Ο τζίρος στην αγορά χρήματος του ευρώ αυξήθηκε κατά 38% στη διετία 2023-2024 λόγω της σταδιακής σύσφιξης της νομισματικής πολιτικής και της μείωσης της υπερβάλλουσας ρευστότητας των τραπεζών που προκάλεσε η συρρίκνωση κατά περισσότερο από ένα τρίτο του ισολογισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σύμφωνα με σχετική μελέτη της ΕΚΤ. 

Ειδικότερα, ο τζίρος στην αγορά χρήματος έφθασε τα 1,8 τρισ. ευρώ στο τέλος του 2024 από 1,3 τρισ. ευρώ στο τέλος του 2022. Οι λόγοι για την εξέλιξη αυτή ήταν κυρίως δύο: η μεγαλύτερη προσφυγή των τραπεζών σε χρηματοδότηση από τις αγορές χρήματος καθώς μειώθηκε η υπερβάλλουσα ρευστότητά τους και οι μεταβολές στα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ που επηρέασαν τη μορφή της καμπύλης αποδόσεων. 

Η μελέτη διαπιστώνει ότι οι συνεχείς αυξήσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ έως τον Σεπτέμβριο του 2023 (συνολικά κατά 450 μονάδες βάσης) και η μείωσή τους από τον Ιούνιο του 2024 αποτυπώθηκαν πλήρως στα επιτόκια της αγοράς χρήματος και ότι οι προσδοκίες για τη μεταβολή των επιτοκίων προκάλεσαν σημαντική δραστηριότητα στο τμήμα του overnight index swap. 

Η μείωση του ισολογισμού της ΕΚΤ ήταν σταδιακή, μέσα από τις ωριμάνσεις των δανείων (TLTROs) που είχαν δοθεί στις τράπεζες και της επιλογής πρόωρης αποπληρωμής τους. 

Επιπλέον, η ΕΚΤ εφάρμοσε μία πολιτική σταδιακής παύσης των προγραμμάτων αγοράς ομολόγων. Αρχικά, σταμάτησε τις καθαρές αγορές ομολόγων και στη συνέχεια προχώρησε σε μερικές επανεπενδύσεις ομολόγων που έληγαν μέχρι να τις σταματήσει εντελώς στο πλαίσιο τόσο του προγράμματος APP όσο και του έκτακτου προγράμματος στην πανδημία (PEPP). 

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!