Το ράλι των ομολόγων που ξέσπασε μετά την έκθεση για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ αυτή την εβδομάδα ήταν μόνο η αρχή εκτιμά ο Bob Michele, επικεφαλής επενδύσεων στα ομόλογα της JP Morgan Asset Management.

Ο βετεράνος της Wall Street περίμενε αυτό το ράλι ομολόγων από τα τέλη του περασμένου έτους, αγοράζοντας κρατικά ομόλογα υψηλής ποιότητας, εταιρικά ομόλογα και ομόλογα αναδυόμενων χωρών, καθώς αυτά έπεφταν σε χαμηλά πολλών ετών.

Η Fed θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του 2023

Ο Bob Michele πιστεύει εδώ και καιρό ότι η αμερικανική οικονομία θα εισέλθει σε ύφεση, καθώς η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Federal Reserve), το παράκανε με την αύξηση των επιτοκίων.

Όταν είδε τον πληθωρισμό στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου να υποχωρεί περισσότερο από ό,τι είχαν προβλέψει οι οικονομολόγοι, ήταν πεπεισμένος ότι αυτή ήταν η αρχή ενός παρατεταμένου ράλι. Ο Michele, ο οποίος βρίσκεται στην αγορά για περισσότερες από τέσσερις δεκαετίες, εκτιμά ότι η βαθιά ανεστραμμένη καμπύλη αποδόσεων των ΗΠΑ σημαίνει πρόβλημα στην οικονομία και ότι η Fed θα αναγκαστεί να μειώσει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

«Όλο και περισσότεροι δείκτες βρίσκονται σε επίπεδα που βλέπεις μόνο σε ύφεση. Αγοράζουμε κάθε εφεδρεία στις αποδόσεις. Η σημαντική σύσφιξη της κεντρικής τράπεζας αρχίζει να πλήττει σημαντικά την πραγματική οικονομία» σημειώνει στο Bloomberg.

Οι θέσεις του σε μακροπρόθεσμα ομόλογα είναι πλέον μεγαλύτερες  από την αρχή της πανδημίας.

Η θετική του άποψη για τα ομόλογα δοκιμάστηκε επανειλημμένα από τις αγορές τους τελευταίους μήνες, καθώς τα ισχυρότερα οικονομικά στοιχεία των ΗΠΑ οδήγησαν τους επενδυτές να στοιχηματίσουν ότι η FED θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια μέχρι το τέλος του έτους και θα τα διατηρήσει υψηλότερα για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. 

Αυτές οι προσδοκίες έστειλαν τις αποδόσεις των κρατικών ομολόγων στα υψηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, πλήττοντας επενδυτές όπως ο ίδιος.

►Διαβάστε επίσης: Σημαδιακή ζήτηση ελληνικών ομολόγων και μετοχών

Το JPMorgan Global Bond Opportunities Fund του Michele κέρδισε 2% φέτος, υπολειπόμενο σχεδόν 70% των ομολόγων του, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg. Αλλά οι μακροπρόθεσμες επιδόσεις είναι ενθαρρυντικές, με το αμοιβαίο κεφάλαιο να υπεραποδίδει κατά 95% έναντι των ανταγωνιστών του τα τελευταία τρία χρόνια και κατά 97% τα τελευταία πέντε χρόνια.

Τώρα, ο Michele λέει ότι είναι δύσκολο να είναι κανείς αισιόδοξος για την αμερικανική οικονομία. Μια πρόσφατη έκθεση της Fed έδειξε ότι το 37% των αμερικανικών εταιρειών βρίσκονται σε δυσχερή θέση.

Παρακολουθεί κι άλλα στοιχεία από το ΑΕΠ  εισόδημα και την έρευνα γνώμης των ανώτερων στελεχών της Fed για τα δάνεια - και τα δύο από τα οποία διαμορφώνουν ζοφερές προοπτικές.

«Με βάση όλη την πίεση που βλέπουμε στο σύστημα, είμαστε αρκετά σίγουροι ότι θα δούμε απότομη αύξηση της ανεργίας. Θα μοιάζει με ήπια προσγείωση μέχρι να φτάσουμε πραγματικά στην ύφεση» καταλήγει ο Michele.

Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!