Oλα τα βλέμματα είναι στραμμένα σήμερα στην συνεδρίαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (FED) και την ετυμηγορία των Αμερικάνων τραπεζιτών για τη νομισματική πολιτική. Το ενδιαφέρον στρέφεται κυρίως στο σκεπτικό που θα συνοδεύει την απόφαση των τραπεζιτών στις ΗΠΑ, καθώς όλοι οι αναλυτές στοιχηματίζουν πως η FED για άλλη μια φορά θα αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια.
Εκτός από το σκεπτικό της απόφασης, ιδιαίτερη σημασία θα έχει η συνέντευξη Τύπου του Τζερόμ Πάουελ, ο οποίος πιθανολογείται πως θα αποφύγει να σηματοδοτήσει την αφετηρία μιας επικείμενης μείωσης των επιτοκίων, σε μια στιγμή κατά την οποία ΕΚΤ και FED «συναγωνίζονται» για το ποιος θα πατήσει πρώτος το μπουτόν της καθοδικής πορείας για τα επιτόκια.
Το αφήγημα της FED εκτιμάται πως θα παραμείνει επικεντρωμένο στην μάχη ενάντια στον επίμονο πληθωρισμό, με το βλέμμα στραμμένο ταυτόχρονα στο αργά αυξανόμενο ποσοστό ανεργίας, αλλά και στην πορεία των μισθών.
Τρεις μειώσεις το 2024
Οι αγορές εκτιμούν τώρα ότι θα γίνουν τρεις μειώσεις επιτοκίων το 2024, από έξι που εκτιμούσαν στις αρχές του έτους. Η κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ πιθανότατα θα επαναλάβει την εστίασή της στον επίμονο πληθωρισμό και στη μικρή αυξηση της ανεργίας.
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα είναι έτοιμη να διατηρήσει τα επιτόκια σε ένα εύρος 5,25% έως 5,5% κατά τη διήμερη συνεδρίαση πολιτικής της, ένα υψηλό δύο δεκαετιών που επιτεύχθηκε για πρώτη φορά τον Ιούλιο. Η απόφαση για τα επιτόκια και οι οικονομικές προβλέψεις θα ανακοινωθούν στις 2 μ.μ. στην Ουάσινγκτον, δηλαδή στις 8 ώρα Ελλάδος.
Οι αξιωματούχοι της Fed είναι απρόθυμοι να μειώσουν το κόστος δανεισμού έως ότου βεβαιωθούν ότι ο πληθωρισμός πλησιάζει στο 2%, το ποσοστό που θεωρούν κατάλληλο για μια υγιή οικονομία. Αλλά η πρόσφατη αύξηση του ποσοστού ανεργίας σε υψηλό διετίας σημαίνει ότι θα πρέπει να εξισορροπήσουν την προσοχή τους τόσο στις τιμές όσο και στην αγορά εργασίας.
Η πρώτη περικοπή τον Ιούνιο
Η Wall Street θα επικεντρωθεί στις προβλέψεις των αξιωματούχων της Fed για τα επιτόκια -το λεγόμενο dot plot- το οποίο θα δείχνει πόσο η επιτροπή αναμένει να μειώσει τα επιτόκια το 2024 και το 2025.
Οι περισσότεροι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg News αναμένουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα προβλέψουν τρεις περικοπές για το 2024 με την πρώτη κίνηση τον Ιούνιο, σύμφωνα με την τρέχουσα τιμολόγηση των αγορών, αν και περισσότεροι από το ένα τρίτο αναμένουν δύο ή λιγότερες. Ο πρόεδρος της Minneapolis Fed Neel Kashkari, για παράδειγμα, δήλωσε ότι εξετάζει το ενδεχόμενο να μειώσει τις προοπτικές του για περικοπές το 2024 από δύο σε μία.
Ορισμένοι οικονομολόγοι, συμπεριλαμβανομένων εκείνων της Bloomberg Economics και της JPMorgan Chase & Co., προβλέπουν ότι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC) μπορεί να αυξήσει τις προοπτικές της για το μακροπρόθεσμο επιτόκιο ομοσπονδιακών κεφαλαίων, αντανακλώντας τις επίμονες πιέσεις τιμών ή την υψηλότερη παραγωγικότητα. Η επιτροπή υπολόγισε αυτό το ποσοστό στο 2,5%, και οποιαδήποτε αύξηση θα σήμαινε ότι τα ποσοστά θα παραμείνουν υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα στο μέλλον.
Το αγκάθι του πληθωρισμού
Η επιτροπή είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει την θέση της για τα επιτόκια, σύμφωνα με την οποία καμία μείωση των επιτοκίων δεν θα είναι κατάλληλη έως ότου έχει περισσότερη εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός κινείται σταθερά προς τον στόχο του 2%.
Η περιγραφή της αγοράς εργασίας θα είναι μια βασική ένδειξη για το πώς η επιτροπή σταθμίζει τις τάσεις της απασχόλησης. Τον Ιανουάριο, η FOMC είπε ότι η ανεργία ήταν «χαμηλή». Με το ποσοστό ανεργίας τον Φεβρουάριο στο 3,9%, μια επιλογή θα ήταν να επαναδιατυπωθεί σε «το ποσοστό ανεργίας έχει αυξηθεί, αλλά παραμένει χαμηλό», σύμφωνα με οικονομολόγους της Bank of America.
Πολλοί οικονομολόγοι αναμένουν ότι η Fed θα ανακοινώσει βραδύτερο ρυθμό σύσφιγξης κατά τη συνεδρίαση του Ιουνίου, με την πραγματική μείωση να ξεκινά τον Ιούνιο ή τον Ιούλιο. Και εκτιμούν ότι το χαρτοφυλάκιο των περιουσιακών στοιχείων θα συρρικνωθεί στα 6,7 τρισεκατομμύρια δολάρια τον Δεκέμβριο του 2025.
Υπενθυμίζεται ότι ο Πάουελ, σε κατάθεση στο Κογκρέσο αυτόν τον μήνα, είπε ότι η κεντρική τράπεζα «δεν απέχει πολύ» από το επίπεδο εμπιστοσύνης που απαιτείται για τον πληθωρισμό, προκειμένου να ανοίξει τον κύκλο πιο χαλαρής νομισματικής πολιτικής.
Αυτή η άποψη ήταν πιο αισιόδοξη από αυτή πολλών συναδέλφων του, οι οποίοι υπογραμμίζουν ότι απαιτείται υπομονή ακόμα μέχρι να εξετάσουν τυχόν περικοπές επιτοκίων. Και μάλιστα, τα πιο πρόσφατα στοιχεία σχετικά με έναν βασικό δείκτη του υποκείμενου πληθωρισμού, τον λεγόμενο βασικό δείκτη τιμών καταναλωτή, ενίσχυσαν αυτές τις επιφυλάξεις .
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
