Οι εκδόσεις ελληνικών ομολόγων το 2020 καλύφθηκαν εξ ολοκλήρου από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, ενώ οι ιδιώτες επενδυτές αξιοποίησαν το έκτακτο πρόγραμμα της ΕΚΤ (PEPP) για να πουλήσουν και παλαιότερες θέσεις που είχαν σε ελληνικούς τίτλους σε ελκυστικές τιμές, σύμφωνα με στοιχεία του Διεθνούς Χρηματοπιστωτικού Ινστιτούτου (IIF).
Το IIF δημοσίευσε μία ανάλυση για την αναμενόμενη μείωση ή σταδιακή απόσυρση της ποσοτικής χαλάρωσης σε όλο τον κόσμο, με τίτλο: «Το τέλος της μεγάλης δημοσιονομικής ψευδαίσθησης».
Τονίζει ότι η διαδικασία αυτή θα είναι ιδιαίτερα δύσκολη για την ΕΚΤ, δεδομένου ότι «η προοπτική μίας μεγάλης αύξησης των αποδόσεων των ιταλικών και των ιταλικών ομολόγων είναι πραγματική και η εξ αυτής σύσφιξη των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα ήταν εξαιρετικά ανεπιθύμητη».
Αυξάνονται τα spreads με τα γερμανικά ομόλογα
Αναφέρει ότι οι αγορές εστιάζουν τώρα στην Ιταλία και την Ελλάδα καθώς αυξάνονται οι προσδοκίες για μείωση του QE, κάτι που φαίνεται από την αύξηση των spreads των ομολόγων των δύο χωρών σε σχέση με τα αντίστοιχα γερμανικά ομόλογα.
Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων του ελληνικού δημοσίου αυξήθηκεν πάνω από το 1,3% στο τέλος της περασμένης εβδομάδας, μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ, ενώ αυτή την εβδομάδα μειώθηκαν σταδιακά στο 1,05% μετά την πιο εμφατική δήλωση της Κριστίν Λαγκάρντ ότι θεωρεί πολύ απίθανη μία αύξηση των επιτοκίων το 2022.
Το QE της ΕΚΤ απορρόφησε τις εκδόσεις ομολόγων στην περιφέρεια της Ευρωζώνης
Το QE της ΕΚΤ απορρόφησε σχεδόν το 100% των εκδόσεων ομολόγων των χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης πέρυσι. Στην περίπτωση, όμως, της Ελλάδας και της Ιταλίας οι ξένοι επενδυτές πούλησαν και ομόλογα των δύο χωρών που είχαν αγοράσει πριν το 2020, γεγονός που θεωρεί ανησυχητικό.
«Η αδύναμη εικόνα της ιδιωτικής ζήτησης – πέραν των αγορών που έκανε η ΕΚΤ – μας ανησυχεί, ιδιαίτερα για την Ιταλία και την Ελλάδα, όπου οι ξένοι επενδυτές χρησιμοποίησαν το QE της ΕΚΤ ως ευκαιρία για να πουλήσουν το χαρτοφυλάκιό τους κρατικών ομολόγων σε ελκυστικές τιμές», αναφέρει το IIF.
Oπως φαίνεται από τα διαγράμματα του IIF που ακολουθούν, οι πωλήσεις ελληνικών ομολόγων από τους διεθνείς επενδυτές ήταν πέρυσι μεγαλύτερη από τις εκδόσεις που έκανε το ελληνικό δημόσιο μέσα στο έτος.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
