Σαν ξυπνητήρι που χτυπά κατά τη διάρκεια ενός γλυκού ονείρου ήχησε στους επενδυτές η ανακοίνωση της Τετάρτης από τη Fed, που έδωσε σήμα για χαμηλότερους ρυθμούς χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής κατά το 2025.
Για ορισμένους, ωστόσο, το «ταρακούνημα» των επενδυτών που οδήγησε σε μίνι sell off την ίδια ημέρα, με τον Dow Jones να υποχωρεί κατά 2.58%, τον S&P 500 κατά 2,95% και τον Nasdaq κατά 3,56%, ήταν κάτι που έπρεπε να γίνει προκειμένου οι αγορές να προσγειωθούν στη σκληρή πραγματικότητα, καθώς το τελευταίο διάστημα εμφανίζονταν υπερβολικά αισιόδοξες.
Υγιής αντίδραση
Η πτώση των μετοχών στη Wall Street ήταν «υγιής» καθώς δίνει στους επενδυτές μια «δόση πραγματικότητας», υποστήριξε ο ομότιμος καθηγητής χρηματοοικονομικών στο Wharton School του Πανεπιστημίου της Πενσυλβάνια Τζέρεμι Σίγκελ. «Η αγορά βρισκόταν σε κατάσταση σχεδόν ανεξέλεγκτη και αυτό τους έφερε στην πραγματικότητα, ότι δεν θα έχουμε τόσο χαμηλά επιτόκια όσο πίστευαν όταν ξεκίνησε ο κύκλος χαλάρωσης της Fed», δήλωσε ο Σίγκελ στο CNBC.
«Η αγορά ήταν υπερβολικά αισιόδοξη οπότε δεν εκπλήσσομαι από την πτώση», πρόσθεσε, λέγοντας ότι περιμένει η Fed να περιορίσει τον αριθμό των μειώσεων επιτοκίων το επόμενο έτος σε μόνο μία ή δύο μειώσεις.
Υπάρχει επίσης «πιθανότητα να μην γίνει καμία μείωση» το επόμενο έτος, είπε, λόγω των προβλέψεων για υψηλότερο πληθωρισμό.
Οι νέες προβλέψεις της Fed δείχνουν ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτικής δαπάνης (PCE), εξαιρουμένων των τροφίμων και της ενέργειας, θα παραμείνει στο 2,5% μέχρι το 2025, υψηλότερα από τον στόχο του 2%.
Οι δασμοί
Ο Σίγκελ υποστήριξε ότι ορισμένοι αξιωματούχοι της Επιτροπής Ανοιχτής Αγοράς της Fed (FOMC) μπορεί να έχουν λάβει υπόψη τους τις πληθωριστικές επιπτώσεις από την πιθανή επιβολή δασμών. Υπενθυμίζεται ότι ο εκλεγμένος Πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ έχει υποσχεθεί την επιβολή επιπλέον δασμών στην Κίνα, τον Καναδά και το Μεξικό από την πρώτη ημέρα της προεδρίας του.
Ωστόσο οι δασμοί μπορεί να μην είναι «τόσο μεγάλοι όσο φοβούνται οι επενδυτές», δήλωσε ο Σίγκελ, καθώς ο Τραμπ πιθανότατα θα προσπαθήσει να αποφύγει οποιαδήποτε αντίδραση από την αγορά. Μετά τις εξελίξεις της Τετάρτης, οι επενδυτές δεν αναμένουν πλέον άλλη μείωση επιτοκίων από τη Fed μέχρι τον Ιούνιο.
Από την πλευρά του ο Μαρκ Τζιανόνι, επικεφαλής οικονομολόγος των ΗΠΑ στη Barclays, διατήρησε την εκτίμηση της τράπεζας για δύο μειώσεις κατά 25 μονάδες βάσης από τη Fed το επόμενο έτος, τον Μάρτιο και τον Ιούνιο, ενώ ενσωματώνει πλήρως τις επιπτώσεις από τους δασμούς.
Ο Τζιανόνι δήλωσε ότι αναμένει η FOMC να προχωρήσει σταδιακά σε μεγαλύτερες μειώσεις επιτοκίων γύρω στα μέσα του 2026, μετά την εξασθένιση των πληθωριστικών πιέσεων λόγω των δασμών που πιθανότατα θα επιβληθούν.
Μια συνειδητοποίηση και μια έκπληξη
Τα στοιχεία που δημοσιεύθηκαν αυτή την εβδομάδα έδειξαν ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ αυξήθηκε με ταχύτερο ετήσιο ρυθμό τον Νοέμβριο, με τον δείκτη τιμών καταναλωτή να διαμορφώνεται στο 2,7% καταγράφοντας μηνιαία αύξηση 0,3%. Εξαιρουμένων των τιμών τροφίμων και ενέργειας, ο δείκτης αυξήθηκε κατά 3,3% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο.
«Είναι μια συνειδητοποίηση και (μια) έκπληξη για όλους, συμπεριλαμβανομένης της Fed, ότι, παρά τα υψηλά βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε σχέση με τον πληθωρισμό, η οικονομία μπορεί να παραμένει τόσο ισχυρή», υπογράμμισε στο CNBC ο Σίγκελ.
Η Fed έχει εισέλθει σε μια νέα φάση νομισματικής πολιτικής — τη φάση της παύσης, δήλωσε από την πλευρά του ο Τζακ Μακντάιρ, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Brandywine Global, προσθέτοντας ότι «όσο περισσότερο διαρκέσει, τόσο πιθανότερο είναι οι αγορές να τιμολογήσουν εξίσου μια αύξηση επιτοκίων έναντι μιας μείωσης».
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
