Οι αυξήσεις των επιτοκίων και η ισχυρή οικονομική δραστηριότητα έχουν δώσει ώθηση στις επιδόσεις σε όλες τις ελληνικές τράπεζες, επισημαίνει η αμερικανική Jefferies. 

Οι τιμές-στόχοι

Με βάση τα παραπάνω, η Εθνική Τράπεζα παραμένει η κορυφαία επιλογή της Jefferies, ενώ προειδοποιεί πως πρέπει οι επενδυτές να είναι προσεκτικοί σε ότι αφορά την Alpha Bank. Το ισχυρό franchise καταθέσεων λιανικής και η κάλυψη NPE της Εθνικής δημιουργούν ανοδικά περιθώρια σε ότι αφορά την αποτιμήσή της η οποία κατά την άποψη του οίκου παραμένει ελκυστική με το P/TNAV στο 0,8x έναντι απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROTE 8,7% για το 2025. Ο οίκος ανεβάζει έτσι την τιμή στόχο για την ΕΤΕ στα 7,40 ευρώ από 7,30 ευρώ πριν και δίνει σύσταση Buy.

Η Alpha Bank συνεχίζει να διαπραγματεύεται με discount (P/TNAV sto 0,6x), αλλά αυτό πρέπει να εξεταστεί στο πλαίσιο της χαμηλότερης κάλυψης NPE και του χαμηλότερου κεφαλαιακού δείκτη CET1 σε σχέση με την Εθνική Τράπεζα. Ο κίνδυνος σχετικά με τις εκτιμήσεις της αγοράς για τις προβλέψεις της συστημικής τράπεζας κάνει την Jefferies πιο προσεκτική και για αυτό δίνει σύσταση υποαπόδοσης, ενώ η τιμή-στόχο διατηρείται στο 1,10 ευρώ.. 

Τέλος, αξιολογεί την Eurobank και την Πειραιώς με Hold, με την τιμή στόχο για την πρώτη να διατηρείται στο 1,70 ευρώ, ενώ "ανεβάζει" την τιμή0-σχτος για την Πειραιώς  στα 3,10 ευρώ από 2,70 ευρώ πριν.

«Συνεχίζουμε να βλέπουμε πολύ μικρή διαφοροποίηση στις προβλέψεις των αναλυτών μεταξύ των τραπεζών μεσοπρόθεσμα. Αναμένουμε ότι η χαμηλή αρχική κάλυψη στην Alpha θα καθυστερήσει την ομαλοποίηση των προβλέψεων (προβλέψεις JEFe περίπου 30% πάνω από το consensus το 2024) σε σχέση με την Εθνική (προβλέψεις JEFe περίπου 30% κάτω από τo consensus το 2024)», εξηγεί η Jefferies.

Ειδικότερα:

• Για την Εθνική Τράπεζα σημειώνει ότι το ισχυρό franchise καταθέσεων λιανικής και η κάλυψη NPE της τράπεζας δημιουργούν ανοδικά περιθώρια σε ότι αφορά την αποτιμήσή της η οποία, όπως σημειώνει ο οίκος παραμένει ελκυστική με το P/TNAV στο 0,8x έναντι απόδοσης ιδίων κεφαλαίων ROTE 8,7% για το 2025.
• Για τη Eurobank, το περιθώριο ανόδου από το βασικό του σενάριο και την τιμή στόχο των 1,70 ευρώ είναι μόλις 10%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος αυξάνεται σε 1,90 ευρώ και το περιθώριο ανόδου υπερδιπλασιάζεται στο 23%. Στο κακό σενάριο της Jefferies, η τιμής στόχος για τη μετοχή της τράπεζας μειώνεται σε 1,20 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 23%.
• Για την Alpha Bank αναφέρει ότι συνεχίζει να διαπραγματεύεται με discount (P/TNAV sto 0,6x), αλλά αυτό πρέπει να εξεταστεί στο πλαίσιο της χαμηλότερης κάλυψης NPE και του χαμηλότερου κεφαλαιακού δείκτη CET1 σε σχέση με την Εθνική Τράπεζα. Ο κίνδυνος σχετικά με τις εκτιμήσεις της αγοράς για τις προβλέψεις της συστημικής τράπεζας κάνει την Jefferies πιο προσεκτική και γι’ αυτό συστήνει υποαπόδοση με τιμή-στόχο τα 1,10 ευρώ.
• Και τέλος, για την μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς, σημειώνει ότι το περιθώριο μεταβολής από το βασικό του σενάριο και την τιμή στόχο των 3,10 ευρώ είναι αρνητικό της τάξεως του 8%, ενώ στο θετικό σενάριο της η τιμής στόχος εκτοξεύεται σε 5,20 ευρώ και το περιθώριο ανόδου αυξάνεται στο 55%. Στο κακό σενάριο ο αμερικανικός οίκος σημειώνει ότι, η τιμής στόχος για τη μετοχή της Τράπεζας Πειραιώς μειώνεται σε 1,40 ευρώ και αρνητικό περιθώριο μεταβολής 58%.

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!