Ανάρπαστα γίνονται στην Ευρώπη τα λαϊκά ομόλογα, καθώς η έκδοσή τους ωφελεί τόσο τις κυβερνήσεις, που μπορούν να μειώνουν κάπως το κόστος δανεισμού τους σε μία περίοδο μεγάλης αύξησής του, όσο και τα νοικοκυριά που μπορούν να εξασφαλίζουν καλύτερη απόδοση σε σχέση με τις τραπεζικές καταθέσεις.
Μία σειρά από χώρες – όπως το Βέλγιο, η Ιταλία, η Πορτογαλία και η Βρετανία – προχωρούν σε εκδόσεις ομολόγων μόνο για νοικοκυριά, ενώ άλλες χώρες σχεδιάζουν να ακολουθήσουν.
Με αφορμή την πρόσφατη μεγάλη έκδοση λαϊκών ομολόγων από το Βέλγιο, αναλυτές της Société Générale έκαναν λόγο για κατάσταση «win-win». Η ζήτηση για το βελγικό ομόλογο έφτασε ήδη τα 22 δις. ευρώ, με το τελικό αποτέλεσμα να αναμένεται αύριο, Δευτέρα.
Πίεση στις τράπεζες να αυξήσουν τα επιτόκια καταθέσεων
Οι πωλήσεις λαϊκών ομολόγων πιέζουν τις τράπεζες να προσφέρουν υψηλότερα επιτόκια για τις καταθέσεις των πελατών τους, όπως φάνηκε αυτή την εβδομάδα στη Βρετανία, όπου προσφέρθηκε απόδοση πολύ υψηλότερη από τα επιτόκια που ισχύουν στην αγορά.
Κάποιες χώρες είναι πιο πρόθυμες να προσφύγουν σε χρηματοδότηση από τις αποταμιεύσεις των πολιτών τους σε σχέση με άλλες. Η Ιταλία, για παράδειγμα, έχει από καιρό μία αγορά για μικρούς επενδυτές και τον Ιούνιο διέθεσε τα ομόλογα BTP Valore που δίνουν μπόνους σε όσους τα κρατήσουν έως τη λήξη τους. Η κυβέρνησή της άντλησε 18 δις. ευρώ από την πώληση αυτή, ποσό – ρεκόρ για έκδοση λαϊκών ομολόγων.
Περιορίζονται οι πωλήσεις σε θεσμικούς επενδυτές
Μετά την υψηλή ζήτηση από τα νοικοκυριά στην Πορτογαλία, η κυβέρνηση της Λισαβόνας περιόρισε κατά σχεδόν 9 δις. ευρώ το πρόγραμμα εκδόσεων ομολόγων και εντόκων γραμματίων σε θεσμικούς επενδυτές.
Το Βέλγιο είχε κάνει μία μεγάλη έκδοση τέτοιων ομολόγων το 2011, αντλώντας 5,7 δις. ευρώ, ενώ μετά από μία διακοπή τριών ετών άρχισε ξανά να προσφέρει τους τίτλους αυτούς σε μικρότερα ποσά.
Σε πολλές χώρες, οι τράπεζες δεν αύξησαν σημαντικά τα επιτόκια καταθέσεων καθώς διαθέτουν υψηλή ρευστότητα μετά από πολλά έτη νομισματικής στήριξης, αλλά αυξάνεται η πολιτική πίεση σε αυτές να τα αυξήσουν.
Το Βέλγιο ανέφερε ότι οι πωλήσεις λαϊκών ομολόγων αποσκοπούν στην ενθάρρυνση των τραπεζών να αυξήσουν τα επιτόκια καταθέσεων, ενώ ο βρετανικές ρυθμιστικές Αρχές και Βρετανοί βουλευτές έχουν καταγγείλει τις τράπεζες για τα χαμηλά επιτόκια που προσφέρουν.
Η Αυστρία θα εκδώσει λαϊκά ομόλογα
Η Αυστρία σχεδιάζει να προσφέρει ομόλογα σε μικρούς επενδυτές με άμεσες πωλήσεις σε νοικοκυριά, αναζητώντας εναλλακτικές λύσεις στα χαμηλά επιτόκια καταθέσεων, δήλωσε τον περασμένο μήνα ο υπουργός Οικονομικών, Μάγκνους Μπρούνερ.
Σε κάθε περίπτωση, η ζήτηση από τα νοικοκυριά αποτελεί ένα μικρό ποσοστό εκείνης από τους θεσμικούς επενδυτές, ενώ η διάρκεια των λαϊκών ομολόγων αποτελεί έναν ακόμη περιοριστικό παράγοντα. Η διάρκεια των τελευταίων λαϊκών ομολόγων στο Βέλγιο είναι ενός έτους, κάτι που τελικά περιορίζει και τον αντίκτυπο στα spreads.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
