Το ανώτατο όριο τιμών που θέτει η G7 στις ρωσικές εξαγωγές πετρελαίου, μέσω θαλάσσης, δεν είναι αρκετά χαμηλό για να μειώσει τα έσοδα του Κρεμλίνου το επόμενο έτος και οι οικονομολόγοι εκτιμούν ότι ακόμη κι αν οδηγήσει σε πτώση της παραγωγής αργού, ο Βλαντιμίρ Πούτιν έχει ακόμα πολύ χρήμα για την πολεμική του προσπάθεια.
Στα 60 δολάρια το βαρέλι, «το ανώτατο όριο τιμής φαίνεται πολύ γενναιόδωρο», δήλωσε η οικονομολόγος της Renaissance Capital Sofya Donets. «Είναι κοντά σε αυτό που τιμολογήθηκε από την αγορά για το 2023 και στο επίπεδο που προτείνεται στον προϋπολογισμό της Ρωσίας», επισημαίνει.
Οι Ευρωπαίοι αξιωματούχοι υποστήριξαν το πλαφόν - έπειτα από μήνες παζαριών μεταξύ των ΗΠΑ και των συμμάχων τους - ως μέσο για να μπει φρένο στην πολεμική μηχανή της Ρωσίας. Στην πραγματικότητα, η G7 έκανε προσπάθειες για να βεβαιωθεί ότι το επίπεδο δεν θα ήταν τόσο χαμηλό ώστε να οδηγήσει το Κρεμλίνο σε σημαντική μείωση της παραγωγής, κάτι που πιθανόν να ωθούσε τις παγκόσμιες τιμές προς τα πάνω. Η Ρωσία μέχρι στιγμής δεν έχει απαντήσει επίσημα, αλλά αξιωματούχοι αναφέρουν ότι σχεδιάζει να συνεχίσει την εκτροπή των ροών σε χώρες όπως η Κίνα και η Ινδία, που δεν έχουν υιοθετήσει το πλαφόν.
Ακόμη και χωρίς το ανώτατο όριο τιμών - μαζί με τους ναυτιλιακούς και ασφαλιστικούς περιορισμούς που στοχεύουν στην παρεμπόδιση του ρωσικού εμπορίου - το Κρεμλίνο υπολόγιζε μείωση σχεδόν 25% στα φορολογικά έσοδα από το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο καθώς η παραγωγή και ορισμένες τιμές πέφτουν.
Ακόμη και με τις δαπάνες να αυξάνονται για τον πόλεμο, η Ρωσία μπόρεσε να καλύψει εύκολα το δημοσιονομικό της έλλειμμα αξιοποιώντας το ταμείο περιουσίας της και δανειζόμενο στην τοπική αγορά ομολόγων, όπου οι κυρώσεις αφήνουν στους επενδυτές κάποιες εναλλακτικές λύσεις.
Μια πτώση 10 δολαρίων στην τιμή του πετρελαίου, από τα 70 δολάρια το βαρέλι που προβλέπεται στον προϋπολογισμό, μπορεί να μειώσει κατά 1 τρισεκατομμύρια ρούβλια (16 δισεκατομμύρια δολάρια) τα έσοδα, σύμφωνα με την Olga Belenkaya, οικονομολόγο της Finam. Στην πραγματικότητα, η διαφορά είναι μικρότερη, καθώς η τιμή που αναφέρεται στον προϋπολογισμό περιλαμβάνει δαπάνες όπως ναύλα και ασφάλιση, τα οποία δεν υπολογίζονται στο ανώτατο όριο τιμής.
«Το έλλειμμα που θα προκύψει θα χρηματοδοτηθεί είτε μέσω υψηλότερου δανεισμού είτε μέσω αυξημένων δαπανών από το επενδυτικό ταμείο», δήλωσε η Belenkaya.
Στην πραγματικότητα, εάν το ανώτατο όριο τιμών μειώσει τα κέρδη από τις εξαγωγές το επόμενο έτος, αυτό θα μπορούσε να αποδυναμώσει το ρούβλι το 2023, παρέχοντας επιπλέον ώθηση στον προϋπολογισμό, τόνισε.
Επειδή οι ενεργειακοί φόροι προέρχονται κυρίως σε δολάρια και ευρώ, η αξία τους σε ρούβλι αυξάνεται όταν το ρωσικό νόμισμα εξασθενεί.
«Ελλειμμα εσόδων περίπου 1% του ΑΕΠ»
«Συνολικά ο προϋπολογισμός θα αντιμετωπίσει έλλειμμα εσόδων περίπου 1% του ΑΕΠ. Πιστεύουμε ότι το έλλειμμα εσόδων θα πιέσει την κυβέρνηση σε δημοσιονομική λιτότητα, εάν θέλει να διατηρήσει σταθερό τον πληθωρισμό και το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους. Αυτό θα οδηγούσε σε βαθύτερη μείωση κατά -3% του ΑΕΠ», εκτιμά ο οικονομολόγος Alexander Isakov.
Η Ρωσία μπήκε στον πόλεμο με ισχυρή οικονομία. Ωστόσο, το έλλειμμα φέτος αναμένεται να φτάσει το 3,7% του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος, το μεγαλύτερο από την κορύφωση της πανδημίας της Covid το 2020, καθώς τα έσοδα μειώνονται και οι δαπάνες αυξάνονται για την πολεμική προσπάθεια στην Ουκρανία.
Μέχρι στιγμής, το Κρεμλίνο μπόρεσε να καλύψει το έλλειμμα χωρίς πολλά προβλήματα, αξιοποιώντας το wealth fund του και ενισχύοντας τον δανεισμό στην εγχώρια αγορά, όπου οι τοπικοί επενδυτές έχουν δει τις εναλλακτικές τους να περιορίζονται εν μέσω κυρώσεων.
Ωστόσο, ο Oleg Vyugin, πρώην ανώτατο στέλεχος του υπουργείου Οικονομικών, προειδοποιεί ότι η δημοσιονομική πίεση θα αυξηθεί.
«Το κύριο πρόβλημα του προϋπολογισμού της Ρωσίας είναι ότι θέλουν να ξοδέψουν πολύ περισσότερα από όσα πραγματικά μπορούν να αντέξουν οικονομικά», ανέφερε. «Το γεγονός ότι πρέπει να αξιοποιήσουν το ταμείο περιουσίας για να καλύψουν το έλλειμμα είναι ένα σαφές σημάδι ότι τα προβλήματα αρχίζουν», πρόσθεσε.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
