Ο παγκόσμιος κυβερνητικός δανεισμός αναμένεται να φτάσει σε επίπεδο-ρεκόρ των 12,3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος, καθώς η αύξηση των δαπανών για άμυνα και άλλους τομείς από μεγάλες οικονομίες, σε συνδυασμό με τα υψηλότερα επιτόκια, οδηγούν τα επίπεδα του χρέους σε νέα ύψη.
Η αύξηση κατά 3% στην έκδοση κρατικών ομολόγων σε 138 χώρες θα ανεβάσει το συνολικό απόθεμα χρέους στα 76,9 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με εκτιμήσεις της S&P Global Ratings.
Οι μεγάλες οικονομίες συνεχίζουν να επικεντρώνονται στη δημοσιονομική πολιτική για να "αντιμετωπίσουν κρίση μετά την κρίση", δήλωσε ο Roberto Sifon-Arevalo, επικεφαλής του τομέα κρατικών αξιολογήσεων της S&P. "Το αποτέλεσμα είναι ότι έχουμε μια πολύ πιο υπερχρεωμένη εικόνα των κρατών", πρόσθεσε.
Αυτό επιδεινώθηκε από την αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν σημαντικά μετά το τέλος των προγραμμάτων αγοράς ομολόγων των κεντρικών τραπεζών.
Ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση υψηλότερων δαπανών "ήταν διαχειρίσιμος όσο τα επιτόκια παρέμεναν χαμηλά πριν από την πανδημία, αλλά τώρα αποτελεί πολύ μεγαλύτερο πρόβλημα", δήλωσε ο Sifon-Arevalo.
Ανησυχία για τα δημόσια οικονομικά
Η επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών προκαλεί αυξανόμενες ανησυχίες στους επενδυτές, με τον επενδυτικό κολοσσό Pimco να προειδοποιεί τον Δεκέμβριο ότι σκοπεύει να μειώσει την έκθεσή του στο μακροπρόθεσμο χρέος των ΗΠΑ λόγω "ζητημάτων βιωσιμότητας του χρέους". Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio προειδοποίησε ότι το Ηνωμένο Βασίλειο κινδυνεύει να εισέλθει σε μια "θανατηφόρα σπείρα χρέους", όπου χρειάζεται να δανείζεται όλο και περισσότερο σε έναν αυτοτροφοδοτούμενο κύκλο πωλήσεων ομολόγων.
Στις ΗΠΑ, τον μεγαλύτερο οφειλέτη στον κόσμο, τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, οι υψηλές δαπάνες για τόκους και οι απαιτήσεις αναχρηματοδότησης χρέους θα οδηγήσουν σε έκδοση μακροπρόθεσμων ομολόγων αξίας 4,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με την S&P. Οι αριθμοί αυτοί δεν περιλαμβάνουν βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα ή άλλα είδη δημόσιου δανεισμού, όπως το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης.
Η S&P εκτιμά ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ θα παραμείνει πάνω από το 6% του ΑΕΠ έως το 2026, αλλά τονίζει ότι το δολάριο, ως το παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα, δίνει στις ΗΠΑ "σημαντική ευελιξία" στη διαχείριση των δημοσιονομικών τους.
Η Κίνα, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειολήπτης στον κόσμο, αναμένεται να αυξήσει την έκδοση μακροπρόθεσμων ομολόγων κατά πάνω από 370 δισεκατομμύρια δολάρια, φτάνοντας τα 2,1 τρισεκατομμύρια, καθώς προσπαθεί να αναζωογονήσει την εσωτερική της οικονομία μέσω μεγάλων δημοσίων δαπανών.
Συνολικά, το παγκόσμιο απόθεμα χρέους θα φτάσει το 70,2% του παγκόσμιου ΑΕΠ, σύμφωνα με την S&P. Αυτός ο δείκτης αυξάνεται σταθερά από το 2022, αλλά παραμένει κάτω από το 73,8% που καταγράφηκε το 2020, όταν οι κυβερνήσεις ανταποκρίθηκαν στην πανδημία με μαζικά προγράμματα δαπανών.
Η S&P επισήμανε επίσης τη σημαντική επιδείνωση της πιστοληπτικής ικανότητας αρκετών μεγάλων οικονομιών από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και μετά. Το ποσοστό του παγκόσμιου χρέους που προέρχεται από χώρες με την ανώτατη αξιολόγηση AAA έχει συρρικνωθεί, καθώς οικονομίες όπως οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν υποβαθμιστεί από την κορυφαία κατηγορία.
Συνέπειες για τις αγορές ομολόγων
Η πρόσφατη αύξηση της προσφοράς κρατικού χρέους, σε συνδυασμό με τις ανησυχίες των επενδυτών για την οικονομική προοπτική, οδηγούν σε απότομες αυξήσεις αποδόσεων και ανανεωμένες ανησυχίες για τη δημοσιονομική σταθερότητα πολλών ανεπτυγμένων οικονομιών, ανέφερε η S&P.
Ο Sifon-Arevalo τόνισε ότι υπάρχει επενδυτική διάθεση για την απορρόφηση της νέας έκδοσης χρέους, καθώς τα κεφάλαια διαχείρισης ομολόγων έχουν μεγαλώσει. Ωστόσο, το κόστος εξυπηρέτησης του αυξανόμενου χρέους θα περιορίσει άλλες κυβερνητικές φιλοδοξίες, όπως οι υποδομές.
Αυτό τροφοδοτεί "αλλαγές στα πολιτικά χρώματα" παγκοσμίως, πρόσθεσε.
"Η άνοδος πιο δημοσιονομικά συντηρητικών πολιτικών κινημάτων δεν είναι άσχετη με την τεράστια αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του χρέους", τόνισε.
Πηγή: Financial Times
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
