Το ρήγμα στις απόψεις αξιωματούχων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) σχετικά με τον τερματισμό του έκτακτου προγράμματος αγορών ομολόγων (PEPP) ήρθε στην επιφάνεια με δηλώσεις που έκαναν σήμερα, ξεκινώντας τον δημόσιο διάλογο για το θέμα αυτό.
«Γεράκια» οι Βάιντμαν και Χόλτσμαν, «περιστέρι» ο Πανέτα
Οι κεντρικοί τραπεζίτες της Γερμανίας και της Αυστρίας, Γενς Βάιντμαν και Ρόμπερτ Χόλτσμαν, τάχθηκαν δημόσια υπέρ του σταδιακού περιορισμού του PEPP, ύψους 1,85 τρισ. ευρώ, καθώς βελτιώνεται η οικονομία. Και οι δύο αυτοί κεντρικοί τραπεζίτες είναι γνωστά «γεράκια» που τάσσονται υπέρ μίας αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής για να διατηρηθεί υπό έλεγχο ο πληθωρισμός.
«Κατά τη γνώμη μου, το 2022 δεν θα είναι μία χρονιά κρίσης, αν οι υποθέσεις για την πορεία της πανδημίας και οι προσδοκίες για τον οικονομικό αντίκτυπό της επιβεβαιωθούν», δήλωσε ο Βάιντμαν. «Για να μη χρειαστεί να τερματισθεί το PEPP ξαφνικά… οι καθαρές αγορές θα μπορούσαν να μειωθούν σταδιακά από πριν», πρόσθεσε.
Ο Χόλτσμαν συμμερίσθηκε τις προσδοκίες της αγοράς ότι το PEPP θα ολοκληρωθεί το νωρίτερο δυνατό, δηλαδή τον Μάρτιο του 2022. «Δεν γνωρίζουμε ακόμη, αλλά για την ώρα φαίνεται ότι το τέλος θα είναι τον Μάρτιο», δήλωσε σε εκδήλωση της UBS.
Από την άλλη πλευρά, όμως, ο Φάμπιο Πανέτα, μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ και διακηρυγμένο «περιστέρι», οπαδός δηλαδή μίας χαλαρότερης νομισματικής πολιτικής για να τονωθεί η οικονομική δραστηριότητα, προειδοποίησε να μην υπάρξει πρόωρη απόσυρση της στήριξης καθώς η πανδημία δεν έχει τελειώσει ακόμη. «Η εμπειρία δείχνει ότι η πρόωρη μείωση του ρυθμού αγορών ομολόγων θα οδηγούσε στη σύσφιξη των χρηματοδοτικών συνθηκών και σε υψηλότερο ρυθμό αγορών αργότερα», τόνισε.
Ο Βάιντμαν δήλωσε, επίσης, ότι οι νέες αγορές ομολόγων με βάση το PEPP θα πρέπει να τερματισθούν μόνο αν θα έχουν αρθεί οι σημαντικοί οικονομικοί περιορισμοί και η ανάκαμψη είναι σε ισχυρή τροχιά.
Η ΕΚΤ έχει δεσμευτεί να συνεχίσει το PEPP «έως ότου κρίνει η φάση της κρίσης του κορονοϊού έχει περάσει» αλλά δεν έχει αναφέρει πώς θα λάβει την απόφαση αυτή.
Ο Πανέτα θέλει ευελιξία στις αγορές ομολόγων και μετά το PEPP
Ο Πανέτα τόνισε ότι η ΕΚΤ πρέπει να διατηρήσει τη δυνατότητα νομισματικής στήριξης όπου υπάρχει μεγαλύτερη ανάγκη, ακόμη και μετά την ολοκλήρωση του έκτακτου προγράμματος για την πανδημία.
Σημειώνεται ότι μετά το PEPP, η ΕΚΤ θα συνεχίσει να εφαρμόζει το πάγιο πρόγραμμά της αγορών ομολόγων (APP), για το οποίο όμως προβλέπεται η αγορά ομολόγων με βάση συγκεκριμένους κανόνες – όπως τη συμμετοχή μίας χώρας στο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΚΤ (κλείδα κατανομής) και το ύψος των ομολόγων που έχει εκδώσει. Αυτή η αυξημένη ευελιξία του PEPP επέτρεψε στην ΕΚΤ να αγοράσει περισσότερα ιταλικά κρατικά ομόλογα, απ’ ότι θα μπορούσε με βάση τους κανόνες του APP, διευκολύνοντας τη συγκράτηση των αποδόσεων τους σε χαμηλά επίπεδα (κάτω από το 1%).
Η δήλωσή αυτή του Πανέτα, μπορεί να τον θέσει σε τροχιά σύγκρουσης με άλλα ισχυρά μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου της EKT, όπως η Ιζαμπελ Σνάμπελ και ο Βάιντμαν, οι οποίοι έχουν ταχθεί κατά της διατήρησης της ευελιξίας του PEPP και στο μέλλον.
Ο Πανέτα, ωστόσο, έχει επίσης συμμάχους, όπως τον Γάλλο κεντρικό τραπεζίτη, Βιλερουά ντε Γκαλό, ο οποίος τάχθηκε υπέρ μίας «πρόσθετης ευελιξίας» στις αγορές ομολόγων και μετά την κρίση, ιδιαίτερα όσον αφορά το ύψος των αγορών και την κατανομή των κεφαλαίων.
Με πληροφορίες από Reuters
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
