H Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) αναμένεται να αυξήσει σήμερα τα επιτόκια, για όγδοη συνεχόμενη φορά, και να αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο περαιτέρω αυξήσεων για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό παρά τη σημαντική επιβράδυνση της οικονομίας της Ευρωζώνης.

Το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων θα αυξηθεί κατά 25 μονάδες βάσης στο 3,5% που είναι το υψηλότερο επίπεδο από το 2001, ενώ οι οικονομολόγοι αναμένουν μία ακόμη αύξηση 25 μ.β. τον Ιούλιο.

Στη συνέντευξη Τύπου που θα δώσει το απόγευμα η Κριστίν Λαγκάρντ είναι πιθανό να αφήσει ανοικτό το ενδεχόμενο μίας ακόμη αύξησης τον Σεπτέμβριο, ιδιαίτερα μετά την ανακοίνωση της Fed χθες βράδυ, από την οποία προκύπτει ότι τα στελέχη της προβλέπουν δύο ακόμη αυξήσεις επιτοκίων φέτος και μάλιστα από πολύ υψηλότερο επίπεδο.

Οι αποφάσεις της Fed

Η Fed άφησε αμετάβλητο το βασικό επιτόκιό της στο εύρος από το 5% έως το 5,25%, μετά από δέκα συνεχόμενες αυξήσεις, αλλά η μέση πρόβλεψη των 18 μελών της Επιτροπής Ανοικτής Αγοράς ήταν ότι θα αυξηθεί στο 5,6% στο τέλος του 2023.

Βεβαίως, πρόκειται για πρόβλεψη, όπως τόνισε και ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, που δεν προεξοφλεί αναγκαστικά τις μελλοντικές αποφάσεις της, οι οποίες θα κρίνονται σε κάθε συνεδρίαση με βάση τα στοιχεία και κυρίως την πορεία του πληθωρισμού.

Ωστόσο, η πρόβλεψη στηρίζεται στα στοιχεία που δείχνουν ότι ο δομικός πληθωρισμός – που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων – παραμένει άκαμπτος και κινείται σε επίπεδα πάνω από 5%. Συνεπώς, θα πρέπει να σημειωθεί κάποια σημαντική υποχώρηση στις τιμές των υπηρεσιών για να μην προχωρήσει η Fed σε νέες αυξήσεις επιτοκίων.

Ακαμπτος ο δομικός πληθωρισμός και στην Ευρωζώνη

Αντίστοιχα, ο δομικός πληθωρισμός στην Ευρωζώνη έχει μειωθεί μόνο οριακά το τελευταίο δίμηνο και κινείται επίσης πάνω από το 5%, ενώ ο γενικός πληθωρισμός μειώθηκε τον Μάιο στο 6,1% χάρη κυρίως στη μείωση των τιμών ενέργειας.

Η Λαγκάρντ αναμένεται επίσης να απορρίψει τα στοιχήματα των επενδυτών ότι η ΕΚΤ θα μειώσει τα επιτόκια 2024. «Αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα αφήσει στο τραπέζι την πιθανότητα το τελικό επιτόκιο να είναι μεγαλύτερο από το 3,75% και να ενθαρρύνει την αγορά να αποκλείσει το ενδεχόμενο κάποιων μειώσεων επιτοκίων το 2024», ανέφεραν οικονομολόγοι της Deutsche Bank σε σημείωμά τους.

Οι νέες οικονομικές προβλέψεις

Η ΕΚΤ θα δώσει επίσης στη δημοσιότητα τις αναθεωρημένες τριμηνιαίες οικονομικές προβλέψεις της, οι οποίες είναι πιθανό να δείξουν τον πληθωρισμό πιο κοντά αλλά πάνω από τον στόχο του 2% το επόμενο έτος για να πιάσει τον στόχο το 2025.

Το μήνυμα που θα στείλει η ΕΚΤ είναι ότι οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα συνεχίσουν να λαμβάνονται σε κάθε συνεδρίαση με βάση τα στοιχεία για την οικονομία, τα οποία είναι ανάμεικτα.

Από τη μία πλευρά, η συρρίκνωση της γερμανικής οικονομίας έβαλε την οικονομία της Ευρωζώνης σε τεχνική ύφεση τον χειμώνα και η ανάπτυξη για το σύνολο του 2024 θα είναι μικρή, αλλά η ανεργία κινείται σε χαμηλά επίπεδα – ρεκόρ και οι μισθοί αυξάνονται κατά μέσο όρο πάνω από 5%.

Πιο ισορροπημένο μήνυμα

Ο πληθωρισμός έχει μειωθεί από τα διψήφια επίπεδα του 2022, αλλά οι τιμές των υπηρεσιών δεν μειώνονται, όπως θέλει η ΕΚΤ για να σταματήσει τις αυξήσεις επιτοκίων.

Ως αποτέλεσμα αυτών των αντίθετων δυνάμεων, οι οικονομολόγοι αναμένουν η ΕΚΤ να στείλει ένα πιο ισορροπημένο μήνυμα σε σχέση με τις τελευταίες συνεδριάσεις, όταν τόνιζε την ανάγκη για νέες αυξήσεις επιτοκίων που θα περιόριζαν τη ζήτηση.

«Η ΕΚΤ πιθανόν να τονίσει ακόμη ισχυρότερα από πριν ότι η μελλοντική πολιτική της θα εξαρτάται από τα οικονομικά στοιχεία εν μέσω υψηλής αβεβαιότητας», σημείωσαν αναλυτές της Berenberg.

Με πληροφορίες από Reuters και Bloomberg

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!