Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης αυξήθηκε τον Μάιο, καθώς οι τιμές των υπηρεσιών αυξήθηκαν ταχύτερα, αλλά αυτό είναι απίθανο να αποτρέψει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα από το να προχωρήσει σε μια έντονα προαναγγελθείσα μείωση των επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα.
Οι τιμές καταναλωτή ήταν 2,6% υψηλότερες τον Μάιο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, με τον ΔτΚ να ανεβαίνει από το 2,4% που είχε καταγραφεί τον Απρίλιο, σύμφωνα με τα στοιχεία της στατιστικής υπηρεσίας της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Η ανησυχία των αγορών
Οι αγορές ανησυχούν έντονα για τις επερχόμενες αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια από τη Federal Reserve (Fed) και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), καθώς ενδείξεις δείχνουν ότι οι κεντρικές τράπεζες θα προχωρήσουν σε νέες μειώσεις τον Ιούνιο.
Αυτή η εξέλιξη, αν και αναμενόταν εν μέρει, έχει προκαλέσει έντονες αντιδράσεις και ποικίλες εκτιμήσεις από στελέχη της αγοράς και πολιτικούς , καθώς υπάρχουν «καμπανάκια» τοσο από Fed, όσο και από ΕΚΤ.
Αντίκτυπος στις Αγορές
Η ενδεχόμενη μείωση των επιτοκίων έχει ήδη προκαλέσει αναταράξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Οι επενδυτές ανησυχούν για το γεγονός ότι οι μειώσεις επιτοκίων μπορεί να υποδηλώνουν ότι οι κεντρικές τράπεζες και ειδικά η ΕΚΤ ανησυχούν για την υγεία της οικονομίας, γεγονός που σε συνδυασμό με τους φόβους για την ανάπτυξη, ωθούν τους αναλυτές, να πιστεύουν ότι μπορεί να υπάρξει πτώση των τιμών των μετοχών.
Ο αναλυτής της Goldman Sachs, Jan Hatzius, αναφέρει σε σημείωμά του πως: "Οι μειώσεις επιτοκίων είναι δίκοπο μαχαίρι. Από τη μία πλευρά, υποστηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα. Από την άλλη, μπορεί να ερμηνευθούν ως σημάδι ότι η οικονομία βρίσκεται σε δυσκολία, κάτι που μπορεί να τρομάξει τους επενδυτές."
Cut and wait
Αξίζει να σημειωθεί, πως υπάρχουν αρκετές προσεγγίσεις για το ζήτημα με αρκετούς να θεωρούν πως πρέπει ΕΚΤ και Fed να προχωρήσουν άμεσα σε μαζικές μειώσεις και κυρίως συνεχόμενες και άλλους πάλι να πιστεύουν πως οι κεντρικές τράπεζες θα πρέπει να προχωρήσουν αρχικά σε μείωση των επιτοκίων τον Ιούνιο και στη συνέχεια να υπάρξει μία αναμονή έως ότου τα στοιχεία συνηγορήσουν σε νέες μειώσεις.
Υπό αυτό το πρίσμα, το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ Ίζαμπελ Σνάμπελ έχει ήδη εγείρει την προοπτική μιας προσέγγισης cut-and-wait, μιλώντας στο πρακτορείο Nikkei την περασμένη εβδομάδα, δηλώνοντας ότι «η πορεία μετά τον Ιούνιο είναι πολύ πιο αβέβαιη».
Από την άλλη πλευρά, ενώ η αγορά αναμένει μια περικοπή της ΕΚΤ τον Ιούνιο, οι traders προτιμούν τώρα μια ημερομηνία έναρξης της χαλάρωσης της Fed τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με το FedWatch. Υπάρχει λόγος να πιστεύουμε ότι το χάσμα θα μπορούσε να γίνει ακόμη μεγαλύτερο. Ο διοικητής της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ δήλωσε την Τρίτη ότι πρέπει να δει «αρκετούς ακόμη μήνες καλών στοιχείων για τον πληθωρισμό» προτού υποστηρίξει μια περικοπή.
Αυξήθηκε παντού ο πληθωρισμός στην ΕΕ
Η άνοδος του πληθωρισμού είναι απίθανο να σηματοδοτήσει την αρχή μιας διαρκούς επιτάχυνσης του ρυθμού αύξησης των τιμών, καθώς αντανακλά εν μέρει μια αλλαγή του 2023 στα τέλη των γερμανικών δημόσιων μεταφορών. Ωστόσο, ο πληθωρισμός αυξήθηκε επίσης στην Ισπανία και τη Γαλλία, μια ένδειξη ότι η αναμενόμενη επιστροφή στον στόχο του 2% της ΕΚΤ είναι πιθανό να είναι αρκετά δύσκολη.
Η κορύφωση
Ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης κορυφώθηκε στο 10,6% στα τέλη του 2022, καθώς οι τιμές της ενέργειας και των τροφίμων εκτινάχθηκαν στον απόηχο της εισβολής της Ρωσίας στην Ουκρανία. Αλλά έκτοτε έχει πέσει προς τον στόχο της ΕΚΤ για το 2%, με περιστασιακές αυξήσεις.
Πέφτει η ενέργεια
Με τις τιμές της ενέργειας να έχουν μειωθεί τους τελευταίους μήνες και τις τιμές των τροφίμων να έχουν επίσης υποχωρήσει, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ είναι όλο και πιο σίγουροι ότι ο πληθωρισμός θα εγκατασταθεί γύρω από το στόχο τους από τα μέσα του επόμενου έτους και έχουν δηλώσει ότι θα μειώσουν το βασικό επιτόκιο στο 3,75% από 4% στις 6 Ιουνίου.
Ο φόβος
Ωστόσο, η πορεία του βασικού επιτοκίου μετά τη συνεδρίαση της 6ης Ιουνίου θα εξαρτηθεί πιθανότατα από τις τιμές που χρεώνονται για υπηρεσίες εντατικοποιημένης εργασίας.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανησυχούν ότι μια διαρκής περίοδος ταχείας αύξησης των μισθών θα ωθήσει προς τα πάνω το κόστος που αντιμετωπίζουν οι πάροχοι υπηρεσιών και ότι αυτοί με τη σειρά τους θα αυξήσουν τις τιμές τους, αφήνοντας το ποσοστό πληθωρισμού πάνω από τον στόχο του 2% για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από ό,τι ήλπιζαν.
Οι ανησυχίες αυτές έχουν υπογραμμιστεί από μια σειρά πρόσφατων ανακοινώσεων στοιχείων.
Μειώθηκε η ανεργία
Τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν την Πέμπτη έδειξαν ότι το ποσοστό ανεργίας της ευρωζώνης μειώθηκε στο 6,4% τον Απρίλιο, το χαμηλότερο στην ιστορία της νομισματικής ζώνης.
Οι μισθοί που διαπραγματεύονται τα εργατικά συνδικάτα αυξήθηκαν ταχύτερα τους τρεις πρώτους μήνες του τρέχοντος έτους από ό,τι το τελευταίο τρίμηνο του 2023, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκαν νωρίτερα αυτόν τον μήνα.
Η οικονομία της ευρωζώνης αποδείχθηκε επίσης ισχυρότερη από ό,τι είχε προβλέψει η ΕΚΤ φέτος, καθώς αναπτύχθηκε με ετήσιο ρυθμό 1,3% το πρώτο τρίμηνο, μετά από συρρίκνωση κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2023.
Ελλάδα: Ο χαμηλότερος πληθωρισμός εδώ και 3 χρόνια
Στην Ελλάδα ο εναρμονισμένος πληθωρισμός έπεσε στο 2,3% τον Μάιο, από 3,2% τον Απρίλιο, δηλαδή στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο 2021. Στην ευρωζώνη, ο εναρμονισμένος πληθωρισμός ανέβηκε στο 2,6% τον Μάιο, από 2,4% τον Απρίλιo!
Στο 2,3% ο πληθωρισμός των τροφίμων
Στην εξέλιξη αυτή συνέβαλε σημαντικά η σημαντική μείωση του πληθωρισμού των τροφίμων, του αλκοόλ και του καπνού στο 2,3% από 4,8% τον Απρίλιο, σε επίπεδο επίσης χαμηλότερο από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, όπου διαμορφώθηκε στο 2,6% από 2,8%, αντίστοιχα.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
