Ο πόλεμος στην Ουκρανία και η ένταση της ενεργειακής κρίσης που προκάλεσε, με την εκτίναξη των τιμών του φυσικού αερίου και του ρεύματος, οδηγούν σε υψηλότερο πληθωρισμό στην Ευρώπη σε σχέση με τις ΗΠΑ.
Αν και πέρυσι, όταν άρχισε να αυξάνεται η ζήτηση μετά την άρση των lockdown, o πληθωρισμός ήταν υψηλότερος στις ΗΠΑ και φαινόταν ότι θα είχε μεγαλύτερη διάρκεια – λόγω του τεράστιου δημοσιονομικού προγράμματος στήριξης που ενίσχυε την κατανάλωση - από ό,τι στην Ευρώπη, η εικόνα αυτή ανατράπηκε από την ενεργειακή κρίση.
Για δεύτερο μήνα υψηλότερος ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη
Οι αυξήσεις των τιμών στην Ευρωζώνη ήταν τον Σεπτέμβριο υψηλότερες από ό,τι από την άλλη πλευρά του Ατλαντικού για δεύτερο συνεχόμενο μήνα, με τον διαφορικό πληθωρισμό πιθανότατα να έχει αυξηθεί,
Στις ΗΠΑ, όπου ο πληθωρισμός είχε υποχωρήσει τον Αύγουστο στο 8,3%, τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή Σεπτεμβρίου θα ανακοινωθούν σε 10 ημέρες, αλλά σύμφωνα με όλες τις προβλέψεις ο πληθωρισμός θα είναι πολύ χαμηλότερος από αυτόν της Ευρωζώνης, όπου εκτινάχθηκε στο 10% τον προηγούμενο μήνα.
Ταχύτερη η μείωση στις ΗΠΑ
Οι προβλέψεις των οικονομολόγων συγκλίνουν ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ θα υποχωρήσει μετά από ένα 12μηνο κοντά στο 3%, ενώ στην Ευρώπη θα κινείται κοντά στο 5%.
«Βραχυπρόθεσμα, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη φαίνεται ότι θα είναι υψηλότερος από τις ΗΠΑ, δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος του Institute of International Finance.
Η αιτία είναι η κρίση του φυσικού αερίου στην Ευρώπη λόγω της μείωσης των ρωσικών ροών. Αυτή εκτίναξε και τις τιμές του ρεύματος, με αποτέλεσμα τη μεγάλη διάχυση των αυξήσεων τιμών σε όλη την οικονομία και του υψηλότερου πληθωρισμού στην Ευρώπη.
Διαφορετική η φύση του πληθωρισμού
Παρά ταύτα, η Ευρώπη εξακολουθεί να έχει ένα πληθωρισμό που κατά κύριο λόγο οφείλεται στις τιμές των εισαγωγών ενέργειας και εμπορευμάτων, ενώ στις ΗΠΑ οφείλεται σε σημαντικό βαθμό στην προηγούμενη μεγάλη αύξηση της κατανάλωσης λόγω των μέτρων στήριξης και της σφιχτής αγοράς εργασίας.
Η διαφορά των αιτίων έχει συνέπειες τόσο για τη χάραξη της πολιτικής και τους επενδυτές όσο και για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις.
Η φύση του πληθωρισμού στην Ευρώπη σημαίνει ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες έχουν μικρότερη δυνατότητα να αντιμετωπίσουν τη ρίζα του προβλήματος μέσω της γρήγορης αύξησης των επιτοκίων και μεγαλύτερο κίνδυνο να πλήξουν την οικονομία στην προσπάθειά τους αυτή.
Διαφορετικές και οι δημοσιονομικές πολιτικές
Διαφορετική είναι και η φύση της δημοσιονομικής πολιτικής στην Ευρωζώνη, καθώς οι κυβερνήσεις των χωρών είναι αναγκασμένες να δίνουν νέα στήριξη για να αμβλύνουν τον αντίκτυπο από τις αυξήσεις του κόστους ενέργειας, ενώ στις ΗΠΑ αποσύρεται η δημοσιονομική στήριξη.
Κοινή είναι, ωστόσο, η πολιτική που ακολουθούν η Fed και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), αν και η πρώτη ξεκίνησε νωρίτερα, από τον Μάρτιο αντί τον Ιούλιο, τις αυξήσεις των επιτοκίων.
Και οι δύο κεντρικές τράπεζες αύξησαν 75 μ.β. τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο και πιθανότατα θα προχωρήσουν σε αντίστοιχη αύξηση με την επόμενη κίνησή τους.
Αυτό που οι δύο κεντρικές τράπεζες έχουν κοινό είναι ότι βασίζονται στα στοιχεία του τρέχοντα πληθωρισμού, τα οποία είναι πολύ υψηλά», σημείωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος του IIF.
O ίδιος περιμένει ότι η Ευρωζώνη θα διολισθήσει άμεσα σε ύφεση, ενώ οι ΗΠΑ θα την αποφύγουν, προσθέτοντας ότι η προοπτική αυτή θα οδηγήσει σε μία επανεκτίμηση της αντιπληθωριστικής πολιτικής της ΕΚΤ. «Με το ΑΕΠ να μειώνεται ποιοι θα ζητήσουν αυξήσεις μισθών; Ποιες επιχειρήσεις θα αυξήσουν τα περιθώρια κέδρους τους. Οι προϋποθέσεις για ένα σπιράλ αύξησης μισθών και τιμών δεν υπάρχουν», τόνισε.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
