια σειρά ισχυρών οικονομικών στοιχείων και οι εκλογές άλλαξαν τις προοπτικές.
Θεωρούν τώρα ότι το επιτόκιο θα μειωθεί περίπου στο 3,7% σε ένα χρόνο, ενώ μόλις πριν από ένα μήνα, η προσδοκία ήταν για πτώση στο 3%.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
