Η Eurobank Equities δίνει σε έκθεσή της στην οποία διατηρεί τη σύσταση «αγοράς» νέα, υψηλότερη τιμή-στόχο για τη μετοχή της Mytilineos, στα 45,2 από 40,3 ευρώ, καθώς θεωρεί πως μπορεί να υπάρξει περιθώριο ανόδου άνω του 20% και πλέον είναι στο group των αναλυτών που δίνουν στην εταιρεία τιμή-στόχο άνω των €45, μαζί με τις Morgan Stanley, Citi, EUROXX, Optima και EDISON.
Προσεγγίζει το 1 δις το ΕΒΙΤDA
Για το 2023 ο αναλυτής της EURΟΒΑΝΚ προβλέπει EBITDA €982 εκάτ. το οποίο προσεγγίζει τα €1,100 εκάτ. το 2024 και ξεπερνά τα €1,200 εκάτ το 2025, ενώ παράλληλα Τσημειώνει τις εξαιρετικές οικονομικές επιδόσεις της MYTILINEOS, η οποία παραθέτει ένα σπάνιο συνδυασμό ανάπτυξης, χαμηλής μόχλευσης (c.1.7x EV/EBITDA για το 2023 το οποίο από το 2025 βαίνει μειούμενο), εξαιρετικού πιστωτικού προφίλ (ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα) και ισχυρής μερισματικής απόδοσης.
Kέρδη ρεκόρ
Η Eurobank σημειώνει ότι μετά τα κέρδη ρεκόρ του 2022 (που αυξήθηκαν κατά 130% σε ετήσια βάση), η Mytilineos αναμένεται να εμφανίσει αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας κατά 19% το 2023, επιτυγχάνοντας τον φιλόδοξο στόχο που έχει θέσει ο διευθύνων σύμβουλος της εισηγμένης, Ευάγγελος Μυτιληναίος.
Η χρηματιστηριακή αναμένει ότι τα αναπροσαρμοσμένα καθαρά κέρδη της Mytilineos για τη χρήση του 2023 θα ανήλθουν στα 596 εκατ. ευρώ, θα αυξηθούν στα 664 εκατ. ευρώ φέτος και στα 736 εκατ. ευρώ το 2025. Τα δε έσοδα από 5,576 δισ. ευρώ το 2023, θα αυξηθούν στα 6,977 δισ. ευρώ το τρέχον έτος και στα 7,551 δισ. ευρώ το 2025.
Επιπλέον, εκτιμά ότι θα διανείμει ακαθάριστο μέρισα 1,54 ευρώ για τη χρήση του 2023, 1,71 ευρώ για τη φετινή χρήση και 1,90 ευρώ το επόμενο έτος.
«Τρέχει» η ανάπτυξη
Η Eurobank Equities προσθέτει ότι ο διψήφιος ρυθμός ανόδου που έχει εδραιώσει η εισηγμένη τα τελευταία χρόνια αναμένεται να συνεχιστεί το τρέχον έτος και το 2025, εμφανίζοντας ανάπτυξη 12%-10%, αντλώντας ώθηση από τις ισχυρές προοπτικές του κλάδου της ενέργειας.
Οι ΑΠΕ στο επίκεντρο
Συνεχίζοντας, η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας αναμένεται να αποτελέσουν την πιο κερδοφόρα δραστηριότητα της Mytilineos το 2024, με την ίδια να αναμένει EBITDA ύψους 306 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 28% σε ετήσια βάση, καθώς το μοντέλο "εναλλαγής περιουσιακών στοιχείων” αναδεικνύει την πλήρη αξία του χαρτοφυλακίου των περίπου 14 GW.
Πρωταγωνιστής το αλουμίνιο
Η Eurobank Equities σημειώνει ότι η παραγωγή αλουμινίου θα παραμείνει ένας τομέας κρίσιμης σημασίας στην παραγωγή ταμειακών ροών, λόγω και της ενίσχυσης της καθετοποίησης του ομίλου με την εξαγορά της Imersys, που καθιστά τον Όμιλο ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς βωξίτη στην Ευρωπαϊκή Ένωση, ενώ ταυτόχρονα διευκολύνει την δυνατότητα παραγωγής γαλλίου.
Η αξία και η διαφορά με τον ανταγωνισμό
Η EUROBANK αποτιμά την αξία του χαρτοφυλακίου της M Renewables στα €2.7 δισ, καθώς αντιλαμβάνεται ότι η MYTILINEOS υπερτερεί σημαντικά έναντι του ανταγωνισμού βάση ενός καλά διαφοροποιημένου μοντέλου ανάπτυξη ΑΠΕ.
Η ειδοποιός διαφορά του μοντέλου της MYTILINEOS έναντι άλλων μεγάλων εταιρειών του κλάδου, είναι το γεγονός ότι παραθέτει ένα αυτοχρηματοδοτούμενο μοντέλο ανάπτυξης με χαμηλότερες ανάγκες CAPEX, σε αντίθεση με την μονόπλευρη ανάπτυξη έργων ΑΠΕ, τα οποία σε πολλές περιπτώσεις αργούν να συνεισφέρουν οικονομικά στην εταιρεία, ενώ απαιτούν και σημαντικά κεφάλαια.
Αυτό έχει ως αποτέλεσμα την ταχύτερη ανάπτυξη του Παγκόσμιου χαρτοφυλακίου ΑΠΕ της εταιρείας. Ένα μοντέλο που όλο και περισσότεροι μεγάλοι παγκόσμιοι παίκτες έχουν ενστερνιστεί τελευταία (όπως οι: Orsted, EDPR, Iberdrola κλπ).
Γιατί αποτελεί ευκαιρία η Mytilineos
Για τη EUROBANK, η MYTILINEOS αποτελεί μία μοναδική επιλογή, καθώς προσφέρει, στην επενδυτική κοινότητα, τον ιδανικό συνδυασμό ανάπτυξης και αξίας, ο οποίος δύσκολα απαντάται είτε σε αμιγώς Ενεργειακές, είτε σε αμιγώς Μεταλλευτικές εταιρείες. Το παραπάνω είναι αποτέλεσμα κυρίως των δυνατών συνεργειών μεταξύ Ενέργειας και Μετάλλων, που επιτρέπουν στη MYTILINEOS να κατοχυρώνει σταθερά, νέα, συνεχώς υψηλότερα επίπεδα κερδοφορίας. Αυτός είναι και ο λόγος που η EUROBANK για μία ακόμα χρονιά διατηρεί τη MYTILINEOS στα TOP PICKS, εκτιμώντας ταυτόχρονα ότι η μετοχή της Εταιρείας θα συνεχίσει να κινείται ανοδικά το επόμενο διάστημα.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
