Η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα στην ευρωζώνη σχεδόν δεν αυξήθηκε τον Απρίλιο, καθώς η αβεβαιότητα γύρω από τους δασμούς οδήγησε την εμπιστοσύνη στον τομέα των υπηρεσιών στο χαμηλότερο επίπεδο σχεδόν πενταετίας.
Ο Σύνθετος Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) της S&P Global υποχώρησε στις 50,1 μονάδες από 50,9 τον Μάρτιο, παραμένοντας οριακά πάνω από το όριο των 50 μονάδων που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση. Οι αναλυτές ανέμεναν πτώση στις 50,2 μονάδες.
Η επιδείνωση οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στη Γερμανία, της οποίας ο βασικός δείκτης PMI υποχώρησε απροσδόκητα κάτω από τις 50 μονάδες για πρώτη φορά μετά από τέσσερις μήνες. Η Γαλλία επίσης δεν κατάφερε να ανταποκριθεί στις προβλέψεις των αναλυτών, παραμένοντας και αυτή κάτω από το όριο. Και οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες της Ευρώπης παρουσίασαν απροσδόκητη αδυναμία στον τομέα των υπηρεσιών.
«Αυτό έχει οδηγήσει ολόκληρη την οικονομία σε καθεστώς στασιμότητας», δήλωσε ο οικονομολόγος Cyrus de la Rubia της Hamburg Commercial Bank.
«Η ταχύτερη πτώση στις νέες παραγγελίες δείχνει ότι αυτή η αδυναμία μπορεί να διαρκέσει για κάποιο διάστημα.»
Ο ίδιος προσέθεσε ότι η αύξηση των δημοσίων επενδύσεων, ιδίως στη Γερμανία αλλά και σε αμυντικές δαπάνες σε όλη την Ευρώπη, θα ενισχύσει μεσοπρόθεσμα τόσο τη μεταποίηση όσο και τις υπηρεσίες, αν και με καθυστέρηση.
Ανησυχία για τις προοπτικές ανάπτυξης
Η αρχική αισιοδοξία για στήριξη μέσω δημοσίων δαπανών αντικαταστάθηκε από φόβους ότι οι δασμοί του Προέδρου Τραμπ θα εξαλείψουν την ήδη υποτονική ανάπτυξη που αναμενόταν για φέτος στην ευρωπαϊκή οικονομία.
Οι τελευταίες προβλέψεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) παρουσίασαν μια πιο απαισιόδοξη εικόνα, μειώνοντας την εκτίμηση για την ανάπτυξη της ευρωζώνης στο 0,8% για το 2025 από 1% προηγουμένως. Ειδικά για τη Γερμανία, η αναθεώρηση ήταν ακόμη εντονότερη, με το Ταμείο να προβλέπει τρίτη συνεχόμενη χρονιά χωρίς ανάπτυξη – κάτι πρωτοφανές.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), κατά τη συνεδρίαση της προηγούμενης εβδομάδας, προχώρησε στην έβδομη διαδοχική μείωση επιτοκίων από τον Ιούνιο του 2024, ακυρώνοντας την πρόθεσή της για παύση. Οι αγορές εκτιμούν πως θα υπάρξουν ακόμα δύο ή τρεις μειώσεις, ώστε να στηριχθεί η ανάπτυξη και να διατηρηθεί ο πληθωρισμός κοντά στο στόχο του 2%.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ δήλωσε την Τρίτη πως η αποστολή για την επαναφορά του πληθωρισμού στον στόχο των 2% «οδεύει προς ολοκλήρωση».
Ο δείκτης κόστους στον τομέα των υπηρεσιών προσφέρει κάποια στήριξη στη νομισματική πολιτική της ΕΚΤ. Σύμφωνα με τον de la Rubia:
«Το κόστος αυξήθηκε με ρυθμό παρόμοιο με του Μαρτίου, αλλά η αύξηση των τιμών πώλησης επιβραδύνθηκε αισθητά.»
Όσον αφορά τα προϊόντα, οι τιμές των εισροών ανέστρεψαν την ανοδική πορεία των τελευταίων τεσσάρων μηνών, ενώ οι τιμές εξόδου αυξήθηκαν ελαφρώς περισσότερο σε σχέση με τον Μάρτιο, αλλά παρέμειναν μέτριες.
Οι δείκτες PMI είναι στενά παρακολουθούμενοι από τις αγορές, καθώς δημοσιεύονται νωρίς μέσα στον μήνα και συχνά αποκαλύπτουν τάσεις πριν αυτές αποτυπωθούν στα επίσημα στοιχεία του ΑΕΠ. Αν και δεν μετρούν το βάθος των αλλαγών, αποτυπώνουν την κατεύθυνση της δραστηριότητας.
Τέλος, το Ηνωμένο Βασίλειο και οι ΗΠΑ αναμένεται επίσης να καταγράψουν μικρή υποχώρηση στους σύνθετους δείκτες PMI, αν και θα παραμείνουν πάνω από το όριο των 50 μονάδων.
ΕΚΤ: Σημαντική επιβράδυνση στην αύξηση μισθών το 2025
Ο βασικός δείκτης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για την εξέλιξη των μισθών συνεχίζει να δείχνει έντονη επιβράδυνση για το 2025, ενισχύοντας τις προσδοκίες για περαιτέρω υποχώρηση του πληθωρισμού, που με τη σειρά της θα μπορούσε να επιτρέψει νέες μειώσεις επιτοκίων.
Ο δείκτης μισθών της ΕΚΤ, που δημοσιεύθηκε την Τετάρτη, προβλέπει αύξηση των αποδοχών κατά 1,6% σε ετήσια βάση για το τέταρτο τρίμηνο του 2025. Το ποσοστό αυτό είναι ελαφρώς πάνω από την πρόβλεψη του Μαρτίου (1,5%), αλλά σημαντικά χαμηλότερο από το υψηλό του 5,3% που είχε καταγραφεί πέρυσι.
Μισθολογική συγκράτηση και ενδείξεις πληθωριστικής ύφεσης
Η ΕΚΤ προχώρησε αυτόν τον μήνα σε έβδομη διαδοχική μείωση των επιτοκίων, χωρίς όμως να δεσμευτεί για επόμενα βήματα, εξαιτίας της «εξαιρετικής» αβεβαιότητας γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ. Ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 2,2% τον Μάρτιο, με την πρόεδρο της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, να δηλώνει πως ο στόχος για 2% «πλησιάζει στην επίτευξη».
Παρότι οι τιμές στον τομέα των υπηρεσιών — όπου οι μισθοί παίζουν καθοριστικό ρόλο — συνεχίζουν να αυξάνονται, η ένταση της ανόδου έχει μειωθεί τους τελευταίους μήνες. Η Λαγκάρντ έχει σημειώσει ότι «οι μισθοί σταδιακά επιβραδύνονται».
Αναθεωρημένες προβλέψεις και Συλλογικές Συμβάσεις
Μια έρευνα της ΕΚΤ που δημοσιεύθηκε την Τρίτη έδειξε αυξανόμενη εμπιστοσύνη των επιχειρήσεων ότι η αύξηση μισθών θα συνεχίσει να μειώνεται — φτάνοντας στο 3% το 2025 και στο 2,5% το 2026, από 4,3% το 2024. Η πρόβλεψη για το 2025 ήταν κατά 0,5 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερη σε σχέση με προηγούμενους γύρους της έρευνας.
Οι πιο πρόσφατες συλλογικές συμβάσεις εργασίας στηρίζουν αυτή την εκτίμηση. Στη Γερμανία, τα συνδικάτα του δημόσιου τομέα που εκπροσωπούν περίπου 2,5 εκατομμύρια εργαζομένους συμφώνησαν σε αυξήσεις 3% για φέτος και 2,8% για το 2026, χαρακτηρίζοντάς τη «δύσκολη συμφωνία σε δύσκολους καιρούς». Τα ποσοστά αυτά θεωρούνται συμβατά με τη σταθερότητα των τιμών.
Ανοικτός ο δρόμος για νέες μειώσεις επιτοκίων
Οι επενδυτές αναμένουν περαιτέρω μειώσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ, εν μέρει λόγω της αβεβαιότητας γύρω από το παγκόσμιο εμπόριο και την ενίσχυση του ευρώ. Η επιδείνωση των οικονομικών προοπτικών ενδέχεται να καταστήσει πιο δύσκολη τη θέση των συνδικάτων για τη διεκδίκηση υψηλότερων αυξήσεων μισθών — γεγονός που ενδεχομένως να ανακουφίσει την κεντρική τράπεζα.
Με πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
