H μείωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη τον Φεβρουάριο και ειδικότερα η επιβράδυνση των τιμών των υπηρεσιών καθιστά σχεδόν βέβαιη τη μείωση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας την ερχόμενη Πέμπτη καθώς αυτή εισέρχεται στην τελική φάση του καθοδικού κύκλου τους. 

Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2,4% σε ετήσια βάση από 2,5% τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την Eurostat, ενώ ο πληθωρισμός των τιμών υπηρεσιών υποχώρησε στο 3,7% από 3,9%, σηματοδοτώντας την πρώτη σημαντική μείωση από το 4% του περασμένου Απριλίου. 

Το ευρώ διεύρυνε τα κέρδη του στο 1% μετά τα στοιχεία, πλησιάζοντας στο επίπεδο των 1,05 δολαρίων (1,0479 στις 16:23, ώρα Ελλάδας), ενώ οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων αυξήθηκαν περαιτέρω, με το επιτόκιο των 10ετών τίτλων να αυξάνεται κατά 11 μονάδες βάσης στο 2,52%.

Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό αυξάνουν την εμπιστοσύνη των αξιωματούχων της ΕΚΤ ότι ο στόχος για πληθωρισμό 2% θα επιτευχθεί με διατηρήσιμο τρόπο τους επόμενους μήνες, στρέφοντας την προσοχή τους στην εύθραυστη ανάκαμψη της περιοχής. Ιδιαίτερα ενθαρρυντική είναι η αποκλιμάκωση των τιμών στο τομέα των υπηρεσιών, όπου εδώ και καιρό προβλέπουν κάποια επιβράδυνση καθώς οι ισχυρές αυξήσεις στους μισθούς μετά τον υψηλό πληθωρισμό των τελευταίων ετών αρχίζουν να υποχωρούν.

Θα συνεχισθεί η μείωση τον Απρίλιο;

Η ΕΚΤ έχει μειώσει τα επιτόκια πέντε φορές από τον Ιούνιο και άλλη μια μείωση είναι σχεδόν σίγουρη όταν θα συνεδριάσει αυτή την εβδομάδα στη Φρανκφούρτη. 

Οι αναλυτές προβλέπουν συνεχόμενες μειώσεις έως ότου το επιτόκιο καταθέσεων - που ανέρχεται σήμερα σε 2,75% - φτάσει το 2%. Οι επενδυτές, ωστόσο, εκτιμούν ότι μια παύση είναι πιθανή τον Απρίλιο, με δεδομένο ότι διαμορφώνονται διαφορετικές απόψεις στο Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ. 

Τα «γεράκια» υποστηρίζουν μια πιο προσεκτική προσέγγιση, ώστε να αποφευχθεί η υπερβολική μείωση των επιτοκίων, ενώ άλλοι ανησυχούν περισσότερο ότι η παραπαίουσα οικονομία της Ευρωζώνης θα οδηγήσει τον πληθωρισμό κάτω από το 2%.

Ένα σημαντικό ζήτημα είναι ότι το επιτόκιο καταθέσεων πλησιάζει το λεγόμενο ουδέτερο επίπεδο, όπου ούτε περιορίζει ούτε τονώνει την οικονομική δραστηριότητα. 

Οι επενδυτές θα παρακολουθήσουν αυτή την εβδομάδα για να δουν αν η ΕΚΤ θα συνεχίσει να περιγράφει τη στάση της ως «περιοριστική» ή αν θα επιλέξει μια διαφορετική γλώσσα που θα σηματοδοτεί ότι μπορεί να κάνει μία παύση τους επόμενους μήνες.
Με πληροφορίες από Bloomberg

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!