Η μεγάλη στροφή προς τις ευρωπαϊκές μετοχές φαίνεται πως θα λάβει νέα ώθηση, καθώς η αλλαγή στάσης του πρώην προέδρου Ντόναλντ Τραμπ σχετικά με τους παγκόσμιους δασμούς επηρεάζει το επενδυτικό κλίμα στις ΗΠΑ.
Η απότομη αναδίπλωση του Τραμπ για τους εισαγωγικούς δασμούς έχει ενισχύσει την αισιοδοξία ότι ο αντίκτυπος για τις ευρωπαϊκές εταιρείες θα είναι μικρότερος απ’ ό,τι φοβόντουσαν οι αγορές. Ταυτόχρονα, αυτή η πολιτική αβεβαιότητα έχει οδηγήσει σε απότομες πωλήσεις στον δείκτη S&P 500 και στην αποδυνάμωση του δολαρίου.
Την ώρα που οι ΗΠΑ αντιμετωπίζουν αυξημένη αβεβαιότητα όσον αφορά τον πληθωρισμό και την οικονομική ανάπτυξη, η πολιτική κατάσταση στην Ευρώπη εμφανίζεται πιο σταθερή. Η Γερμανία προετοιμάζει ένα μεγάλο πακέτο κινήτρων, η Ευρωπαϊκή Ένωση ενοποιείται γύρω από τις αμυντικές δαπάνες, ενώ υπάρχει προοπτική για εκεχειρία στην Ουκρανία και θετικές προβλέψεις για την πορεία των εταιρικών κερδών.
«Πιστεύουμε ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν περιθώριο για περαιτέρω άνοδο», δήλωσε η Amelie Derambure, ανώτερη διαχειρίστρια χαρτοφυλακίου πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων στην Amundi SA. «Η οικονομική δυναμική κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση και θα ενισχυθεί από το σχέδιο της Γερμανίας. Οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πιο φθηνές και λιγότερο δημοφιλείς συγκριτικά με τις αμερικανικές», ανέφερε στο Bloomberg TV.
Η κυριαρχία των ΗΠΑ στην παγκόσμια αγορά μετοχών φθίνει
Το μερίδιο της χώρας σε διεθνείς δείκτες έχει μειωθεί από τότε που ο Τραμπ κέρδισε τις εκλογές
Σύμφωνα με το Bloomberg, καθώς οι επενδυτές εγκαταλείπουν τη στρατηγική «αγοράζουμε αμερικανική ανάπτυξη με κάθε κόστος», το μερίδιο των ΗΠΑ στον Bloomberg World Index έχει μειωθεί στο 63%, από το υψηλό του 65% που είχε αγγίξει τον Νοέμβριο. Εν τω μεταξύ, ο S&P 500 έχει υποχωρήσει περίπου 2% από την αρχή του έτους, ενώ ο Euro Stoxx 50 έχει ενισχυθεί κατά 12% και ο Hang Seng Index της Κίνας έχει σημειώσει άνοδο 19%.
Αυτή η μετατόπιση της παγκόσμιας επενδυτικής ισορροπίας έχει εμπνεύσει αρκετούς στρατηγικούς αναλυτές της Wall Street, όπως τον Maximilian Uleer της Deutsche Bank AG, να χρησιμοποιήσουν το σύνθημα «Make Europe Great Again» – μία παραλλαγή του πολιτικού μηνύματος του Τραμπ – για να περιγράψουν τη νέα εποχή υπεραπόδοσης των ευρωπαϊκών περιουσιακών στοιχείων.
Σύμφωνα με στοιχεία της EPFR Global, περίπου 12 δισ. δολάρια εισέρρευσαν σε ευρωπαϊκά επενδυτικά κεφάλαια μετοχών στις τέσσερις εβδομάδες έως τις 5 Μαρτίου – ρυθμός που δεν είχε παρατηρηθεί εδώ και σχεδόν μια δεκαετία, σύμφωνα με έκθεση της Bank of America Corp. Παράλληλα, οι αναδυόμενες αγορές κατέγραψαν τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισροή κεφαλαίων των τελευταίων τριών μηνών, στα 2,4 δισ. δολάρια.
«Η κίνηση των τιμών δείχνει ότι οι επενδυτές χρηματοδοτούν τις αγορές της Ευρώπης και της Κίνας εις βάρος των ΗΠΑ», δήλωσε ο Mark Taylor, διευθυντής διαπραγμάτευσης στη Panmure Liberum.
Η εμπιστοσύνη στα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία έχει αποδυναμωθεί ιδιαίτερα από τότε που ο Τραμπ κέρδισε τη δεύτερη προεδρική του θητεία τον Νοέμβριο. Παρότι η προστατευτική του πολιτική αναμενόταν αρχικά να ενισχύσει τις τοπικές αγορές, οι διεθνείς εμπορικοί εταίροι αντέδρασαν απειλώντας με αντίποινα σε μορφή νέων δασμών.
Ο δείκτης Stoxx Europe 600 υπεραποδίδει του αμερικανικού δείκτη κατά περίπου 11 ποσοστιαίες μονάδες αυτό το τρίμηνο – η καλύτερη σχετική του επίδοση από το 2015.
Υπάρχει περιθώριο για ακόμη μεγαλύτερη αύξηση στην έκθεση των επενδυτών στην Ευρώπη
Παρότι η κατανομή των χαρτοφυλακίων σε ευρωπαϊκές μετοχές έχει αυξηθεί φέτος, ορισμένοι δείκτες δείχνουν ότι υπάρχει ακόμη περιθώριο για μεγαλύτερη έκθεση. Σύμφωνα με έρευνα της Bank of America τον περασμένο μήνα, μόλις ένα καθαρό 12% των παγκόσμιων επενδυτών ήταν overweight στις ευρωπαϊκές μετοχές.
Ο αναλυτής της Barclays Plc, Emmanuel Cau, δήλωσε ότι η μέχρι τώρα άνοδος στις ευρωπαϊκές αγορές οφείλεται κυρίως σε ένα ράλι ανακούφισης, αντί για μια επιστροφή του μακροπρόθεσμου κεφαλαίου. Ωστόσο, η χαλάρωση της δημοσιονομικής στάσης στη Γερμανία και την ευρύτερη Ευρωπαϊκή Ένωση ενδέχεται να προσελκύσει περισσότερες στρατηγικές ροές κεφαλαίων.
«Μακροπρόθεσμα, αυτό θα μπορούσε να ωθήσει την ανάπτυξη της Ευρώπης πάνω από τον μέσο όρο, οδηγώντας τους επενδυτές να ανακατανείμουν στρατηγικά τα κεφάλαιά τους και να ανεβάσουν τις αποτιμήσεις πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο», ανέφερε. «Αυτό είναι κάτι που λίγοι έχουν προεξοφλήσει ακόμη, καθώς η αμερικανική κυριαρχία ήταν το κυρίαρχο αφήγημα τα τελευταία 20 χρόνια».
Mε πληροφορίες από Bloomberg
Ακολούθησε την Ημερησία στο Google News!
