Προς την ολοκλήρωση μίας ακόμη χρονιάς με ισχυρά κέρδη οδεύει η Wall Street, καθώς δύο ημέρες πριν την εκπνοή του 2024 ο Nasdaq καταγράφει άνοδο πάνω από 30%, σε ετήσια βάση, και ο S&P 500 πάνω από 25%. Πιο συγκρατημένη είναι η άνοδος του Dow Jones, που «περιορίζεται» σε ένα +14%.
Η εβδομάδα αυτή αναμένεται να κινηθεί ήρεμα καθώς οι αγορές θα παραμείνουν κλειστές της Πρωτοχρονιά, ενώ καμία εταιρεία δεν έχει προγραμματίσει να ανακοινώσει τριμηνιαία αποτελέσματα. Από πλευράς σημαντικών ανακοινώσεων για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας, αναμένονται μόνο στοιχεία για τις τιμές και τις πωλήσεις κατοικιών καθώς και για τη δραστηριότητα στον μεταποιητικό τομέα.
Λείπει ο... άγιος Βασίλης
Παρά τη συνολικά θετική πορεία κατά το 2024, οι μετοχές δεν έχουν εισέλθει στο παραδοσιακό «εορταστικό» κλίμα, με τους τρεις βασικούς δείκτες της Wall να καταγράφουν πτώση την Παρασκευή, διαψεύδοντας τις προσδοκίες για ένα «Santa Rally».
Πρόκειται για έναν μάλλον κακό οιωνό για το 2025, καθώς - όπως αναφέρουν αμερικανικά ΜΜΕ - τα στοιχεία των τελευταίων δεκαετιών δείχνουν ότι όταν ο S&P καταγράφει άνοδο κατά την εορταστική περίοδο του απερχόμενου έτους, ο Ιανουάριος κινείται επίσης θετικά - το ίδιο και το νέο έτος.
Όταν όμως κατά την εορταστική περίοδο καταγράφεται πτώση, ο Ιανουάριος συνήθως δεν κλείνει με κέρδη - ενώ και οι αποδόσεις κατά το νέο έτος είναι πιο αδύναμες.
Το 2024 ωστόσο διέψευσε το μοτίβο αυτό, καθώς ο Ιανουάριος ξεκίνησε άσχημα για τον S&P, που ωστόσο στην εκπνοή του έτους αποτυπώνει μια θεαματική άνοδο στο 12μηνο.
Ο παράγοντας Fed
Τα νέα δεδομένα που δημιουργεί το πρόσφατο μήνυμα της Fed, περί πιο αργού ρυθμού χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής κατά το 2025, έχουν οδηγήσει σε εκτόξευση των αποδόσεων των ομολόγων, σε βαθμό τέτοιο που αναλυτές να επισημαίνουν ότι η διατήρηση των επιτοκίων σε υψηλότερα επίπεδα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα ενδέχεται να επηρεάσει τις αποδόσεις των μετοχών.
Παρά το «ταρακούνημα» από τις πρόσφατες ανακοινώσεις της Fed, η εικόνα για την πορεία της αγοράς κατά το 2025 δεν έχει αλλάξει θεμελιωδώς. Οι αξίες των μετοχών παραμένουν υψηλές, ενώ τα κέρδη αναμένεται να αυξηθούν περίπου 15% σε ετήσια βάση για τον S&P 500, σύμφωνα με τα στοιχεία της πλατφόρμας ανάλυσης χρηματοοικονομικών δεδομένων FactSet. Η δε οικονομική ανάπτυξη στις ΗΠΑ αναμένεται να παραμείνει ανθεκτική.
Κίνδυνος από την υπερβολική αισιοδοξία
Σύμφωνα πάντως με τον Δείκτη Levkovich της Citi, η αγορά παραμένει μάλλον υπεραισιόδοξη όσον αφορά την πορεία της οικονομίας κατά το νέο έτος - ο σχετικός δείκτης διαμορφώνεται στο 0,62, πάνω από το 0,38 που θεωρείται το όριο της ευφορίας. Η υπερβολική αισιοδοξία των επενδυτών συχνά σηματοδοτεί ότι οι μετοχές είναι πιο ακριβές από ό,τι δικαιολογούν τα θεμελιώδη οικονομικά μεγέθη των εταιρειών.
Υπό αυτό το πρίσμα, αναλυτές επισημαίνουν ότι η υπερβολική αισιοδοξία και οι υψηλές αποτιμήσεις καθιστούν την αγορά πιο ευάλωτη σε αυξημένες διακυμάνσεις.
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
