O πληθωρισμός στις ΗΠΑ δεν θα μειωθεί τόσο γρήγορα όσο προεξοφλούν σήμερα οι αγορές, σύμφωνα με αναλυτές της Goldman Sachs.
Οι επενδυτές πιθανόν υποθέτουν ότι μία σημαντική επιβράδυνση της ανάπτυξης θα οδηγήσει σε ταχύτερη αποκλιμάκωση των πληθωριστικών πιέσεων, ενώ τείνουν να αναμένουν χαμηλότερες τιμές της ενέργειας σε σχέση με ό,τι υποδηλώνουν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσής τους, έγραψαν αναλυτές σε σημείωμά τους.
Οι ίδιοι βλέπουν ότι είναι περιορισμένη η δυνατότητα μείωσης των τιμών για τους παραπάνω λόγους και σημειώνουν ότι οι αγορές αγνοούν και τις προοπτικές της καθυστερημένης αύξησης του πληθωρισμού σε τομείς, όπως αυτός της υγείας.
«Αν και αναμένουμε περαιτέρω μειώσεις του πληθωρισμού, οι αγορές φαίνεται να είναι σημαντικά πιο αισιόδοξες απ’ ό,τι εμείς σχετικά με τον ρυθμό αποκλιμάκωσης», σημείωσαν οι αναλυτές.
Οι προβλέψεις της Fed
Η Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς της Fed άφησε αμετάβλητα την περασμένη Τετάρτη τα επιτόκια, για πρώτη φορά μετά από 10 συνεχόμενες αυξήσεις, αλλά τα στελέχη της προέβλεψαν περαιτέρω αύξηση του βασικού επιτοκίου στο 5,6% στο τέλος του 2023 από 5,1% που ανέμεναν τον Μάρτιο, λόγω της ακαμψίας του δομικού πληθωρισμού και της στενότητας της αγοράς εργασίας.
Ο γενικός πληθωρισμός στις ΗΠΑ μειώθηκε τον Μάιο στο 4,1% από 4,9% τον Απρίλιο, αλλά ο δομικός πληθωρισμός – που δεν περιλαμβάνει τις τιμές της ενέργειας και των τροφίμων – έτρεχε με ετήσιο ρυθμό 5,3% έναντι 5,5%, καταγράφοντας οριακή υποχώρηση.
Η απασχόληση στις ΗΠΑ συνεχίζει να αυξάνεται και το ποσοστό ανεργίας κινείται σε πολύ χαμηλά επίπεδα, με τη Fed να εκτιμά ότι στο τέλος του έτους θα διαμορφωθεί στο 4,1% αντί 4,5% που προέβλεπε τον Μάρτιο.
Ανοδική αναθεώρηση για το ΑΕΠ
Επίσης, η Fed αναθεώρησε ανοδικά την πρόβλεψη για τον ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ των ΗΠΑ φέτος στο 1% από 0,4%. Επομένως, η επιβράδυνση της οικονομίας και της ζήτησης δεν είναι τόσο μεγάλη, ώστε να οδηγεί σε ταχύτερη αποκλιμάκωση των τιμών, σύμφωνα με την εκτίμηση της κεντρικής τράπεζας.
Η Goldman, εν τω μεταξύ, προτείνει σε όσους συμμερίζονται την άποψή της για τον ρυθμό μείωσης του πληθωρισμού να αγοράσουν swaps για ένα έτος στοιχηματίζοντας ότι ο πληθωρισμός θα κινηθεί υψηλότερα απ΄ ό,τι προεξοφλεί σήμερα η αγορά.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
