Το εκτενές πακέτο δασμών στις εισαγωγές που εφαρμόζει ο πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ θέτει σε κίνδυνο την αμερικανική οικονομία με ενδεχόμενο ύφεσης, προειδοποίησε την Παρασκευή ο επικεφαλής οικονομικός σύμβουλος της Allianz, Μοχάμεντ Ελ-Εριάν.
Ο ίδιος πρόσθεσε ότι η σειρά των λεγόμενων «αμοιβαίων δασμών» του Τραμπ θα μπορούσε να έχει σημαντική επίδραση στην παγκόσμια οικονομία.
«Έχουμε δει μια σημαντική αναπροσαρμογή των προσδοκιών για την ανάπτυξη, με την πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ να φτάνει στο 50% και τις «προσδοκίες για τον πληθωρισμό να αυξάνονται στο 3,5%», δήλωσε ο Ελ-Εριάν στο CNBC, στο περιθώριο του Φόρουμ Ambrosetti στο Τσερνόμπιο της Ιταλίας.
«Δεν πιστεύω ότι [η ύφεση στις ΗΠΑ] είναι αναπόφευκτη, καθώς η δομή της οικονομίας είναι πολύ ισχυρή, αλλά ο κίνδυνος έχει γίνει ανησυχητικά υψηλός».
Η οικονομία των ΗΠΑ δείχνει σημάδια κόπωσης
Οι δασμοί του Τραμπ εφαρμόζονται τη στιγμή που αρχίζουν να εμφανίζονται σημάδια αδυναμίας στην αμερικανική οικονομία. Τον περασμένο μήνα, διαχειριστές κεφαλαίων, στρατηγικοί αναλυτές και οικονομολόγοι δήλωσαν στο CNBC ότι βλέπουν επιβράδυνση στον ορίζοντα, με τον κίνδυνο ύφεσης να φτάνει σε υψηλό έξι μηνών.
Ο Ελ-Εριάν εκτίμησε ότι η οικονομία των ΗΠΑ θα αναπτυχθεί φέτος μεταξύ 1% και 1,5%, επισημαίνοντας ότι αυτό αντιπροσωπεύει «σημαντική αλλαγή στις προσδοκίες για την ανάπτυξη» σε σύγκριση με την πρόβλεψη του ΔΝΤ για 2,7% νωρίτερα μέσα στο έτος.
«Αν πλησιάσουμε το 1%, πλησιάζουμε αυτό που αποκαλείται “ταχύτητα απώλειας δυναμικής” (stall speed)», είπε. «Η οικονομία δεν θα κινείται αρκετά γρήγορα ώστε να επιτρέπει την αναδιάταξη των πόρων που χρειάζεται. Αν φτάσουμε τόσο κοντά —και ελπίζω πως όχι— ο κίνδυνος ύφεσης θα αυξηθεί σημαντικά».
Πέρα από τις προειδοποιήσεις για την κατάσταση της οικονομίας των ΗΠΑ, ο Ελ-Εριάν τόνισε ότι οι αγορές υποτιμούν τον πληθωριστικό αντίκτυπο των επιθετικών εμπορικών πολιτικών του Τραμπ.
«Η αρχική αντίδραση ήταν ανησυχία για την ανάπτυξη. Δεν έχουμε δει ακόμη τις δύο άλλες αντιδράσεις: τι θα συμβεί με την ανάπτυξη στις υπόλοιπες χώρες, και αυτό θέτει ερωτήματα για το αν η αδυναμία του δολαρίου θα συνεχιστεί, και επίσης τι θα κάνει η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed)», σημείωσε.
Περιορισμένες προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από τη Fed
Την περασμένη εβδομάδα, τα πιο πρόσφατα στοιχεία των ΗΠΑ έδειξαν ότι ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο, με τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών —ο βασικός δείκτης πληθωρισμού της Fed— να καταγράφει τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο εδώ και πάνω από έναν χρόνο.
«Αν είμαστε τυχεροί, θα δούμε μία μόνο μείωση επιτοκίων, όχι τέσσερις — και δεν θα με εξέπληττε αν δεν δούμε καμία», πρόσθεσε ο Ελ-Εριάν.
«Αν υποθέσουμε ότι πρόκειται για μια “κανονική” Fed —και το λέω αυτό με έμφαση, γιατί δεν έχουμε δει μια κανονική Fed τελευταία— τότε είναι απίθανο να δούμε έστω και μία μείωση».
Σύμφωνα με το FedWatch της CME Group, οι αγορές αυτή τη στιγμή τιμολογούν τέσσερις μειώσεις επιτοκίων από τη Fed μέσα στο έτος. Στην πιο πρόσφατη συνεδρίασή της τον Μάρτιο, η Fed διατήρησε το βασικό της επιτόκιο στο εύρος 4,25% με 4,5%, με τους αξιωματούχους να μειώνουν τις προβλέψεις για την ανάπτυξη στις ΗΠΑ, αλλά να συνεχίζουν να βλέπουν δύο μειώσεις μέχρι το 2025.
Αμέσως μετά την ανακοίνωση των «αμοιβαίων δασμών» του Τραμπ, τα ευρωπαϊκά νομίσματα κατέγραψαν σημαντικά κέρδη έναντι του δολαρίου, με το ευρώ και τη στερλίνα να αγγίζουν εξάμηνα υψηλά.
Ο Ελ-Εριάν, πάντως, δεν αναμένει μακροχρόνια αδυναμία του δολαρίου.
«Η αγορά αντέδρασε στη χαμηλότερη ανάπτυξη, τα χαμηλότερα επιτόκια και τις χαμηλότερες εισροές κεφαλαίων προς τις ΗΠΑ. Γι’ αυτό είδαμε την πτώση του δείκτη δολαρίου. Νομίζω ότι αυτό ήταν ο πρώτος γύρος», δήλωσε. «Ο κόσμος θα αρχίσει να αντιλαμβάνεται ότι αν επιβραδύνει η αμερικανική οικονομία, η υπόλοιπη υφήλιος θα επιβραδύνει ακόμα περισσότερο. Δεν πιστεύω ότι θα συνεχίσουμε να βλέπουμε αδύναμο δολάριο».
Διχασμένοι οι οικονομολόγοι
Τέλος, ο Ελ-Εριάν σημείωσε ότι οι οικονομολόγοι παραμένουν διχασμένοι ως προς το τι θα σημάνουν οι τεράστιες δασμολογικές επιβαρύνσεις για την αμερικανική και την παγκόσμια οικονομία.
«Υπάρχει, πιστεύω, πλήρης συναίνεση για τον πόνο βραχυπρόθεσμα [λόγω των δασμών], αλλά διαφωνία για τα οφέλη μακροπρόθεσμα», δήλωσε στο CNBC. «Μπορείς να υποστηρίξεις ότι αυτό είναι πόνος τώρα για κέρδος αργότερα; Ναι. Μπορείς να το υποστηρίξεις με σιγουριά; Όχι».
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
